【Ghi chú CJ làm market 02/14】
Phí giao dịch của LP, rốt cuộc là ai trả?
Khoản tiền này không tự nhiên mọc lên từ “cái bể”. Có người vội vàng mua vào hoặc bán ra, sẵn sàng dùng giá thị trường để khớp ngay, vì vậy họ trả phí giao dịch và cũng có thể phải chịu trượt giá. LP đưa vốn vào bể để cung cấp thanh khoản cho các giao dịch này, và phần họ nhận được chính là khoản “ma sát” của thị trường.
Nhưng khi LP nhận phí, họ cũng đồng thời gánh lấy rủi ro ở phía bên kia. Khi giá tăng, bể sẽ liên tục bán các coin trong tay, có thể sẽ bán “lỡ”; khi giá giảm, bể sẽ liên tục mua vào, và cuối cùng có thể nhận về một đống tài sản mà mình không muốn nắm giữ. Phí là doanh thu, biến động hàng tồn kho và tổn thất vô thường là chi phí—không thể chỉ nhìn một phía.
Để đánh giá một bể có đáng làm hay không, tôi sẽ xem bốn việc: khối lượng giao dịch so với thanh khoản hiệu quả có đủ cao không, giao dịch đến từ nhu cầu thực sự hay chỉ từ các chương trình khuyến khích ngắn hạn, phí có bị dồn vào một vài khung thời gian ít ỏi hay không, và loại khớp lệnh này có thể duy trì được bao lâu. Nếu ngày càng nhiều trader chuyển thành LP, người cung cấp thanh khoản nhiều hơn, nhưng người chủ động giao dịch lại ít đi, thì Fee tính trên mỗi phần vốn chắc chắn sẽ giảm.
Vì vậy APR chỉ cho bạn biết quá khứ đã xảy ra điều gì, chứ không đảm bảo ngày mai vẫn sẽ tiếp diễn. Nếu không có giao dịch liên tục, thì dù APR giấy tờ có cao đến đâu cũng chẳng có ý nghĩa.
Bài tiếp theo: gộp bể và giữ coin khi giá tăng, rốt cuộc khác nhau ở chỗ nào?
#DeFi #LP làm market
Phí giao dịch của LP, rốt cuộc là ai trả?
Khoản tiền này không tự nhiên mọc lên từ “cái bể”. Có người vội vàng mua vào hoặc bán ra, sẵn sàng dùng giá thị trường để khớp ngay, vì vậy họ trả phí giao dịch và cũng có thể phải chịu trượt giá. LP đưa vốn vào bể để cung cấp thanh khoản cho các giao dịch này, và phần họ nhận được chính là khoản “ma sát” của thị trường.
Nhưng khi LP nhận phí, họ cũng đồng thời gánh lấy rủi ro ở phía bên kia. Khi giá tăng, bể sẽ liên tục bán các coin trong tay, có thể sẽ bán “lỡ”; khi giá giảm, bể sẽ liên tục mua vào, và cuối cùng có thể nhận về một đống tài sản mà mình không muốn nắm giữ. Phí là doanh thu, biến động hàng tồn kho và tổn thất vô thường là chi phí—không thể chỉ nhìn một phía.
Để đánh giá một bể có đáng làm hay không, tôi sẽ xem bốn việc: khối lượng giao dịch so với thanh khoản hiệu quả có đủ cao không, giao dịch đến từ nhu cầu thực sự hay chỉ từ các chương trình khuyến khích ngắn hạn, phí có bị dồn vào một vài khung thời gian ít ỏi hay không, và loại khớp lệnh này có thể duy trì được bao lâu. Nếu ngày càng nhiều trader chuyển thành LP, người cung cấp thanh khoản nhiều hơn, nhưng người chủ động giao dịch lại ít đi, thì Fee tính trên mỗi phần vốn chắc chắn sẽ giảm.
Vì vậy APR chỉ cho bạn biết quá khứ đã xảy ra điều gì, chứ không đảm bảo ngày mai vẫn sẽ tiếp diễn. Nếu không có giao dịch liên tục, thì dù APR giấy tờ có cao đến đâu cũng chẳng có ý nghĩa.
Bài tiếp theo: gộp bể và giữ coin khi giá tăng, rốt cuộc khác nhau ở chỗ nào?
#DeFi #LP làm market
