Lợi suất Kho bạc tăng mạnh — lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 11 điểm cơ bản, và đợt tăng này chủ yếu bắt nguồn từ nội tại. Dữ liệu kinh tế Mỹ liên tục gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực, xác nhận nền kinh tế đang tăng tốc chứ không hạ nhiệt. Giá dầu đang tạo thêm một chút áp lực, nhưng nhìn chung đó là câu chuyện về sức mạnh nội địa.

Và khi lợi suất Mỹ biến động như vậy, phần còn lại của thế giới sẽ đi theo. Thị trường trái phiếu toàn cầu không có nhiều lựa chọn.

Điều này quan trọng vì lợi suất cao hơn sẽ làm thay đổi chi phí của mọi thứ — từ các khoản thế chấp, nợ doanh nghiệp đến định giá cổ phiếu. Nếu kinh tế vẫn vững và lãi suất tiếp tục leo thang, chúng ta đang bước vào một môi trường rất khác so với những gì phần lớn mọi người đã định giá chỉ vài tháng trước.

Theo dõi dữ liệu. Nếu tăng trưởng vẫn vững và lạm phát không chịu hợp tác, nhiệm vụ của Fed sẽ khó khăn hơn, và thị trường sẽ biến động mạnh hơn.