Ai cũng tập trung vào việc tăng lãi suất. Nhưng tôi nghĩ con số thú vị hơn lại là phần biểu quyết.

Việc nâng 25bp lên 3,75%-4,00% về cơ bản đã được định giá sẵn, với thị trường ước tính xác suất ở khoảng 91%. Đó không phải là chỗ gây bất ngờ.

Thứ tôi đang theo dõi là Fed thực sự đi tới mức đó như thế nào.

Vào tháng 7, kết quả bỏ phiếu là giữ nguyên 9-3, với Hammack, Kashkari và Logan bỏ phiếu phản đối để thực hiện một đợt tăng. Vì vậy, phân tách phiếu hôm nay hẳn sẽ nói lên rất nhiều. Phiếu gần như nhất trí sẽ giống như khởi đầu của một sự chuyển hướng thực sự. Nhiều phiếu bất đồng hơn sẽ khiến nó trông giống một lần tăng “miễn cưỡng”, mang tính đơn lẻ.

Và còn một chi tiết nữa: dù sau khi tăng, lãi suất thực cũng không hề “gào thét” kiểu “tiền thắt chặt” nếu lạm phát vẫn còn lởn vởn. Chính vì vậy mà BTC suốt mấy tuần qua gần như đi ngang—khoảng $76K-$80K, trong khi biến động (volatility) giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng.

Danh sách theo dõi của tôi:
BTC: có lẽ sẽ biến động giằng co cho tới quyết định. Tôi quan tâm nhiều hơn tới kết quả biểu quyết và các “dots” năm 2027 hơn là bản thân mức tăng 25bp.
Tech: dễ tổn thương. Bối cảnh “cao hơn lâu hơn” là một điều kiện khó khăn cho các định giá AI có kỳ hạn dài.
Gold: vẫn là một chủ đề đáng chú ý đối với tôi. Nếu lãi suất thực vẫn bị kìm ở mức tương đối thấp, thì luận điểm chung không biến mất chỉ vì Fed tăng lãi suất.

Cá nhân tôi không định cố ép một giao dịch trước khi công bố. Tôi thà xem trước số phiếu và các dots.

Không biết mọi người ở đây đang làm gì: BTC, tech, gold hay ngồi ngoài theo dõi?

#FedRateWatch #BTC