#
Mặc dù đã có một đợt sụt giảm mạnh về giá của các loại tiền điện tử trong năm qua, nhưng nền kinh tế kỹ thuật số thực sự đứng sau những mức giá đó đã không thu hẹp theo cùng tốc độ, theo dữ liệu mới nhất từ công ty phân tích blockchain Chainalysis.
Đây là kết quả nổi bật nhất mà chỉ số Chainalysis toàn cầu đạt được về việc áp dụng tiền điện tử cho năm 2026, chỉ số này đo lường hoạt động kinh tế trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6.
Các ước tính của công ty cho thấy tổng hoạt động kinh tế gắn với tiền điện tử chỉ giảm 1,6%, từ khoảng 9,5 nghìn tỷ USD xuống 9,4 nghìn tỷ USD, dù toàn bộ thị trường trong cùng giai đoạn đã mất xấp xỉ 2,1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa.
## Stablecoin và chuyển tiền giữa các cá nhân tiếp tục tăng trưởng
Khoảng cách giữa việc giá giảm và hoạt động được duy trì ổn định chính là phần gây chú ý nhất trong báo cáo.
Các khoản chuyển tiền nội địa giữa các cá nhân (P2P) đã tăng 302,9% lên 228,7 tỷ USD trong giai đoạn được theo dõi, trong khi dòng tiền qua biên giới của các stablecoin tăng 77,5% đạt 220,3 tỷ USD.
Ngược lại, giá trị của dòng tiền hướng tới các nền tảng tập trung đã giảm 4,3%.
Nói cách khác, thị trường gấu “đau đớn” đã làm giá tài sản giảm mạnh hơn nhiều so với mức giảm thực sự của quy mô hoạt động kinh tế trên các mạng lưới của các tài sản này. Điều này củng cố một điểm phân biệt quan trọng trong thế giới tiền điện tử: giá trị vốn hóa chỉ phản ánh giá trị của các tài sản tại một thời điểm nhất định, trong khi khối lượng giao dịch phản ánh liệu mọi người còn thực sự sử dụng chúng hay không.
## Thị trường gấu không còn đồng nghĩa với việc mạng lưới ngừng hoạt động
Trong các chu kỳ trước của thị trường tiền điện tử, mô hình thường thấy còn đơn giản hơn rất nhiều: giá lao dốc, hoạt động đầu cơ biến mất, và tỷ lệ sử dụng thường giảm theo đó.
Nhưng các stablecoin đã làm thay đổi phép tính này: đồng tiền gắn với USD có thể tiếp tục đóng vai trò như một phương tiện thanh toán, cất trữ hoặc chuyển tiền qua biên giới, dù giá bitcoin đang ở đỉnh cao nhất lịch sử hay ở giữa một nhịp điều chỉnh. Điều tương tự cũng đúng với các giao dịch giữa các cá nhân trong những thị trường sử dụng tiền điện tử như cơ sở hạ tầng tài chính nhiều hơn là một công cụ đầu cơ.
Dữ liệu của Chainalysis không có nghĩa là thị trường gấu không hề “đau đớn”. Việc mất 2,1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa đã là một đòn giáng lớn vào khối tài sản giấy, và một số phân khúc trong ngành đã chứng kiến sự co hẹp rõ rệt. Tuy nhiên, mức suy giảm hoạt động kinh tế theo thước đo chỉ 1,6% trong bối cảnh đó cho thấy việc sử dụng tiền điện tử đã linh hoạt và bền bỉ hơn so với những gì biểu đồ biến động giá đơn thuần gợi ý—và đây có thể là một trong những dấu hiệu nổi bật cho sự trưởng thành của chu kỳ thị trường này.
#كريبتو Và #العملات_الرقمية #Chainalysis đồng tiền này#العملات_المستقرة một