Thấy dữ liệu này là tôi đang ăn cơm trưa. ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền ròng vào 191 triệu, liên tiếp 6 ngày. Tôi đặt đũa xuống, liếc nhìn giá BTC, quanh mốc 84.000.
Rồi tiếp tục ăn.
191 triệu 0.9, nhìn tách ra thì còn thú vị hơn con số bản thân.
BlackRock, riêng IBIT đã đổ vào 163 triệu, chiếm 85% tổng dòng tiền ròng vào. Fidelity FBTC vào 12,86 triệu, Morgan Stanley MSBT vào 10,20 triệu, Franklin EZBC vào 4,9 triệu, Bitwise BITB vào 4,1 triệu.
WisdomTree’s BTCW là kênh duy nhất bị rút ra, chạy đi 4 triệu.
Bạn đặt mấy con số này cạnh nhau, sẽ thấy một điều: tiền không chảy vào một cách đều đặn. Tiền đang dồn theo một hướng. BlackRock nuốt gần như toàn bộ, mấy nhà còn lại chỉ nhặt chút vụn. Đây không phải “tổ chức đang phân bổ vào crypto”, mà là “tổ chức đang phân bổ sản phẩm của BlackRock”.
Đáng chú ý hơn là Morgan Stanley. MSBT xuất hiện trong top 3 dòng tiền ròng vào trong ngày thứ hai liên tiếp: ngày 23/9 vào 32,4 triệu, ngày 24/9 lại vào thêm 10,20 triệu. Tiền từ kênh ngân hàng không phải đăng ký một lần, mà được duy trì mua liên tục. Tín hiệu này nặng hơn nhiều so với tổng số 191 triệu.
Nhưng bạn phải nhìn rõ một biến số.
Ngày 21/9, ETF dòng tiền ròng vào 998,9 triệu. Ngày 22/9, 714,7 triệu. Rồi cứ giảm dần theo từng bậc, đến ngày 24 thì còn 191 triệu.
Không phải tiền đang chạy, mà là tốc độ dòng tiền chậm lại. Từ mức hàng tỷ xuống dưới 200 triệu chỉ trong 3 ngày. Nhịp giảm này gần như đồng bộ với diễn biến giá BTC. Ngày 22/9 BTC chạm 87.397 rồi rơi về quanh 84.000.
Giá đang điều chỉnh, nhưng ETF không quay đầu.
Đây là điểm then chốt. Nếu chỉ là kịch bản ép short đơn thuần, thì ETF sẽ xả ra khi giá rơi. Nhưng trong ba ngày qua, giá từ 87.000 xuống 84.000 mà ETF vẫn là dòng tiền ròng vào. Chỉ là khối lượng nhỏ đi.
Khối lượng nhỏ là vì những người vội vàng lao vào đã vào rồi. Phần tiền còn lại đang chờ. Chờ một mức giá tốt hơn, hoặc chờ một tín hiệu rõ ràng hơn.
Dữ liệu trên chuỗi cũng đang nói về cùng một chuyện.
24 giờ qua, toàn mạng cháy tổng 335 triệu. Long bị cháy 213 triệu, chiếm 63%. Short bị cháy 122 triệu. Hai bên đều bị quét, nhưng phe long bị quét mạnh hơn.
Bạn phẩm xem cái khung cảnh này đi. ETF đang mua, long đòn bẩy đang bị nổ. Một bên dùng spot để gom, một bên dùng hợp đồng để cược hướng đi. Người cược bị tống ra ngoài, người gom thì vẫn đang gom. Cấu trúc này tốt cho sức khỏe hơn nhiều so với chỉ đơn thuần là long chen chúc.
Hôm qua, JPMorgan công bố một báo cáo; tôi đã đọc hai lượt.
Các nhà phân tích nói rằng, BTC gần đây đã vượt lên trên chi phí sản xuất ước tính khoảng 85.000 USD của họ. Đây là lần đầu tiên trong 280 ngày. Lần trước BTC thấp hơn chi phí sản xuất trong một khoảng thời gian tương tự là năm 2018, kéo dài 224 ngày.
Ý là gì? Ý là các thợ đào cuối cùng không còn đào lỗ nữa. Thợ đào chi phí cao không còn bị ép phải tắt máy, bị ép bán coin. Áp lực bán của thợ đào, ở biên độ giảm đi.
Đây không phải là tín hiệu sẽ phản ánh ngay lập tức lên giá. Nhưng nó là một cải thiện mang tính cấu trúc ở tầng nền. Khi chi phí sản xuất không còn là lực kìm giá nữa, thì giới hạn dưới của giá đang dần được nâng lên.
Trong tay tôi có lệnh.
Chủ yếu là giao ngay, vị thế không nặng. Giá vốn quanh 76.000. Tôi không tăng thêm ở 87.000, cũng không cắt bớt ở 84.000. Cứ giữ vậy.
Không phải vì tôi lạc quan. Là vì tôi không nhìn rõ ngắn hạn sẽ đi đâu. 84.000: phía trên có đường chi phí sản xuất 85.000, phía dưới có hỗ trợ trước đó 83.000. Nằm kẹp giữa hai bên nên hướng không rõ.
Nhưng tôi biết một điều: ETF liên tiếp 6 ngày đang mua, chứ không phải nhà đầu tư lẻ đang mua. Nhà đầu tư lẻ ở vị trí 84.000 thì hoặc là cắt lỗ, hoặc là đứng ngoài quan sát. Người mua là BlackRock, là Morgan Stanley, là Fidelity.
Tiền của họ có chi phí, có chỉ tiêu, có mốc chuẩn. Họ sẽ không lao vào chỉ vì một cây nến xanh, cũng sẽ không bỏ chạy chỉ vì một cây nến đỏ. Họ mua vì sau khi tính xong sổ sách, thấy vị trí này đáng để mua.
—— dòng tiền trong kênh chảy ròng