#比特币突破8万美元大关
💬 进群聊持仓动态
Các công ty niêm yết Nhật Bản đang “nằm đó” trên tài khoản khoảng 43.000 BTC, trở thành “cá voi” nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba toàn cầu, nhưng lại bị gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck gọi tên: quỹ quyền chọn cho ban điều hành thậm chí gấp 10 lần so với các đối thủ.
Vào thứ Sáu, gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck đã phát hành một báo cáo, chấm điểm từng công ty trong top 10 “kho” Bitcoin lớn nhất thế giới về cơ cấu thù lao. Chỉ có một công ty nhận điểm thấp nhất—đó là công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet. Công ty này đang nắm trên sổ sách 43.000 BTC, là nhà nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba trong số các công ty niêm yết tại Nhật, chỉ sau Strategy (MicroStrategy).
Vấn đề nằm ở “quỹ quyền chọn”. VanEck đã tính toán: quỹ khuyến khích bằng cổ phiếu của Metaplanet chiếm 14,7% tổng số cổ phiếu có thể bị pha loãng hoàn toàn; phần “tiếp xúc” của ban điều hành là 8,2%. Trong khi đó, các đối thủ khác (9 công ty) có giá trị trung bình chỉ 0,8%. Tức là quỹ quyền chọn của ban điều hành cao hơn trung bình của các đối thủ khoảng 10 lần (thậm chí hơn), còn toàn bộ quỹ cổ phiếu thì gần gấp 4 lần so với các đối thủ. Để so sánh, Strategy—the nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới—chỉ có quỹ cổ phiếu 2%, phần “tiếp xúc” của ban điều hành 0,5%, và được chấm là “Tốt”.
Quỹ này phình lên bằng cách nào? Thì ra trước đó, trong cơ chế thù lao của Metaplanet, cứ mỗi lần công ty phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin, “quỹ quyền chọn” lại tự động được mở rộng. Cứ thế từ 46 triệu cổ phiếu lăn đều lên 319,5 triệu cổ phiếu—tự nhiên tăng thêm khoảng 273 triệu cổ phiếu có khả năng bị pha loãng. Các cổ đông không chịu nổi: đến tháng 8, Metaplanet mới tắt cơ chế tự động mở rộng; đến tháng 9 thì cắt giảm quy mô quỹ 41%, hạ xuống còn 188,2 triệu cổ phiếu. Nhưng VanEck nói rằng như vậy vẫn chưa đủ—trừ khi thu hồi lại 273 triệu cổ phiếu “dư ra” này và thay bằng phương án do cổ đông bỏ phiếu phê chuẩn, nếu không thì vẫn là pha loãng cổ đông.
Quan điểm của tôi: Bitcoin lên 80.000 USD, câu chuyện các tổ chức gom Bitcoin ngày càng “ngon”; nhưng khi mua cổ phiếu của các công ty gom Bitcoin, thứ bạn kiếm được là “độ mở” (exposure) với Bitcoin, còn thứ ban điều hành có thể nhận được lại là vốn của bạn. Phần thưởng từ đợt tăng giá này, đừng để bị “pha loãng lặng lẽ” bởi một tờ giấy về quỹ quyền chọn.
Hãy trò chuyện ở bình luận: khi mua cổ phiếu các công ty gom Bitcoin, bạn sẽ xem trước họ nắm bao nhiêu BTC, hay xem trước quỹ quyền chọn của họ?
Mỗi ngày đồng hành cùng bạn theo dõi các điểm nóng về Bitcoin—không chỉ xem tin tức xảy ra gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀
💬 进群聊持仓动态
Các công ty niêm yết Nhật Bản đang “nằm đó” trên tài khoản khoảng 43.000 BTC, trở thành “cá voi” nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba toàn cầu, nhưng lại bị gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck gọi tên: quỹ quyền chọn cho ban điều hành thậm chí gấp 10 lần so với các đối thủ.
Vào thứ Sáu, gã khổng lồ quản lý tài sản VanEck đã phát hành một báo cáo, chấm điểm từng công ty trong top 10 “kho” Bitcoin lớn nhất thế giới về cơ cấu thù lao. Chỉ có một công ty nhận điểm thấp nhất—đó là công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet. Công ty này đang nắm trên sổ sách 43.000 BTC, là nhà nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba trong số các công ty niêm yết tại Nhật, chỉ sau Strategy (MicroStrategy).
Vấn đề nằm ở “quỹ quyền chọn”. VanEck đã tính toán: quỹ khuyến khích bằng cổ phiếu của Metaplanet chiếm 14,7% tổng số cổ phiếu có thể bị pha loãng hoàn toàn; phần “tiếp xúc” của ban điều hành là 8,2%. Trong khi đó, các đối thủ khác (9 công ty) có giá trị trung bình chỉ 0,8%. Tức là quỹ quyền chọn của ban điều hành cao hơn trung bình của các đối thủ khoảng 10 lần (thậm chí hơn), còn toàn bộ quỹ cổ phiếu thì gần gấp 4 lần so với các đối thủ. Để so sánh, Strategy—the nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới—chỉ có quỹ cổ phiếu 2%, phần “tiếp xúc” của ban điều hành 0,5%, và được chấm là “Tốt”.
Quỹ này phình lên bằng cách nào? Thì ra trước đó, trong cơ chế thù lao của Metaplanet, cứ mỗi lần công ty phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin, “quỹ quyền chọn” lại tự động được mở rộng. Cứ thế từ 46 triệu cổ phiếu lăn đều lên 319,5 triệu cổ phiếu—tự nhiên tăng thêm khoảng 273 triệu cổ phiếu có khả năng bị pha loãng. Các cổ đông không chịu nổi: đến tháng 8, Metaplanet mới tắt cơ chế tự động mở rộng; đến tháng 9 thì cắt giảm quy mô quỹ 41%, hạ xuống còn 188,2 triệu cổ phiếu. Nhưng VanEck nói rằng như vậy vẫn chưa đủ—trừ khi thu hồi lại 273 triệu cổ phiếu “dư ra” này và thay bằng phương án do cổ đông bỏ phiếu phê chuẩn, nếu không thì vẫn là pha loãng cổ đông.
Quan điểm của tôi: Bitcoin lên 80.000 USD, câu chuyện các tổ chức gom Bitcoin ngày càng “ngon”; nhưng khi mua cổ phiếu của các công ty gom Bitcoin, thứ bạn kiếm được là “độ mở” (exposure) với Bitcoin, còn thứ ban điều hành có thể nhận được lại là vốn của bạn. Phần thưởng từ đợt tăng giá này, đừng để bị “pha loãng lặng lẽ” bởi một tờ giấy về quỹ quyền chọn.
Hãy trò chuyện ở bình luận: khi mua cổ phiếu các công ty gom Bitcoin, bạn sẽ xem trước họ nắm bao nhiêu BTC, hay xem trước quỹ quyền chọn của họ?
Mỗi ngày đồng hành cùng bạn theo dõi các điểm nóng về Bitcoin—không chỉ xem tin tức xảy ra gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀
