Dữ liệu của Fed Atlanta cho thấy các doanh nghiệp kỳ vọng lạm phát sẽ ở mức 2,4% trong năm tới, tăng từ 2,2% trước đó.

Tăng nhẹ, nhưng đáng theo dõi. Khi các công ty bắt đầu định giá lạm phát cao hơn, điều đó thường trở thành cơ chế tự củng cố—họ tăng giá, đàm phán mức lương cao hơn, điều chỉnh hợp đồng. Tâm lý thay đổi.

Chúng ta vẫn đang lơ lửng gần vùng “vừa tầm” của Fed, nhưng hướng đi mới là điều quan trọng. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó sẽ làm phức tạp câu chuyện “nhiệm vụ đã hoàn thành” về lạm phát.

Thị trường đang định giá cho các đợt cắt giảm lãi suất. Các doanh nghiệp thì đang thì thầm một điều khác.