Tôi nghĩ thị trường có thể đang nhìn nhầm con số trong tuần này.
Việc Fed tăng 25 điểm cơ bản (bp) đã gần như được thị trường kỳ vọng sẵn. CPI lõi tháng 8 đạt 0,3% so với tháng trước, vì vậy bản thân quyết định có thể cho chúng ta biết ít hơn nhiều người vẫn nghĩ.
Điều khiến tôi quan tâm là chuyện gì xảy ra sau phần “rõ ràng”.
Khi gần như ai cũng chuẩn bị cho cùng một sự kiện, thì sự kiện đó không còn là toàn bộ giao dịch nữa. Việc định giá lại thực sự thường bắt đầu từ một câu hỏi khác:
“Điều này có ý nghĩa gì cho cuộc họp tiếp theo?”
Đó là lớp mà tôi đang theo dõi.
Một đợt tăng 25bp có thể gây áp lực lên BTC, cổ phiếu công nghệ và vàng, nhưng phản ứng sẽ không nhất thiết đến trực tiếp từ chính đợt tăng đó. Nó sẽ phụ thuộc vào việc Fed có khiến thị trường phải suy nghĩ lại về lộ trình lãi suất sau tháng 9 hay không.
Nếu các nhà hoạch định chính sách đóng khung động thái này như một phản ứng “một lần” đối với lạm phát dai dẳng, thị trường sẽ có một câu chuyện duy nhất để tiêu hóa.
Nếu họ để ngỏ khả năng thắt chặt thêm, thì cùng một mức tăng 25bp bỗng mang một ý nghĩa hoàn toàn khác.
Vì vậy, tôi ít quan tâm đến việc dự đoán phản ứng trong năm phút đầu tiên và quan tâm nhiều hơn đến việc theo dõi kỳ vọng thay đổi sau đó.
Với BTC và công nghệ, tôi sẽ theo dõi kỳ vọng về thanh khoản. Với vàng, lợi suất và đồng USD có thể cho biết một phần khác của câu chuyện.
Phần thú vị của FOMC lần này có thể không nằm ở việc Fed thực sự làm gì.
Mà có thể nằm ở việc họ buộc thị trường phải xem xét lại bao nhiêu thứ trong tương lai.
Nếu đợt tăng này đã được định giá sẵn, thì điều gì thật sự tạo nên “bất ngờ”: nằm ở quyết định, hay ở các kỳ vọng mà nó tạo ra cho mọi thứ diễn ra tiếp theo?
#FedRateWatch
$NIL $FTT $BTC
Việc Fed tăng 25 điểm cơ bản (bp) đã gần như được thị trường kỳ vọng sẵn. CPI lõi tháng 8 đạt 0,3% so với tháng trước, vì vậy bản thân quyết định có thể cho chúng ta biết ít hơn nhiều người vẫn nghĩ.
Điều khiến tôi quan tâm là chuyện gì xảy ra sau phần “rõ ràng”.
Khi gần như ai cũng chuẩn bị cho cùng một sự kiện, thì sự kiện đó không còn là toàn bộ giao dịch nữa. Việc định giá lại thực sự thường bắt đầu từ một câu hỏi khác:
“Điều này có ý nghĩa gì cho cuộc họp tiếp theo?”
Đó là lớp mà tôi đang theo dõi.
Một đợt tăng 25bp có thể gây áp lực lên BTC, cổ phiếu công nghệ và vàng, nhưng phản ứng sẽ không nhất thiết đến trực tiếp từ chính đợt tăng đó. Nó sẽ phụ thuộc vào việc Fed có khiến thị trường phải suy nghĩ lại về lộ trình lãi suất sau tháng 9 hay không.
Nếu các nhà hoạch định chính sách đóng khung động thái này như một phản ứng “một lần” đối với lạm phát dai dẳng, thị trường sẽ có một câu chuyện duy nhất để tiêu hóa.
Nếu họ để ngỏ khả năng thắt chặt thêm, thì cùng một mức tăng 25bp bỗng mang một ý nghĩa hoàn toàn khác.
Vì vậy, tôi ít quan tâm đến việc dự đoán phản ứng trong năm phút đầu tiên và quan tâm nhiều hơn đến việc theo dõi kỳ vọng thay đổi sau đó.
Với BTC và công nghệ, tôi sẽ theo dõi kỳ vọng về thanh khoản. Với vàng, lợi suất và đồng USD có thể cho biết một phần khác của câu chuyện.
Phần thú vị của FOMC lần này có thể không nằm ở việc Fed thực sự làm gì.
Mà có thể nằm ở việc họ buộc thị trường phải xem xét lại bao nhiêu thứ trong tương lai.
Nếu đợt tăng này đã được định giá sẵn, thì điều gì thật sự tạo nên “bất ngờ”: nằm ở quyết định, hay ở các kỳ vọng mà nó tạo ra cho mọi thứ diễn ra tiếp theo?
#FedRateWatch
$NIL $FTT $BTC
