Tôi không giao dịch đợt tăng lãi suất của Fed tuần này.
Tôi giao dịch theo thứ mà thị trường cho rằng đợt tăng lãi suất đó có ý nghĩa gì.
Ban đầu tôi nghĩ mức tăng 25bp sẽ là sự kiện chính. Nhưng với CPI lõi tháng 8 ở mức 0,3% so với tháng trước và xác suất Fed tăng 25bp được cho là gần 90%, thì kịch bản đó đang ngày càng trở nên quen thuộc.
Và thông tin quen thuộc thường có ít khả năng khiến thị trường bất ngờ.
Điều tôi thấy thú vị hơn là chuyện gì xảy ra với kỳ vọng sau quyết định.
Về mặt lý thuyết, việc tăng lãi suất có thể mang tính thắt chặt, nhưng phản ứng của thị trường phụ thuộc rất nhiều vào việc nhà đầu tư diễn giải đó là một điều chỉnh đơn lẻ hay là bằng chứng rằng Fed có thể sẽ cần tiếp tục siết chặt.
Sự khác biệt đó có thể quan trọng hơn bản thân mức 25bp.
Nếu Fed phát tín hiệu đây chỉ là một lần duy nhất, BTC và cổ phiếu công nghệ cuối cùng có thể sẽ tập trung vào khả năng lộ trình lãi suất ổn định hơn, trong khi vàng có thể phản ứng với những thay đổi về lợi suất thực và đồng USD. Nếu thông điệp cho thấy còn có thêm đợt siết chặt, áp lực sẽ đến từ việc thị trường định giá lại thanh khoản trong tương lai.
Vì vậy, phản ứng đầu tiên có thể thực ra lại là phần ít đáng quan tâm nhất.
Tôi đang theo dõi phản ứng bậc hai: lợi suất Trái phiếu sẽ biến động thế nào, đồng USD phản ứng ra sao, và liệu các tài sản rủi ro có tiếp tục bị bán sau khi tin tức ban đầu đã được hấp thụ hay không.
Vì thị trường thực sự không giao dịch “lãi suất của hôm nay”.
Thị trường giao dịch niềm tin thay đổi về “lãi suất của ngày mai”.
Và nếu gần như ai cũng đã kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất rồi, thì có lẽ câu hỏi lớn hơn không phải là việc họ có tăng hay không.
Mà là: Powell sẽ khiến thị trường định giá ra “tương lai” nào sau đợt tăng lãi suất?
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
Tôi giao dịch theo thứ mà thị trường cho rằng đợt tăng lãi suất đó có ý nghĩa gì.
Ban đầu tôi nghĩ mức tăng 25bp sẽ là sự kiện chính. Nhưng với CPI lõi tháng 8 ở mức 0,3% so với tháng trước và xác suất Fed tăng 25bp được cho là gần 90%, thì kịch bản đó đang ngày càng trở nên quen thuộc.
Và thông tin quen thuộc thường có ít khả năng khiến thị trường bất ngờ.
Điều tôi thấy thú vị hơn là chuyện gì xảy ra với kỳ vọng sau quyết định.
Về mặt lý thuyết, việc tăng lãi suất có thể mang tính thắt chặt, nhưng phản ứng của thị trường phụ thuộc rất nhiều vào việc nhà đầu tư diễn giải đó là một điều chỉnh đơn lẻ hay là bằng chứng rằng Fed có thể sẽ cần tiếp tục siết chặt.
Sự khác biệt đó có thể quan trọng hơn bản thân mức 25bp.
Nếu Fed phát tín hiệu đây chỉ là một lần duy nhất, BTC và cổ phiếu công nghệ cuối cùng có thể sẽ tập trung vào khả năng lộ trình lãi suất ổn định hơn, trong khi vàng có thể phản ứng với những thay đổi về lợi suất thực và đồng USD. Nếu thông điệp cho thấy còn có thêm đợt siết chặt, áp lực sẽ đến từ việc thị trường định giá lại thanh khoản trong tương lai.
Vì vậy, phản ứng đầu tiên có thể thực ra lại là phần ít đáng quan tâm nhất.
Tôi đang theo dõi phản ứng bậc hai: lợi suất Trái phiếu sẽ biến động thế nào, đồng USD phản ứng ra sao, và liệu các tài sản rủi ro có tiếp tục bị bán sau khi tin tức ban đầu đã được hấp thụ hay không.
Vì thị trường thực sự không giao dịch “lãi suất của hôm nay”.
Thị trường giao dịch niềm tin thay đổi về “lãi suất của ngày mai”.
Và nếu gần như ai cũng đã kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất rồi, thì có lẽ câu hỏi lớn hơn không phải là việc họ có tăng hay không.
Mà là: Powell sẽ khiến thị trường định giá ra “tương lai” nào sau đợt tăng lãi suất?
#FedRateWatch
#FedRateWatch
$SYN $LSK $HEI
