Dầu thô hạ nhiệt, nhưng Diesel, LNG và Logistics vẫn căng thẳng
🛢 Brent kết thúc tuần giao dịch 14–18/9 thấp hơn lần đầu tiên trong ba tuần, sau khi từng tiến gần 110 USD/thùng. WTI vẫn duy trì trên 100 USD và ghi nhận mức tăng nhẹ theo tuần, với diễn biến giá chủ yếu do việc dịch chuyển các rủi ro hậu cần ở Trung Đông.
🚢 Đầu tuần, các gián đoạn đối với đường ống Đông–Tây và hoạt động bốc hàng tại Yanbu đã đẩy giá dầu thô đi lên. Đến thứ Sáu, Saudi Arabia đã tăng mức chuyển qua Oman và hướng tới việc khôi phục khoảng 50% công suất đường ống, qua đó làm giảm một phần rủi ro phụ phí cho dầu thô.
⛽ Các sản phẩm đã tinh chế vẫn thắt chặt rõ rệt. Chênh lệch giá dầu diesel tại nhiều khu vực vẫn quanh mức 80–100 USD/thùng, trong khi tồn kho distillate của Mỹ vẫn thấp hơn trung bình 5 năm khoảng 13%. Do đó, áp lực nguồn cung thể hiện rõ hơn ở diesel và các sản phẩm chưng cất giữa kỳ, thay vì ngay chính dầu thô.
🌍 Điều kiện theo khu vực cũng đang phân hóa. Aramco tiếp tục chuyển hướng một lượng lớn qua Ras Tanura và Sohar để đến các khách mua châu Á, trong khi một số khách hàng kỳ hạn châu Âu không nhận được phân bổ dầu thô từ Saudi cho tháng 10. Dầu thô dạng giấy có thể suy yếu ngay cả khi mức chênh lệch giá dầu thô vật chất tại châu Âu vẫn cao.
🚛 Chi phí vận chuyển vẫn ở mức cực cao. Giá cước tàu VLCC trên tuyến Oman–Trung Quốc gần 0,9 triệu USD/ngày và một số tuyến từ Vùng Vịnh sang châu Á trên 1 triệu USD. Vì vậy, chi phí nhập khẩu đã được giao (delivered) vẫn cao dù Brent đang hạ nhiệt.
🔥 Thị trường khí cũng cho thấy sự tách đôi tương tự. Henry Hub vẫn quanh mức 2,90 USD/MMBtu, trong khi JKM và TTF ở khoảng 26, do nguồn cung LNG từ Qatar và các dòng chảy qua eo biển Hormuz chưa hoàn toàn bình thường hóa.
📌 Tuần tới, trọng tâm vẫn là đường ống Đông–Tây, Hormuz và liệu diesel có thể duy trì mức chênh lệch cao hay không. Căng thẳng đối với dầu thô đã giảm bớt, nhưng thị trường năng lượng nói chung vẫn chặt.
#EnergyMarkets
$CL $NATGAS
🛢 Brent kết thúc tuần giao dịch 14–18/9 thấp hơn lần đầu tiên trong ba tuần, sau khi từng tiến gần 110 USD/thùng. WTI vẫn duy trì trên 100 USD và ghi nhận mức tăng nhẹ theo tuần, với diễn biến giá chủ yếu do việc dịch chuyển các rủi ro hậu cần ở Trung Đông.
🚢 Đầu tuần, các gián đoạn đối với đường ống Đông–Tây và hoạt động bốc hàng tại Yanbu đã đẩy giá dầu thô đi lên. Đến thứ Sáu, Saudi Arabia đã tăng mức chuyển qua Oman và hướng tới việc khôi phục khoảng 50% công suất đường ống, qua đó làm giảm một phần rủi ro phụ phí cho dầu thô.
⛽ Các sản phẩm đã tinh chế vẫn thắt chặt rõ rệt. Chênh lệch giá dầu diesel tại nhiều khu vực vẫn quanh mức 80–100 USD/thùng, trong khi tồn kho distillate của Mỹ vẫn thấp hơn trung bình 5 năm khoảng 13%. Do đó, áp lực nguồn cung thể hiện rõ hơn ở diesel và các sản phẩm chưng cất giữa kỳ, thay vì ngay chính dầu thô.
🌍 Điều kiện theo khu vực cũng đang phân hóa. Aramco tiếp tục chuyển hướng một lượng lớn qua Ras Tanura và Sohar để đến các khách mua châu Á, trong khi một số khách hàng kỳ hạn châu Âu không nhận được phân bổ dầu thô từ Saudi cho tháng 10. Dầu thô dạng giấy có thể suy yếu ngay cả khi mức chênh lệch giá dầu thô vật chất tại châu Âu vẫn cao.
🚛 Chi phí vận chuyển vẫn ở mức cực cao. Giá cước tàu VLCC trên tuyến Oman–Trung Quốc gần 0,9 triệu USD/ngày và một số tuyến từ Vùng Vịnh sang châu Á trên 1 triệu USD. Vì vậy, chi phí nhập khẩu đã được giao (delivered) vẫn cao dù Brent đang hạ nhiệt.
🔥 Thị trường khí cũng cho thấy sự tách đôi tương tự. Henry Hub vẫn quanh mức 2,90 USD/MMBtu, trong khi JKM và TTF ở khoảng 26, do nguồn cung LNG từ Qatar và các dòng chảy qua eo biển Hormuz chưa hoàn toàn bình thường hóa.
📌 Tuần tới, trọng tâm vẫn là đường ống Đông–Tây, Hormuz và liệu diesel có thể duy trì mức chênh lệch cao hay không. Căng thẳng đối với dầu thô đã giảm bớt, nhưng thị trường năng lượng nói chung vẫn chặt.
#EnergyMarkets
$CL $NATGAS
