Trong phát biểu công khai gần đây nhất, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Jerome Powell) đã phát đi tín hiệu mang tính “diều hâu” một cách rõ ràng, nhấn mạnh rằng để đảm bảo lạm phát có thể tiếp tục giảm về đúng phạm vi mục tiêu, Cục Dự trữ Liên bang có thể vẫn cần thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất. Lời phát biểu này trực tiếp phá vỡ tâm lý lạc quan trước đó của thị trường về việc “chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc hoàn toàn”.
Xét theo logic vĩ mô, lần này ông Powell đưa ra quan điểm nhằm quản lý các điều kiện tài chính nới lỏng quá sớm trong thị trường. Hiện tại, lạm phát cơ bản của Mỹ vẫn còn khá dai dẳng; thị trường lao động tuy có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn cho thấy độ bền. Nếu dừng thắt chặt quá sớm, rủi ro lạm phát bật tăng trở lại sẽ tăng lên gấp bội. Vì vậy, Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng chấp nhận cái giá là tăng trưởng kinh tế suy giảm ở mức biên, nhưng đồng thời vẫn phải neo chặt kỳ vọng lạm phát; ngưỡng để chuyển hướng chính sách vẫn rất cao.
Tuyên bố này nhanh chóng lan truyền sang các thị trường tài chính truyền thống, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD đi lên, đồng thời kìm hãm không gian phục hồi định giá của các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ. Kỳ vọng về tính thanh khoản lại bị siết chặt hơn nữa đồng nghĩa với việc chi phí vốn toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn; mong muốn vay vốn và mở rộng của doanh nghiệp và nhà đầu tư sẽ tiếp tục bị bóp nghẹt.
Đối với thị trường tiền mã hóa, việc kỳ vọng thắt chặt kéo dài tạo thành một tin xấu trực tiếp. Trong khi điều kiện thanh khoản vĩ mô chưa có cải thiện thực chất, các tài sản rủi ro do $BTC dẫn dắt khó có thể thoát khỏi xu hướng “bull” mang tính bền bỉ; ngược lại, chúng dễ đối mặt với việc rút thanh khoản và điều chỉnh sâu hơn do lãi suất cao và tâm lý phòng ngừa rủi ro gia tăng. Ở giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, cảnh giác với các đợt “phá vỡ giả” và rủi ro biến động đi xuống.
#Fed #InterestRates #MacroEconomy
Xét theo logic vĩ mô, lần này ông Powell đưa ra quan điểm nhằm quản lý các điều kiện tài chính nới lỏng quá sớm trong thị trường. Hiện tại, lạm phát cơ bản của Mỹ vẫn còn khá dai dẳng; thị trường lao động tuy có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn cho thấy độ bền. Nếu dừng thắt chặt quá sớm, rủi ro lạm phát bật tăng trở lại sẽ tăng lên gấp bội. Vì vậy, Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng chấp nhận cái giá là tăng trưởng kinh tế suy giảm ở mức biên, nhưng đồng thời vẫn phải neo chặt kỳ vọng lạm phát; ngưỡng để chuyển hướng chính sách vẫn rất cao.
Tuyên bố này nhanh chóng lan truyền sang các thị trường tài chính truyền thống, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD đi lên, đồng thời kìm hãm không gian phục hồi định giá của các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ. Kỳ vọng về tính thanh khoản lại bị siết chặt hơn nữa đồng nghĩa với việc chi phí vốn toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn; mong muốn vay vốn và mở rộng của doanh nghiệp và nhà đầu tư sẽ tiếp tục bị bóp nghẹt.
Đối với thị trường tiền mã hóa, việc kỳ vọng thắt chặt kéo dài tạo thành một tin xấu trực tiếp. Trong khi điều kiện thanh khoản vĩ mô chưa có cải thiện thực chất, các tài sản rủi ro do $BTC dẫn dắt khó có thể thoát khỏi xu hướng “bull” mang tính bền bỉ; ngược lại, chúng dễ đối mặt với việc rút thanh khoản và điều chỉnh sâu hơn do lãi suất cao và tâm lý phòng ngừa rủi ro gia tăng. Ở giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, cảnh giác với các đợt “phá vỡ giả” và rủi ro biến động đi xuống.
#Fed #InterestRates #MacroEconomy