Aave đang xem xét mở rộng chỗ cho việc vay dựa trên BTC — đồng thời để lại cho người vay ít “dư địa sai lầm” hơn.
Điều tôi thấy thú vị hơn chính là phần này.
Đề xuất được đưa tin sẽ nâng mức năng lực vay cho WBTC và cbBTC, trong khi thu hẹp “đệm” giá tối đa cho đòn bẩy đơn giản hóa từ 6,4% xuống còn 4,7%. Nếu thay đổi tham số này được triển khai như thông tin phản ánh, thì một đợt sụt giảm BTC ở mức tương đối vừa phải cũng có thể ảnh hưởng nhanh hơn đáng kể đối với các vị thế được đòn bẩy cao.
Và đây là chỗ tiêu đề có phần gây hiểu nhầm.
Năng lực vay cao hơn nghe có vẻ như hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Nhưng hiệu quả sử dụng vốn và khả năng chống chịu trước nguy cơ thanh lý không phải là cùng một thứ. Bạn có thể làm cho tài sản thế chấp “làm việc hiệu quả hơn” trong khi đồng thời làm cho “biên độ” của hệ thống mỏng đi.
Aave đã và đang chủ động điều chỉnh các tham số rủi ro liên quan đến BTC. Các công việc quản trị gần đây đã đề xuất nâng hiệu quả sử dụng tài sản thế chấp cho WBTC và cbBTC trên một số thị trường; trong khi các đợt rà soát rủi ro trước đó cũng đã điều chỉnh trần cung khi mức sử dụng thay đổi.
Vì vậy, tôi không đọc thông tin này đơn thuần như kiểu “Aave đang trở nên lạc quan hơn về BTC”.
Tôi đọc nó như một sự đánh đổi về kỹ thuật rủi ro: tăng năng lực cho đòn bẩy ở một phía, nhưng giảm khả năng chịu đựng trước biến động giá bất lợi ở phía còn lại.
Sự đánh đổi này quan trọng hơn nhiều so với headline APY hay hạn mức vay.
Vẫn đang cố gắng tìm hiểu thực sự điều này thay đổi điều gì.
#AAVE
Source: Aave Governance; CryptoSlate.
Điều tôi thấy thú vị hơn chính là phần này.
Đề xuất được đưa tin sẽ nâng mức năng lực vay cho WBTC và cbBTC, trong khi thu hẹp “đệm” giá tối đa cho đòn bẩy đơn giản hóa từ 6,4% xuống còn 4,7%. Nếu thay đổi tham số này được triển khai như thông tin phản ánh, thì một đợt sụt giảm BTC ở mức tương đối vừa phải cũng có thể ảnh hưởng nhanh hơn đáng kể đối với các vị thế được đòn bẩy cao.
Và đây là chỗ tiêu đề có phần gây hiểu nhầm.
Năng lực vay cao hơn nghe có vẻ như hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Nhưng hiệu quả sử dụng vốn và khả năng chống chịu trước nguy cơ thanh lý không phải là cùng một thứ. Bạn có thể làm cho tài sản thế chấp “làm việc hiệu quả hơn” trong khi đồng thời làm cho “biên độ” của hệ thống mỏng đi.
Aave đã và đang chủ động điều chỉnh các tham số rủi ro liên quan đến BTC. Các công việc quản trị gần đây đã đề xuất nâng hiệu quả sử dụng tài sản thế chấp cho WBTC và cbBTC trên một số thị trường; trong khi các đợt rà soát rủi ro trước đó cũng đã điều chỉnh trần cung khi mức sử dụng thay đổi.
Vì vậy, tôi không đọc thông tin này đơn thuần như kiểu “Aave đang trở nên lạc quan hơn về BTC”.
Tôi đọc nó như một sự đánh đổi về kỹ thuật rủi ro: tăng năng lực cho đòn bẩy ở một phía, nhưng giảm khả năng chịu đựng trước biến động giá bất lợi ở phía còn lại.
Sự đánh đổi này quan trọng hơn nhiều so với headline APY hay hạn mức vay.
Vẫn đang cố gắng tìm hiểu thực sự điều này thay đổi điều gì.
#AAVE
Source: Aave Governance; CryptoSlate.