Niềm tin người tiêu dùng vừa chạm 48,1 — mức thấp nhất trong nhiều năm — trong khi nền kinh tế thực tế vẫn đều đều vận hành. Khoảng cách này đang trở nên kỳ lạ.
Người dân dự đoán lạm phát 4,6% trong năm tới (tăng từ 4,0% của tháng trước). Ngay cả triển vọng 5–10 năm cũng nhảy lên 3,4%. Thành phần dự phóng của chỉ số niềm tin? Tệ nhất kể từ năm 2022.
Chuyện là thế này: khi mọi người *cảm thấy* nghèo hơn, họ rồi sẽ chi tiêu ít hơn. Niềm tin không chỉ là cảm xúc — nó là một chỉ báo sớm. Hiện tại, dữ liệu nói rằng nền kinh tế vẫn ổn. Người tiêu dùng nói rằng không. Thường thì một trong hai bên sẽ sai.
Tôi đoán là mọi người đã mệt mỏi. Giá vẫn còn cao dù lạm phát đang hạ nhiệt. Thu nhập thì có cảm giác đang chạy theo cho kịp. Vết thương tâm lý từ giai đoạn 2021–2023 vẫn chưa lành.
Theo dõi khoảng cách này. Nếu niềm tin tiếp tục tệ như vậy trong khi dữ liệu vẫn mạnh, sẽ có điều gì đó gãy. Hoặc người tiêu dùng bắt đầu chi tiêu trở lại (không mấy khả thi với kỳ vọng lạm phát như thế), hoặc dữ liệu sẽ phải đi xuống để khớp với cách mọi người thực sự cảm nhận.
Đừng bỏ qua khía cạnh con người của kinh tế. Những con số trên màn hình không thể phản ánh nỗi lo tiền nhà, cú sốc giá ở quầy tạp hóa, hay nhịp đi chậm rãi của cảm giác như mình đang bị tụt lại. Những điều đó quan trọng.
Người dân dự đoán lạm phát 4,6% trong năm tới (tăng từ 4,0% của tháng trước). Ngay cả triển vọng 5–10 năm cũng nhảy lên 3,4%. Thành phần dự phóng của chỉ số niềm tin? Tệ nhất kể từ năm 2022.
Chuyện là thế này: khi mọi người *cảm thấy* nghèo hơn, họ rồi sẽ chi tiêu ít hơn. Niềm tin không chỉ là cảm xúc — nó là một chỉ báo sớm. Hiện tại, dữ liệu nói rằng nền kinh tế vẫn ổn. Người tiêu dùng nói rằng không. Thường thì một trong hai bên sẽ sai.
Tôi đoán là mọi người đã mệt mỏi. Giá vẫn còn cao dù lạm phát đang hạ nhiệt. Thu nhập thì có cảm giác đang chạy theo cho kịp. Vết thương tâm lý từ giai đoạn 2021–2023 vẫn chưa lành.
Theo dõi khoảng cách này. Nếu niềm tin tiếp tục tệ như vậy trong khi dữ liệu vẫn mạnh, sẽ có điều gì đó gãy. Hoặc người tiêu dùng bắt đầu chi tiêu trở lại (không mấy khả thi với kỳ vọng lạm phát như thế), hoặc dữ liệu sẽ phải đi xuống để khớp với cách mọi người thực sự cảm nhận.
Đừng bỏ qua khía cạnh con người của kinh tế. Những con số trên màn hình không thể phản ánh nỗi lo tiền nhà, cú sốc giá ở quầy tạp hóa, hay nhịp đi chậm rãi của cảm giác như mình đang bị tụt lại. Những điều đó quan trọng.
