• Đợt mở khóa H trị giá khoảng 19,3 triệu USD, tương đương 7,34% tổng cung đã được phát hành.

• Những người đóng góp sớm nhận phần lớn nhất là 79,17 triệu H; nhà đầu tư nhận 55,56 triệu.

• Plasma mở khóa 1,76 tỷ XPL trị giá 159,91 triệu USD vào cùng ngày.

266,47 triệu H dự kiến phát hành vào ngày 25 tháng 9

Humanity (H), giao thức danh tính phi tập trung được xây dựng trên sinh trắc học lòng bàn tay và các bằng chứng không kiến thức, sẽ phát hành 266,47 triệu token từ lịch phân bổ vào ngày 25 tháng 9 — một đợt trị giá khoảng 19,3 triệu USD và tương đương 7,34% tổng cung token được phát hành. Dữ liệu phân bổ (vesting) trên chuỗi xác nhận cả ngày và quy mô của đợt phát hành, diễn ra trong cùng tuần khi thị trường rộng hơn hấp thụ hơn 900 triệu USD các khoản mở khóa token theo lịch trên nhiều mạng lưới.

Giao thức Nhân loại (The Humanity Protocol) xác minh rằng các bên tham gia mạng là người thật mà không tiết lộ dữ liệu cá nhân, kết hợp nhận dạng lòng bàn tay, bằng chứng không kiến thức mã hóa và xác thực trên blockchain. Cơ chế đồng thuận Proof of Humanity (PoH) gốc của nó gắn phần thưởng mạng với danh tính con người đã được xác minh — một thiết kế khác biệt so với các chuỗi proof-of-work và proof-of-stake. Phần thưởng cho việc xác minh danh tính lại chính là một khoản phân bổ đã được tài trợ, điều này ảnh hưởng đến cách nguồn cung sắp tới được triển khai.

Bản phát hành ngày 25 tháng 9 nâng nguồn cung đã phát hành từ 3,63 tỷ H tiến gần mức trần cố định 10 tỷ H. Về định giá, thị trường thường định giá các đợt phát thải mới dựa trên lượng trôi nổi đang lưu hành và vốn hóa thị trường, thay vì mức tối đa lý thuyết đầy đủ; vì vậy, chỉ riêng một phần quy mô này cũng có thể đẩy giá lên ngay cả khi đó chỉ là một phần nhỏ của tổng cung. Các nhà giao dịch cũng có xu hướng đi trước các mốc “cliff” đã lên lịch: nguồn cung vốn trước đó kém thanh khoản trở nên có thể bán vào một ngày đã biết, và sự kỳ vọng đơn thuần đã có thể làm giá giảm trong những ngày trước thời điểm mở khóa. Con số 19,3 triệu USD nhìn chung không lớn về mặt tuyệt đối, nhưng với một token danh tính còn non trẻ, người bán gia tăng cận biên quan trọng hơn giá trị USD — đợt phát hành làm tăng lượng trôi nổi lưu hành thêm 7,34% chỉ trong một ngày.

Nơi các Token đã Mở Khóa được Chuyển tới

Đợt phát hành 266,47 triệu H được chia theo sáu hướng, và cách phân bổ cho biết cho nhà giao dịch biết nhóm người bán có khả năng cao. Những người đóng góp sớm nhận phần lớn nhất 79,17 triệu H — gần 30% của toàn bộ đợt — tiếp theo là các nhà đầu tư với 55,56 triệu H. Quỹ hệ sinh thái nhận 50 triệu H, trong khi 42,86 triệu H được dành cho phần thưởng xác minh danh tính, tức cơ chế trả tiền cho người dùng khi hoàn tất bước xác minh quét lòng bàn tay của giao thức. Dự trữ chiến lược của Human Institute nhận 26,39 triệu H, và quỹ vận hành của nền tảng chốt lại phần phân bổ với 12,50 triệu H.

Xét cùng nhau, việc tách phân bổ tập trung vào khoảng một nửa lượng phát hành — phần phân bổ cho người đóng góp và nhà đầu tư gộp lại — vào các ví gắn với những người hậu thuẫn giai đoạn đầu, nhóm có khả năng nhất chuyển các token đã được vesting thành thanh khoản để thoát nếu điều kiện thị trường cho phép. Ngược lại, các phân bổ cho hệ sinh thái, phần thưởng và quỹ thường chảy vào các ví do giao thức kiểm soát và được triển khai theo các mốc thời gian vận hành chậm hơn, làm giảm tác động bán ngay lập tức của chúng.

Việc mở khóa H không đến một mình. Plasma (XPL) phát hành 1,76 tỷ token trị giá 159,91 triệu USD vào cùng ngày — đợt phát thải được nêu tên lớn nhất của tuần — với nhà đầu tư và đội ngũ mỗi bên nhận 833,33 triệu XPL, đồng thời 88,89 triệu XPL nữa được chuyển đến hệ sinh thái và tăng trưởng. SoSoValue (SOSO) mở khóa 23,46 triệu token trị giá 6,97 triệu USD sớm hơn một ngày, tức ngày 24 tháng 9, được chia đều giữa các đóng góp cốt lõi và nhà đầu tư, mỗi bên 9,17 triệu. Kết hợp với các lịch nhỏ hơn như STBL, River và Space ID, tổng lượng phát hành trên toàn thị trường trong tuần thứ tư của tháng 9 vượt 900 triệu USD.

Sự tập trung quan trọng hơn quy mô tiêu đề ở đây. Một đợt 19,3 triệu USD được trải ra trên sáu nhóm phân bổ hoạt động rất khác so với cùng một giá trị rơi vào hai ví “insider” — và việc chia theo sáu hướng ít nhất cũng làm loãng thời điểm diễn ra việc bán tháo, dù lịch trình không đảm bảo rằng người đóng góp sẽ nắm giữ.

Băng ghi sau Mở Khóa: Trọng tâm

Bài đọc của COINOTAG cho rằng đây là một sự kiện liên quan đến lượng float (tài sản trôi nổi), không phải một sự kiện định giá. Không có gì trong đợt phát hành thay đổi các yếu tố nền tảng của giao thức — mạng xác minh lòng bàn tay, cơ chế đồng thuận PoH và “quỹ phần thưởng danh tính” đều vận hành như trước — nhưng việc mở rộng float 7,34% trong một ngày là một phép thử mang tính cơ học về nhu cầu. Dấu mốc quan trọng nhất ở đây là chính lịch vesting có thể quan sát công khai, không để lại mơ hồ về quy mô hoặc thời điểm; phần còn mở là hành vi, cụ thể là liệu các ví của người đóng góp có thực sự bán hay không. Hãy theo dõi các đợt tăng mạnh về khối lượng giao dịch quanh ngày 25 tháng 9 và xem giá có giữ vững các mức hỗ trợ và kháng cự trước đó hay không — nếu phản ứng khối lượng bị kiềm chế, điều đó sẽ cho thấy đợt mở khóa đã được định giá trước.