$BTC Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã quay lại quanh mức 5% — và crypto không nên bỏ qua điều đó.
Điều khiến tôi chú ý không chỉ là con số. Mà là những gì thị trường trái phiếu đang nói về chi phí vốn.
Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng thoáng qua vượt 5% trong tháng 9, ở mức không được thấy kể từ giữa những năm 2000. Đồng thời, dự báo năm 2026 của CBO chỉ là 4,1%. Khoảng chênh này là quan trọng.
Và áp lực không đến từ một yếu tố duy nhất. Lạm phát vẫn ở mức cao, nguồn cung Trái phiếu đang nặng, và nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ nợ kỳ hạn dài. Fed cũng đã nâng biên độ mục tiêu lên 3,75%–4,00% vào ngày 16 tháng 9, trong khi thị trường dự đoán đang định giá một xác suất đáng kể cho đợt tăng 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 10.
Đây là chỗ tôi nghĩ câu chuyện về crypto trở nên quá đơn giản.
Dòng tiền mạnh vào ETF Bitcoin có thể giữ nhu cầu tiếp tục, nhưng không thể triệt tiêu lãi suất phi rủi ro cao hơn. Nếu vốn có thể kiếm được nhiều hơn đáng kể khi đầu tư vào Trái phiếu kho bạc, thì các tài sản đầu cơ buộc phải cạnh tranh gắt gao hơn cho nguồn vốn đó.
Vì vậy, hiện tại tôi theo dõi lợi suất sát hơn so với quyết định chính sách quan trọng từ Fed.
Bởi vì nếu mức 5% trở thành bình thường mới chứ không phải cú nhảy tạm thời, thì bối cảnh vĩ mô cho crypto sẽ thay đổi.
Vẫn đang cố gắng xác định Bitcoin này có thể hấp thụ được bao nhiêu.
#Write2Earn
Điều khiến tôi chú ý không chỉ là con số. Mà là những gì thị trường trái phiếu đang nói về chi phí vốn.
Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng thoáng qua vượt 5% trong tháng 9, ở mức không được thấy kể từ giữa những năm 2000. Đồng thời, dự báo năm 2026 của CBO chỉ là 4,1%. Khoảng chênh này là quan trọng.
Và áp lực không đến từ một yếu tố duy nhất. Lạm phát vẫn ở mức cao, nguồn cung Trái phiếu đang nặng, và nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ nợ kỳ hạn dài. Fed cũng đã nâng biên độ mục tiêu lên 3,75%–4,00% vào ngày 16 tháng 9, trong khi thị trường dự đoán đang định giá một xác suất đáng kể cho đợt tăng 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 10.
Đây là chỗ tôi nghĩ câu chuyện về crypto trở nên quá đơn giản.
Dòng tiền mạnh vào ETF Bitcoin có thể giữ nhu cầu tiếp tục, nhưng không thể triệt tiêu lãi suất phi rủi ro cao hơn. Nếu vốn có thể kiếm được nhiều hơn đáng kể khi đầu tư vào Trái phiếu kho bạc, thì các tài sản đầu cơ buộc phải cạnh tranh gắt gao hơn cho nguồn vốn đó.
Vì vậy, hiện tại tôi theo dõi lợi suất sát hơn so với quyết định chính sách quan trọng từ Fed.
Bởi vì nếu mức 5% trở thành bình thường mới chứ không phải cú nhảy tạm thời, thì bối cảnh vĩ mô cho crypto sẽ thay đổi.
Vẫn đang cố gắng xác định Bitcoin này có thể hấp thụ được bao nhiêu.
#Write2Earn
