Khoản vay Tín phiếu Kho bạc 5 năm vừa chạm mốc 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Đây không phải là một dòng tin giật gân. Đây là sự định giá lại của thực tế.
Trong 15 năm qua, chúng ta đã sống trong một thế giới nơi tiền gần như miễn phí. Các tập đoàn vay với lãi suất bằng không, quỹ cổ phần tư nhân dùng đòn bẩy 7 lần, và “lãi suất phi rủi ro” chỉ là một trò đùa. Cả những mô hình kinh doanh đều được xây dựng dựa trên giả định rằng vốn sẽ luôn rẻ.
Giờ đây, kỳ hạn 5 năm đang ở mức 5%. Kỳ hạn 10 năm đang có xu hướng tăng cao hơn. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không hề chớp mắt.
Điều này có ý nghĩa gì?
• Các công ty “xác sống” tồn tại nhờ nợ rẻ? Chúng đang bị phơi bày.
• Cổ phiếu tăng trưởng được định giá cho mức hoàn hảo? Các con số không còn đúng nữa khi tỷ lệ chiết khấu tăng gấp đôi.
• Bất động sản, cổ phần tư nhân, đầu tư mạo hiểm? Tất cả đang được định giá giảm xuống.
• Tài khoản tiết kiệm của bạn? Cuối cùng cũng trả cho bạn một khoản.
Đây không phải là một cuộc khủng hoảng. Đây là quá trình bình thường hóa. Lãi suất ở mức 5% không phải là cao — nó là bình thường. Chúng ta chỉ đã quên “bình thường” trông như thế nào.
Câu hỏi không phải là liệu lãi suất có giảm hay không. Câu hỏi là: danh mục của bạn có thể tồn tại trong một thế giới mà vốn rốt cuộc cũng phải “có giá” trở lại không?
Đây không phải là một dòng tin giật gân. Đây là sự định giá lại của thực tế.
Trong 15 năm qua, chúng ta đã sống trong một thế giới nơi tiền gần như miễn phí. Các tập đoàn vay với lãi suất bằng không, quỹ cổ phần tư nhân dùng đòn bẩy 7 lần, và “lãi suất phi rủi ro” chỉ là một trò đùa. Cả những mô hình kinh doanh đều được xây dựng dựa trên giả định rằng vốn sẽ luôn rẻ.
Giờ đây, kỳ hạn 5 năm đang ở mức 5%. Kỳ hạn 10 năm đang có xu hướng tăng cao hơn. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không hề chớp mắt.
Điều này có ý nghĩa gì?
• Các công ty “xác sống” tồn tại nhờ nợ rẻ? Chúng đang bị phơi bày.
• Cổ phiếu tăng trưởng được định giá cho mức hoàn hảo? Các con số không còn đúng nữa khi tỷ lệ chiết khấu tăng gấp đôi.
• Bất động sản, cổ phần tư nhân, đầu tư mạo hiểm? Tất cả đang được định giá giảm xuống.
• Tài khoản tiết kiệm của bạn? Cuối cùng cũng trả cho bạn một khoản.
Đây không phải là một cuộc khủng hoảng. Đây là quá trình bình thường hóa. Lãi suất ở mức 5% không phải là cao — nó là bình thường. Chúng ta chỉ đã quên “bình thường” trông như thế nào.
Câu hỏi không phải là liệu lãi suất có giảm hay không. Câu hỏi là: danh mục của bạn có thể tồn tại trong một thế giới mà vốn rốt cuộc cũng phải “có giá” trở lại không?