#美股超话 Mỹ股 Tháng 10 có thật sự “tỷ lệ thắng lịch sử” không?
Từ tháng Một đến cuối tháng Chín, trong nội dung về thị trường Mỹ luôn xuất hiện các cuộc thảo luận rằng “tháng Mười sẽ mạnh hơn”.
Năm nay có một vấn đề thực tế cụ thể. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất tuần trước, thị trường vẫn đang điều chỉnh lộ trình lãi suất.
Ngày 21 tháng 9, giá dầu giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ xuống; Meta và nhóm cổ phiếu chip đã kéo lĩnh vực công nghệ của Mỹ tăng. Tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện vào đúng ngày hôm đó có chất xúc tác thực tế, chứ không cần quy công cho chuyện “sắp đến tháng Mười”. Nếu sau đó giá dầu lại tăng, lợi suất trái phiếu đi lên và lợi nhuận doanh nghiệp không theo kịp định giá, thì ngay cả một tháng thường thấy là có tăng cũng khó thay thế được áp lực mà doanh nghiệp đang phải “tiêu hóa” trong hiện tại.
Hơn nữa, Mỹ股 không phải là một “một mặt bằng giá” thống nhất. Trên sàn ngày 21 tháng 9, mức tăng của các cổ phiếu liên quan AI không giống với các ngành truyền thống. Có người nói “xác suất S&P tăng trong tháng Mười cao”, nhưng người đọc thật sự có thể quan tâm là Nvidia, Meta, Apple hoặc một cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Những công ty này có báo cáo tài chính, sản phẩm và các vấn đề về định giá khác nhau; tính mùa vụ của chỉ số không thể chuyển nguyên xi sang từng cổ phiếu.
Nhìn lại lịch sử còn có một cái bẫy: con người dễ nhớ đến phần tăng sau bầu cử, nhưng lại bỏ qua các đợt điều chỉnh đã xuất hiện trong quá trình đó. Nếu bạn cần dùng vốn vào một ngày cố định nào đó, hoặc không thể chịu được một giai đoạn sụt giảm rõ rệt, thì câu “vài tháng nữa trung bình sẽ tăng” có giá trị hỗ trợ hạn chế đối với thời điểm hiện tại. Khoảng thời gian, khả năng chịu rủi ro và tài sản nắm giữ phải được đặt lên cùng một tờ giấy thì việc so sánh mới có ý nghĩa.
Với tôi, hiệu ứng theo lịch thường chỉ dùng để nhắc bản thân hỏi ba câu hỏi. Thứ nhất, cách thống kê có đáng tin không, trong mẫu có bối cảnh lãi suất và giá dầu giống năm nay hay không? Thứ hai, đợt phục hồi này được chống đỡ bởi một vài cổ phiếu hay nhiều lĩnh vực cùng cải thiện? Thứ ba, hiện giá đã phản ánh được bao nhiêu tin tốt? Ba câu hỏi này không dễ lan truyền như “tháng Mười”, nhưng lại vững chắc hơn nhiều so với việc ra quyết định chỉ dựa vào một “tỷ lệ thắng”.
So sánh giữa các thị trường cũng hữu ích. Biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD, công nghệ ở Hồng Kông và tài sản số đôi khi có thể đi trước chỉ số Mỹ股 trong việc nhắc nhở thay đổi về khẩu vị rủi ro. Tôi sẽ dùng các công cụ như BiyaPay để xem chung Mỹ股, Hồng Kông và tài sản số, bớt phải qua lại giữa vài ứng dụng. Với tài sản số, bạn có thể nạp tiền trực tiếp, đổi sang USD hoặc HKD, rồi chuyển khoản dễ dàng sang cổ phiếu.
Bài viết này không đại diện cho bất kỳ lập trường nào
Từ tháng Một đến cuối tháng Chín, trong nội dung về thị trường Mỹ luôn xuất hiện các cuộc thảo luận rằng “tháng Mười sẽ mạnh hơn”.
Năm nay có một vấn đề thực tế cụ thể. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất tuần trước, thị trường vẫn đang điều chỉnh lộ trình lãi suất.
Ngày 21 tháng 9, giá dầu giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ xuống; Meta và nhóm cổ phiếu chip đã kéo lĩnh vực công nghệ của Mỹ tăng. Tâm lý chấp nhận rủi ro cải thiện vào đúng ngày hôm đó có chất xúc tác thực tế, chứ không cần quy công cho chuyện “sắp đến tháng Mười”. Nếu sau đó giá dầu lại tăng, lợi suất trái phiếu đi lên và lợi nhuận doanh nghiệp không theo kịp định giá, thì ngay cả một tháng thường thấy là có tăng cũng khó thay thế được áp lực mà doanh nghiệp đang phải “tiêu hóa” trong hiện tại.
Hơn nữa, Mỹ股 không phải là một “một mặt bằng giá” thống nhất. Trên sàn ngày 21 tháng 9, mức tăng của các cổ phiếu liên quan AI không giống với các ngành truyền thống. Có người nói “xác suất S&P tăng trong tháng Mười cao”, nhưng người đọc thật sự có thể quan tâm là Nvidia, Meta, Apple hoặc một cổ phiếu mà họ đang nắm giữ. Những công ty này có báo cáo tài chính, sản phẩm và các vấn đề về định giá khác nhau; tính mùa vụ của chỉ số không thể chuyển nguyên xi sang từng cổ phiếu.
Nhìn lại lịch sử còn có một cái bẫy: con người dễ nhớ đến phần tăng sau bầu cử, nhưng lại bỏ qua các đợt điều chỉnh đã xuất hiện trong quá trình đó. Nếu bạn cần dùng vốn vào một ngày cố định nào đó, hoặc không thể chịu được một giai đoạn sụt giảm rõ rệt, thì câu “vài tháng nữa trung bình sẽ tăng” có giá trị hỗ trợ hạn chế đối với thời điểm hiện tại. Khoảng thời gian, khả năng chịu rủi ro và tài sản nắm giữ phải được đặt lên cùng một tờ giấy thì việc so sánh mới có ý nghĩa.
Với tôi, hiệu ứng theo lịch thường chỉ dùng để nhắc bản thân hỏi ba câu hỏi. Thứ nhất, cách thống kê có đáng tin không, trong mẫu có bối cảnh lãi suất và giá dầu giống năm nay hay không? Thứ hai, đợt phục hồi này được chống đỡ bởi một vài cổ phiếu hay nhiều lĩnh vực cùng cải thiện? Thứ ba, hiện giá đã phản ánh được bao nhiêu tin tốt? Ba câu hỏi này không dễ lan truyền như “tháng Mười”, nhưng lại vững chắc hơn nhiều so với việc ra quyết định chỉ dựa vào một “tỷ lệ thắng”.
So sánh giữa các thị trường cũng hữu ích. Biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD, công nghệ ở Hồng Kông và tài sản số đôi khi có thể đi trước chỉ số Mỹ股 trong việc nhắc nhở thay đổi về khẩu vị rủi ro. Tôi sẽ dùng các công cụ như BiyaPay để xem chung Mỹ股, Hồng Kông và tài sản số, bớt phải qua lại giữa vài ứng dụng. Với tài sản số, bạn có thể nạp tiền trực tiếp, đổi sang USD hoặc HKD, rồi chuyển khoản dễ dàng sang cổ phiếu.
Bài viết này không đại diện cho bất kỳ lập trường nào