Định giá lại giá trị Ethereum: Sự thịnh vượng của L2 và cơ chế thanh toán của mainchain dưới “nghịch lý Jevons”

Trong bức tranh vĩ mô của hệ sinh thái Ethereum, các cuộc tranh luận xoay quanh logic giá ETH thường rơi vào một sai lầm: quá chú trọng dữ liệu thu nhập trên chuỗi ở hiện tại, mà bỏ qua lộ trình tiến hóa của mô hình kinh tế dài hạn. Gần đây, khi các tổ chức như Robinhood triển khai hoạt động trên mạng lớp hai của Ethereum (L2) và tạo ra hàng triệu đô la doanh thu hằng ngày, một làn sóng quan điểm bi quan bắt đầu lan rộng. Quan điểm này cho rằng, dù L2 đang “nóng” thật, nhưng phí thực tế được quyết toán về Ethereum mainchain chỉ vào khoảng một nghìn đến vài trăm đô la, vì vậy sự thịnh vượng của L2 không có liên hệ trực tiếp với giá trị của đồng ETH chủ, thậm chí còn cho rằng đà tăng của ETH nhất thiết phải dựa vào mức đốt cao trực tiếp trên mainchain. Suy luận tuyến tính dựa trên “dòng tiền hiện tại” này đã bỏ qua phần

Hãy theo dõi tôi, bài đọc nhanh tiếp theo sẽ không bỏ lỡ.