Sự tăng trưởng của #Hyperliquid đã tạo ra một thách thức mới: làm thế nào để hạ tầng của nó tiếp tục mở rộng quy mô trong khi vẫn đảm bảo giao dịch diễn ra nhanh chóng, hiệu quả và gắn kết sâu sắc với HyperCore?

Đây là nơi #Elysium xuất hiện trong bức tranh.

Được đề xuất bởi Kinetiq, Elysium là một Layer 2 được xây dựng cho mục đích riêng, được thiết kế đặc biệt xoay quanh hệ sinh thái Hyperliquid. Thay vì hoạt động như một chuỗi độc lập, Elysium hướng đến việc kết nối chặt chẽ hơn giữa thực thi (execution), thanh khoản (liquidity), tạo token (token creation) và giao dịch (trading) với HyperCore.

Với hệ #DeFi sinh thái này, điều đó đặt ra một câu hỏi thú vị: liệu một L2 có thể tạo ra giá trị cho chính hệ sinh thái mà nó được xây dựng dựa trên hay không, thay vì chỉ đơn thuần trích xuất giá trị từ hệ sinh thái đó?

Tại sao Hyperliquid cần Elysium?

Hyperliquid đã xây dựng một hệ sinh thái giao dịch on-chain mạnh mẽ, nhưng việc tăng hoạt động cũng khiến các giới hạn của cơ sở hạ tầng lộ rõ.

Môi trường HyperEVM hiện tại gặp các thách thức liên quan đến kiến trúc hai khối, thông lượng và chi phí giao dịch. Những vấn đề này đặc biệt trở nên quan trọng đối với các ứng dụng cần giao dịch thường xuyên, chẳng hạn như các nhà tạo lập thị trường tự động, các nền tảng giao dịch spot và cơ sở hạ tầng phát hành token.

Elysium được thiết kế để giải quyết các nút thắt này bằng một môi trường thực thi chuyên biệt, được tối ưu cho các ứng dụng hiệu năng cao.

Một trong những lựa chọn thiết kế đáng chú ý nhất của nó là sử dụng $HYPE như là gas.

Thay vì giới thiệu một token gas khác, Elysium giữ môi trường thực thi của mình được gắn kết về mặt kinh tế với Hyperliquid. Điều này có thể đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, đồng thời cung cấp $HYPE tiện ích bổ sung khi hoạt động mở rộng.

Tăng cường giao dịch Spot

Elysium cũng được thiết kế với mục tiêu hướng tới các ứng dụng giao dịch.

Kiến trúc của nó hướng tới việc hỗ trợ giao dịch spot nhanh hơn và các hệ thống thanh khoản chuyên biệt như PropAMMs. Điều này có thể mang lại cho các nhà xây dựng nhiều sự linh hoạt hơn khi tạo ra thị trường và ứng dụng tài chính trong hệ sinh thái Hyperliquid.Khả năng hưởng lợi không chỉ nằm ở tốc độ.

Bằng cách kết nối Elysium với HyperCore, các ứng dụng có thể tiềm năng truy cập cơ sở hạ tầng mà nếu không thì sẽ cần các hệ thống riêng và môi trường thanh khoản riêng.

Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể mang lại một trải nghiệm gắn kết hơn giữa các ứng dụng và cơ sở hạ tầng giao dịch gốc của Hyperliquid.

Tất nhiên, đây là các mục tiêu về kiến trúc. Tác động thực tế của chúng sẽ phụ thuộc vào mức độ được áp dụng, thanh khoản, chất lượng thực thi và việc sử dụng trong thế giới thực.

Vòng đời tạo token

Một khái niệm lớn khác đằng sau Elysium là cách tiếp cận của nó đối với việc tạo token và phát triển thị trường.

Vòng đời được đề xuất có thể được tóm tắt như: AMM → PropAMM → HyperCore Spot → HIP-3 Perps

Một dự án mới có thể bắt đầu với một thị trường dựa trên AMM, tiến lên cấu trúc PropAMM và tiềm năng chuyển sang các thị trường spot của HyperCore khi thanh khoản và nhu cầu phát triển. Từ đó, các dự án có thể mở rộng sang các thị trường vĩnh viễn thông qua HIP-3.

Điều này tạo ra một lộ trình gắn kết hơn cho các dự án khi chuyển từ thanh khoản ban đầu sang những thị trường tiên tiến hơn.

Thay vì xem việc tạo token, giao dịch spot và các phái sinh là những giai đoạn hoàn toàn tách biệt, Elysium cố gắng đưa chúng vào cùng một hệ sinh thái.

Cơ chế mua và đốt KNTQ 50%

Phần thú vị nhất trong luận điểm #Kinetiq có lẽ là đề xuất về cách phân phối phí sequencer của Elysium.

Mô hình phân bổ:

25% → Nhà xây dựng

25% → Quỹ

50% → Mua & Đốt KNTQ

Phần 50% cuối cùng này đặc biệt quan trọng.

Nếu Elysium tạo ra phí sequencer, thì một nửa số phí đó được dùng để tài trợ cho việc mua KNTQ, sau đó các token được mua sẽ bị đốt.

Chu kỳ lý thuyết thì đơn giản:

Nhiều hoạt động Elysium hơn → Nhiều phí sequencer hơn → Nhiều lượt mua KNTQ hơn → Nhiều KNTQ bị đốt hơn

Điều này tạo ra một mối liên hệ trực tiếp giữa hoạt động của mạng và nguồn cung KNTQ.

Phần phân bổ cho nhà xây dựng cũng rất đáng kể vì các ứng dụng đóng góp vào hệ sinh thái sẽ nhận một phần phí được tạo ra. Trong khi đó, quỹ nhận thêm 25% nữa, tạo nguồn tài trợ cho hệ sinh thái Kinetiq rộng hơn.

Tại sao điều này có thể khác so với các L2 truyền thống

Nhiều mô hình L2 chủ yếu tập trung vào việc tăng năng lực giao dịch trong khi nắm bắt hoạt động kinh tế trong chính hệ sinh thái của họ.

Elysium tiếp cận theo một hướng khác bằng cách cố gắng đồng bộ nhiều bên tham gia tại cùng một thời điểm.

Các nhà xây dựng nhận 25% phí của sequencer.

Quỹ nhận thêm 25%.

Người nắm giữ KNTQ được liên kết với phần còn lại 50% thông qua cơ chế mua lại và đốt.

Đồng thời, Elysium được thiết kế để vẫn gắn kết với Hyperliquid thông qua $HYPE, HyperCore và cơ sở hạ tầng giao dịch của nó.

Chính tại đây ý tưởng về “một L2 làm gia tăng giá trị” được hình thành.

Nhưng Có Một Bản Kiểm Tra Thực Tế Quan Trọng

Bản thân cơ chế này không đảm bảo việc tạo ra giá trị.

Một phân bổ buy-and-burn 50% chỉ trở nên có ý nghĩa nếu Elysium tạo ra nguồn doanh thu sequencer đáng kể và bền vững.

Tương tự, cơ sở hạ tầng tốt hơn chỉ quan trọng nếu các nhà phát triển thực sự xây dựng trên đó và người dùng thực sự sử dụng nó.

Vì vậy, tôi nghĩ Elysium nên được đánh giá không chỉ dựa trên tokenomics, mà dựa trên mức độ thực sự được chấp nhận.

Liệu các nhà xây dựng có chuyển dịch không?

•Liệu các nhà giao dịch có sử dụng cơ sở hạ tầng mới không?

•Liệu PropAMMs có tạo ra thanh khoản thực sự có ý nghĩa không?

•Liệu các dự án có chuyển thành công qua vòng đời tạo token không?

•Và liệu Elysium có tạo ra đủ hoạt động kinh tế để cơ chế mua và đốt KNTQ trở nên đáng kể hay không?

Đây là những câu hỏi cuối cùng sẽ quyết định liệu luận điểm tạo gia tăng giá trị có vận hành hiệu quả trong thực tế hay không.

Quan điểm của tôi:

Elysium là một thí nghiệm thú vị về kỹ thuật và kinh tế cho #Web3.

Điểm khác biệt lớn nhất của nó không chỉ là muốn thực hiện giao dịch nhanh hơn hay rẻ hơn. Mục tiêu rộng hơn của nó là tạo ra một lớp thực thi kết nối các nhà phát triển, nhà giao dịch, các đợt phát hành token, HyperCore và cơ chế kinh tế token của Kinetiq.

Nếu mạng lưới thành công trong việc tạo ra hoạt động thực sự, mô hình sequencer được đề xuất sẽ tạo ra một vòng phản hồi, trong đó việc sử dụng hệ sinh thái có thể góp phần làm giảm nguồn cung KNTQ.

Nhờ vậy, Elysium đáng để theo dõi như một #Layer2 được thiết kế xoay quanh một hệ sinh thái tài chính, thay vì chỉ đơn giản là hoạt động song song với một hệ khác.

Với tôi, bài kiểm tra thực sự không phải là câu chuyện. Mà là thực thi, mức độ được áp dụng, thanh khoản và doanh thu bền vững.

Nếu Elysium có thể mang lại bốn điều đó, thì tác động của nó lên hệ sinh thái Hyperliquid có thể lớn hơn nhiều so với việc chỉ cung cấp thêm một nơi để thực thi giao dịch.