Chủ tịch Ủy ban Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Hassett (Kevin Hassett) gần đây đã công khai “nổ súng” trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đưa ra những lời chỉ trích sắc bén đối với các phát biểu mang lập trường diều hâu tăng lãi suất gần đây của nhiều quan chức Fed. Ông đặt câu hỏi rằng, trong bối cảnh lạm phát cơ bản đã tiến gần mục tiêu 2%, vì sao một số quan chức vẫn tiếp tục chủ trương thắt chặt chính sách; đồng thời cho rằng Fed hiện nay đang mang màu sắc chính trị quá đậm, thậm chí chỉ đích danh cả Powell (Powell) và Barr (Barr) liên quan đến các vấn đề trong việc lưu nhiệm nhân sự, kêu gọi phải khôi phục tính độc lập của ngân hàng trung ương.
Điểm cốt lõi của “cơn bão” này nằm ở sự bất đồng nghiêm trọng trong kỳ vọng chính sách. Gần đây, nhiều quan chức Fed, bao gồm Barr, Collins (Collins) và Musalem (Musalem), liên tiếp phát đi tín hiệu diều hâu, cho rằng có thể cần tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Trong dự báo kinh tế mới nhất, thậm chí có 16 quan chức dự đoán trong năm sẽ ít nhất tăng lãi suất thêm một lần. Việc các thành viên chủ chốt của Nhà Trắng trực tiếp bước ra chất vấn vào lúc này không chỉ phản ánh mối lo của giới chính trị trước nguy cơ nền kinh tế hạ nhiệt quá mức, mà còn khiến sự khác biệt của thị trường về lộ trình lãi suất sau đó ngày càng lộ rõ.
Xét từ góc độ thị trường tài chính truyền thống, việc “đấu” giữa ngân hàng trung ương và chính phủ thường làm gia tăng biến động giá tài sản. Nếu Fed đứng vững trước sức ép chính trị để duy trì lập trường thiên diều hâu, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể vẫn duy trì được độ bền, gây áp lực lên định giá tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu áp lực từ cấp chính trị khiến thị trường bắt đầu đặt cược vào việc chuyển hướng chính sách, dòng tiền có thể sẽ đánh giá lại mức độ dai dẳng của lạm phát và nhịp độ “đỉnh” lãi suất; khi đó, chứng khoán Mỹ (S&P) và vàng nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn giằng co “mua–bán” trong lúc chờ đợi.
Đối với thị trường crypto, sự dao động của kỳ vọng thanh khoản vĩ mô luôn là biến số then chốt chi phối tâm lý diễn biến thị trường. Nếu Fed thực sự tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới, trong bối cảnh chi phí vay nợ cao, nhịp độ quay trở lại các tài sản rủi ro của dòng tiền có thể sẽ chậm lại, khiến các đồng tiền chủ chốt như $BTC chịu áp lực; nhưng nếu tranh luận về lãi suất cuối cùng nghiêng về phe nới lỏng, kỳ vọng thanh khoản cải thiện lại có thể tiếp thêm động lực cho một đợt bật tăng mới. Diễn biến tiếp theo vẫn cần theo dõi sát các dữ liệu thực tế và cuộc “đấu” cụ thể trong việc triển khai chính sách.👀
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Điểm cốt lõi của “cơn bão” này nằm ở sự bất đồng nghiêm trọng trong kỳ vọng chính sách. Gần đây, nhiều quan chức Fed, bao gồm Barr, Collins (Collins) và Musalem (Musalem), liên tiếp phát đi tín hiệu diều hâu, cho rằng có thể cần tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Trong dự báo kinh tế mới nhất, thậm chí có 16 quan chức dự đoán trong năm sẽ ít nhất tăng lãi suất thêm một lần. Việc các thành viên chủ chốt của Nhà Trắng trực tiếp bước ra chất vấn vào lúc này không chỉ phản ánh mối lo của giới chính trị trước nguy cơ nền kinh tế hạ nhiệt quá mức, mà còn khiến sự khác biệt của thị trường về lộ trình lãi suất sau đó ngày càng lộ rõ.
Xét từ góc độ thị trường tài chính truyền thống, việc “đấu” giữa ngân hàng trung ương và chính phủ thường làm gia tăng biến động giá tài sản. Nếu Fed đứng vững trước sức ép chính trị để duy trì lập trường thiên diều hâu, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể vẫn duy trì được độ bền, gây áp lực lên định giá tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu áp lực từ cấp chính trị khiến thị trường bắt đầu đặt cược vào việc chuyển hướng chính sách, dòng tiền có thể sẽ đánh giá lại mức độ dai dẳng của lạm phát và nhịp độ “đỉnh” lãi suất; khi đó, chứng khoán Mỹ (S&P) và vàng nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn giằng co “mua–bán” trong lúc chờ đợi.
Đối với thị trường crypto, sự dao động của kỳ vọng thanh khoản vĩ mô luôn là biến số then chốt chi phối tâm lý diễn biến thị trường. Nếu Fed thực sự tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới, trong bối cảnh chi phí vay nợ cao, nhịp độ quay trở lại các tài sản rủi ro của dòng tiền có thể sẽ chậm lại, khiến các đồng tiền chủ chốt như $BTC chịu áp lực; nhưng nếu tranh luận về lãi suất cuối cùng nghiêng về phe nới lỏng, kỳ vọng thanh khoản cải thiện lại có thể tiếp thêm động lực cho một đợt bật tăng mới. Diễn biến tiếp theo vẫn cần theo dõi sát các dữ liệu thực tế và cuộc “đấu” cụ thể trong việc triển khai chính sách.👀
#Fed #InterestRates #MacroEconomics