Ngày ra quyết định của Fed — và thị trường đã định giá sẵn với xác suất 90% cho một đợt tăng lãi suất.
Hãy nghĩ về điều đó một giây. Dữ liệu kinh tế hỗn hợp. Nhu cầu biến động khắp nơi. Phía cung vẫn còn mong manh. Một vài quan chức Fed phát tín hiệu ôn hòa. Chủ tịch Powell thậm chí đang cố gắng ngăn thị trường chỉ đơn giản phản chiếu chính nó.
Thế nhưng: 90%.
Trong khi đó, các nhà giao dịch lại bám chặt vào biểu đồ dot plot như thể đó là một thánh kinh — dù ngày càng nhiều người thừa nhận rằng hướng dẫn trước (forward guidance) đã trở nên rối loạn.
Đây là điều xảy ra sau nhiều năm huấn luyện bằng cách dắt tay. Fed đã dạy mọi người phải bám theo từng lời, ám ảnh với dữ liệu nhìn lại (quá khứ) và tin vào các dự báo hóa ra lại sai lệch nghiêm trọng. Giờ để từ bỏ thói quen đó? Gần như bất khả.
Mối quan hệ giữa Fed và thị trường đã trở nên phụ thuộc lẫn nhau. Và việc chứng kiến nó cố gắng tiến hóa trong thời gian thực thật hấp dẫn — nhưng cũng không hề dễ chịu.
Hãy nghĩ về điều đó một giây. Dữ liệu kinh tế hỗn hợp. Nhu cầu biến động khắp nơi. Phía cung vẫn còn mong manh. Một vài quan chức Fed phát tín hiệu ôn hòa. Chủ tịch Powell thậm chí đang cố gắng ngăn thị trường chỉ đơn giản phản chiếu chính nó.
Thế nhưng: 90%.
Trong khi đó, các nhà giao dịch lại bám chặt vào biểu đồ dot plot như thể đó là một thánh kinh — dù ngày càng nhiều người thừa nhận rằng hướng dẫn trước (forward guidance) đã trở nên rối loạn.
Đây là điều xảy ra sau nhiều năm huấn luyện bằng cách dắt tay. Fed đã dạy mọi người phải bám theo từng lời, ám ảnh với dữ liệu nhìn lại (quá khứ) và tin vào các dự báo hóa ra lại sai lệch nghiêm trọng. Giờ để từ bỏ thói quen đó? Gần như bất khả.
Mối quan hệ giữa Fed và thị trường đã trở nên phụ thuộc lẫn nhau. Và việc chứng kiến nó cố gắng tiến hóa trong thời gian thực thật hấp dẫn — nhưng cũng không hề dễ chịu.