Việc cắt giảm lãi suất chưa nhanh đến vậy, và lợi suất kỳ hạn dài lại bị đẩy lên chạm 5,18%. Tuần này tôi tạm thời thu gọn tài khoản trước.
Nhìn phiên đóng cửa thì kỳ hạn 10 năm đứng ở 5,184%, chỉ còn thiếu một nhịp so với đỉnh 5,23% của tuần này. Tỷ giá USD/JPY đã giảm về 157,2, đồng yên trong một ngày tăng khoảng 1%. Một mặt là định giá phải tính lại theo lãi suất cao hơn; mặt khác là hoạt động vay bằng yên (carry) bắt đầu kém dễ chịu. Cổ phiếu công nghệ định giá cao, mid/small-cap và crypto thường là nhóm chịu đau trước.
Tiền mặt tôi để trước ở $SGOV.ETF .0—3 tháng trái phiếu kho bạc Mỹ (T-Bills) vì kỳ hạn ngắn, nếu lợi suất lại leo lên thêm thì ít nhất cũng không bị giá trái phiếu dài kéo đi. Nó không có nhiệm vụ “bật mạnh”, chỉ để dòng tiền không bị để không.
Trong phần cổ phiếu, tôi xem theo từng đợt các mã $QUAL.ETF và $JPM . Bộ lọc QUAL nhắm công ty có lợi nhuận ổn định và nợ ở mức tương đối thấp; JPM hiện tại TTM P/E vào khoảng 14,5 lần. Nếu lãi suất đi lên phía sau vẫn là kinh tế và hoạt động tài chính mạnh, thì giao dịch, ngân hàng đầu tư và thu nhập lãi đều có điểm tựa.
Về hướng của đồng yên thì tôi theo dõi $MUFG; về dầu và lạm phát thì tôi chỉ mua tỷ trọng nhỏ với $XLE. MUFG mà kéo quá nhanh trong ngày thì đừng đu theo; còn XLE có 21 mã trong rổ—Exxon và Chevron chiếm tỷ trọng quá nặng, đừng để “full” vị thế theo chủ đề.
$TLT tạm thời tôi chưa vào. Nhiều người thấy quá bán là muốn bắt đáy trái phiếu dài, nhưng tôi nghĩ hiện tại còn sớm. Nếu lợi suất kỳ hạn dài chưa giảm trở lại thì trái phiếu dài khó mà “dễ chịu”.
Phía sau chỉ nhìn một việc: liệu kỳ hạn 10 năm có đứng vững trên mức 5,23% hay không.
Đứng vững rồi thì tiếp tục nghiêng về $SGOV, ít đụng kỳ hạn dài và đòn bẩy cao; nếu quay trở lại dưới 5%, thì xem lại $QUAL, $JPM và khi đó $TLT mới được đưa trở lại danh sách theo dõi.
Trước mắt giữ thanh khoản trong tay, đợi thị trường tính xong “bài toán lãi suất” này.
Nhìn phiên đóng cửa thì kỳ hạn 10 năm đứng ở 5,184%, chỉ còn thiếu một nhịp so với đỉnh 5,23% của tuần này. Tỷ giá USD/JPY đã giảm về 157,2, đồng yên trong một ngày tăng khoảng 1%. Một mặt là định giá phải tính lại theo lãi suất cao hơn; mặt khác là hoạt động vay bằng yên (carry) bắt đầu kém dễ chịu. Cổ phiếu công nghệ định giá cao, mid/small-cap và crypto thường là nhóm chịu đau trước.
Tiền mặt tôi để trước ở $SGOV.ETF .0—3 tháng trái phiếu kho bạc Mỹ (T-Bills) vì kỳ hạn ngắn, nếu lợi suất lại leo lên thêm thì ít nhất cũng không bị giá trái phiếu dài kéo đi. Nó không có nhiệm vụ “bật mạnh”, chỉ để dòng tiền không bị để không.
Trong phần cổ phiếu, tôi xem theo từng đợt các mã $QUAL.ETF và $JPM . Bộ lọc QUAL nhắm công ty có lợi nhuận ổn định và nợ ở mức tương đối thấp; JPM hiện tại TTM P/E vào khoảng 14,5 lần. Nếu lãi suất đi lên phía sau vẫn là kinh tế và hoạt động tài chính mạnh, thì giao dịch, ngân hàng đầu tư và thu nhập lãi đều có điểm tựa.
Về hướng của đồng yên thì tôi theo dõi $MUFG; về dầu và lạm phát thì tôi chỉ mua tỷ trọng nhỏ với $XLE. MUFG mà kéo quá nhanh trong ngày thì đừng đu theo; còn XLE có 21 mã trong rổ—Exxon và Chevron chiếm tỷ trọng quá nặng, đừng để “full” vị thế theo chủ đề.
$TLT tạm thời tôi chưa vào. Nhiều người thấy quá bán là muốn bắt đáy trái phiếu dài, nhưng tôi nghĩ hiện tại còn sớm. Nếu lợi suất kỳ hạn dài chưa giảm trở lại thì trái phiếu dài khó mà “dễ chịu”.
Phía sau chỉ nhìn một việc: liệu kỳ hạn 10 năm có đứng vững trên mức 5,23% hay không.
Đứng vững rồi thì tiếp tục nghiêng về $SGOV, ít đụng kỳ hạn dài và đòn bẩy cao; nếu quay trở lại dưới 5%, thì xem lại $QUAL, $JPM và khi đó $TLT mới được đưa trở lại danh sách theo dõi.
Trước mắt giữ thanh khoản trong tay, đợi thị trường tính xong “bài toán lãi suất” này.