Kansas City Fed về lĩnh vực sản xuất vừa vượt kỳ vọng—chỉ số tăng lên 14 từ mức 10 trước đó, trong khi dự báo là 9.

Đơn đặt hàng tăng vọt lên 24 (từ 16). Lượng giao hàng leo lên 21 (từ 17). Nhưng điểm căng thẳng nằm ở chỗ: giá mà doanh nghiệp phải trả tăng mạnh lên 68 từ 55. Điều này cho thấy áp lực chi phí đầu vào đang tăng tốc.

Việc làm? Vẫn đi ngang ở mức 0.

Vậy là nhu cầu đang nhích lên, sản xuất phản hồi, chi phí tăng—nhưng tuyển dụng không chuyển động. Đó là hành vi điển hình vào giai đoạn cuối chu kỳ. Tăng trưởng mà không mở rộng việc làm thường nghĩa là tăng năng suất, bị thu hẹp biên lợi nhuận, hoặc cả hai.

Theo dõi xem đà này kéo dài được bao lâu nếu chi phí đầu vào tiếp tục leo thang và lao động vẫn bị siết chặt.