Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã có một đợt phục hồi vào cuối tuần, xóa sạch các dòng tiền rút trước đó và giúp Bitcoin giành lại mốc 81.000 USD lần đầu tiên trong vòng hai tuần trước khi hướng tới 87.000 USD.

Sau các khoản chuộc lại khoảng 450 triệu USD vào thứ Ba và gần 300 triệu USD vào thứ Tư khiến toàn bộ hệ thống lâm vào trạng thái âm sâu, thì khoản hoàn lại 160 triệu USD vào thứ Năm đã được theo sau bằng dòng tiền ròng 433 triệu USD vào thứ Sáu—mức cao nhất trong ngày sau hơn hai tuần.

Quỹ FBTC của Fidelity ghi nhận dòng vào khoảng 311 triệu USD và IBIT của BlackRock thêm 108 triệu USD, nâng tổng ròng trong năm ngày lên mức thặng dư nhẹ khoảng 6 triệu USD khi khẩu vị rủi ro quay trở lại trên khắp các thị trường.

Phản ứng bật lại xuất hiện trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và các quy định đầy thách thức. Ngày 16 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện lần tăng lãi suất đầu tiên trong hơn ba năm, nâng lãi suất mục tiêu đối với quỹ liên bang lên 3,75–4,00% trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng và lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm ở gần 5%.

Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí nắm giữ các tài sản không tạo lợi suất như Bitcoin và siết chặt điều kiện tài chính, khiến thị trường nay phản ứng sát hơn với biến động của crypto. Phần lớn nhà đầu tư xem đợt tăng này đã được phản ánh trước trong giá, tuy nhiên, và nhanh chóng quay lại theo dõi dòng tiền và các tài sản rủi ro.

Tin tức chính sách diễn ra theo cả hai hướng. Việc Thượng viện bác bỏ Đạo luật Clarity đã loại bỏ kỳ vọng về dự luật liên quan đến cấu trúc thị trường và góp phần kích hoạt làn bán tháo ETF vào giữa tuần. Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho phép giao dịch giới hạn đối với các chứng khoán được mã hóa, còn Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) thúc đẩy các đề xuất về crypto để trình lên phần rà soát của Nhà Trắng, qua đó tạo ra tiến triển hành chính từng bước, ngay cả khi Quốc hội vẫn bế tắc.

Sự kiện này cho thấy vai trò ngày càng lớn của các công cụ được quản lý như một “cầu nối” giữa nguồn vốn truyền thống và Bitcoin. Tổng dòng tiền ròng chảy vào các sản phẩm giao ngay của Mỹ hiện đã vượt 55 tỷ USD, với quy mô tài sản gần 100 tỷ USD.

Dòng tiền vẫn tập trung vào BlackRock và Fidelity, nhưng khả năng đảo chiều hàng trăm triệu USD chỉ trong một phiên cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức có thể quay lại nhanh đến mức nào.

Trong môi trường lãi suất thắt chặt, khi các khuôn khổ lập pháp toàn diện vẫn chưa đạt được, những dòng tiền đó đã trở thành thước đo quan trọng cho mức độ quyết tâm. Việc giá quay trở lại trên 81.000 USD cho thấy, ít nhất là trong hiện tại, các tổ chức đang nhìn xa qua những lực cản ngắn hạn để hướng tới sự khan hiếm của Bitcoin và mức độ tích hợp sâu hơn của nó vào các danh mục đầu tư chủ đạo.