【CJ ghi chú làm market 04/14】
APR rất cao, LP cũng có thể bị lỗ. Bởi vì APR chỉ cho thấy phí giao dịch chạy nhanh cỡ nào, chứ không nói cho bạn biết giá sẽ đưa vị thế của bạn đến đâu.
Trước khi làm LP, tôi tính trước hai thứ: dự kiến nhận được bao nhiêu Fee, và việc giá lệch đi có thể gây ra bao nhiêu IL. Fee là thu nhập, IL là chi phí phát sinh do thay đổi cấu trúc nắm giữ. Hai thứ này phải được so sánh trong cùng một khoảng thời gian. Một pool có APR năm hóa cao trong quá khứ chỉ vì ngày hôm đó có khối lượng giao dịch tốt; điều đó không có nghĩa là vài giờ tới vẫn giữ được cùng mức thanh khoản/khối lượng giao dịch. Nếu giá rời khỏi vùng nhanh hơn, thì phí chưa kịp tích lũy đủ, vị thế đã dừng sinh sản hoặc chuyển thành tài sản một bên.
Ngoài Fee và IL, còn phải tính cả Gas, trượt giá khi Swap, chi phí rút khỏi pool, và thời gian vốn bị chiếm dụng. Với vị thế nhỏ, trên các chain có Gas cao mà phải điều chỉnh thường xuyên, thì lợi nhuận trên giấy có thể bị “quét sạch” bởi chi phí thực thi. Với vị thế lớn, lại bị giới hạn bởi độ sâu sổ lệnh (liquidity depth) và tính thanh khoản khi thoát.
Cuối cùng tôi nhìn vào một câu hỏi đơn giản: Trong thời gian nắm giữ mà tôi dự kiến, liệu Fee ước tính thận trọng có đủ bù IL và toàn bộ chi phí thực thi không? Những vị thế chỉ tồn tại khi giả định lạc quan thì thường tôi không xem nó như một cơ hội chắc chắn.
Bài tiếp theo: Làm sao để ước tính trước khi vào vị thế về tổn thất do vô thường?
#DeFi #tổn thất do vô thường
APR rất cao, LP cũng có thể bị lỗ. Bởi vì APR chỉ cho thấy phí giao dịch chạy nhanh cỡ nào, chứ không nói cho bạn biết giá sẽ đưa vị thế của bạn đến đâu.
Trước khi làm LP, tôi tính trước hai thứ: dự kiến nhận được bao nhiêu Fee, và việc giá lệch đi có thể gây ra bao nhiêu IL. Fee là thu nhập, IL là chi phí phát sinh do thay đổi cấu trúc nắm giữ. Hai thứ này phải được so sánh trong cùng một khoảng thời gian. Một pool có APR năm hóa cao trong quá khứ chỉ vì ngày hôm đó có khối lượng giao dịch tốt; điều đó không có nghĩa là vài giờ tới vẫn giữ được cùng mức thanh khoản/khối lượng giao dịch. Nếu giá rời khỏi vùng nhanh hơn, thì phí chưa kịp tích lũy đủ, vị thế đã dừng sinh sản hoặc chuyển thành tài sản một bên.
Ngoài Fee và IL, còn phải tính cả Gas, trượt giá khi Swap, chi phí rút khỏi pool, và thời gian vốn bị chiếm dụng. Với vị thế nhỏ, trên các chain có Gas cao mà phải điều chỉnh thường xuyên, thì lợi nhuận trên giấy có thể bị “quét sạch” bởi chi phí thực thi. Với vị thế lớn, lại bị giới hạn bởi độ sâu sổ lệnh (liquidity depth) và tính thanh khoản khi thoát.
Cuối cùng tôi nhìn vào một câu hỏi đơn giản: Trong thời gian nắm giữ mà tôi dự kiến, liệu Fee ước tính thận trọng có đủ bù IL và toàn bộ chi phí thực thi không? Những vị thế chỉ tồn tại khi giả định lạc quan thì thường tôi không xem nó như một cơ hội chắc chắn.
Bài tiếp theo: Làm sao để ước tính trước khi vào vị thế về tổn thất do vô thường?
#DeFi #tổn thất do vô thường
