#美参议院否决CLARITY法案
Dự luật rõ ràng là không thông qua, hoàn toàn đúng với kỳ vọng đã nói hôm qua. Quyền định giá thật sự hiện đã rơi vào tay Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tăng 25 điểm cơ bản, cơ bản là đã “đóng đinh” xong trên bảng, thị trường cũng đã định giá từ trước. Giờ mấu chốt không phải là có tăng hay không, mà là sau khi tăng thì họ sẽ nói gì. Biểu đồ điểm (dot plot) và buổi họp công bố (hội trường/roadshow) mới là thứ quyết định hai tháng tới sẽ đi như thế nào.
Nếu Fed “thả” (bớt diều hâu): xem đợt tăng lần này là điều chỉnh tinh chỉnh, chỉ giữ dot plot ở mức một lần, còn buổi công bố sẽ ám chỉ phía sau có thể không cần tăng nữa. Trong trường hợp này, tháng 9 sẽ rung lắc trước rồi mới phục hồi. Nhưng khi “viên đạn” (việc tăng lãi suất) được chốt lại, lực lượng short phải mua bù (cover) không thể coi thường. Trước đó chỉ một câu phát biểu mang tính ôn hòa của Waller cũng có thể khiến vài trăm triệu USD đổ vào ETF Bitcoin, BTC từ 77.000 lao thẳng lên 81.000. Vì vậy tháng 9 có thể là giảm trước một chút rồi mới hồi phục. Tuy nhiên, nếu tỷ giá ETH/BTC vẫn không vượt được đỉnh trước đó, thì chất lượng của đợt phục hồi này phải đặt dấu hỏi. “Anh hai” (chỉ dẫn dắt) không kéo nổi thì thị trường vẫn chỉ có thể “ảo” (làm giá)
Nếu tháng 9 được xác nhận là chỉ tăng một lần, thì tháng 10 sẽ là giai đoạn “trống chính sách”. Cuộc họp FOMC tiếp theo vào cuối tháng 10, thị trường sẽ bắt đầu định giá rằng không còn tăng nữa, tài sản rủi ro có thể thở được một hơi. Nhưng lãi suất vẫn đang kẹt ở vùng cao 3,75% đến 4,00%, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vẫn lởn vởn quanh mức 5%. Chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi vẫn quá cao và đáng sợ. Có thể phục hồi, nhưng đảo chiều rất khó.
Nếu Fed “định giá diều hâu” (hawkish): tăng 25 điểm cơ bản; nếu dot plot ám chỉ tháng 10 và tháng 12 vẫn có thể tiếp tục tăng, còn buổi công bố thì nói suốt cả quá trình rằng lạm phát vẫn còn nhiều việc phải làm. Trong tình huống này sẽ dẫn đến nhịp “tìm đáy lần nữa” nhanh hơn. Tăng lãi suất được thực hiện + dot plot cho thấy còn tăng nhiều hơn nữa tương đương với việc viết chính thức lộ trình tăng cao và kéo dài hơn vào định giá tài sản. BTC (bánh mì lớn) từ 75.000 đến 76.000 làm hỗ trợ rất có khả năng sẽ bị “đâm thủng” thẳng luôn. Rắc rối hơn là đồng USD sẽ quay lại mạnh lên, lợi suất TPCB tiếp tục tăng cao. Hai yếu tố này với crypto là trí mạng. Tỷ giá ETH/BTC sẽ còn yếu thêm, dòng tiền phòng thủ sẽ dồn toàn bộ về BTC, thanh khoản của altcoin sẽ khô cạn thêm. “Anh hai” không gồng nổi cả cái sàn, thị trường chỉ còn cách đi xuống để tìm hỗ trợ.
Nếu dot plot tháng 9 đẩy dự báo lãi suất cho năm 2027 cũng tăng lên, thì tháng 10 sẽ không còn là “cửa sổ phục hồi” mà là giai đoạn tăng tốc đi tìm đáy. Thị trường không sợ tăng lãi suất, thị trường sợ không biết còn phải kéo dài bao lâu. Như câu nói đó: đừng đối đầu với xu hướng, đừng đối đầu với thanh khoản. Sống mới quan trọng hơn tất cả‼️
Dự luật rõ ràng là không thông qua, hoàn toàn đúng với kỳ vọng đã nói hôm qua. Quyền định giá thật sự hiện đã rơi vào tay Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tăng 25 điểm cơ bản, cơ bản là đã “đóng đinh” xong trên bảng, thị trường cũng đã định giá từ trước. Giờ mấu chốt không phải là có tăng hay không, mà là sau khi tăng thì họ sẽ nói gì. Biểu đồ điểm (dot plot) và buổi họp công bố (hội trường/roadshow) mới là thứ quyết định hai tháng tới sẽ đi như thế nào.
Nếu Fed “thả” (bớt diều hâu): xem đợt tăng lần này là điều chỉnh tinh chỉnh, chỉ giữ dot plot ở mức một lần, còn buổi công bố sẽ ám chỉ phía sau có thể không cần tăng nữa. Trong trường hợp này, tháng 9 sẽ rung lắc trước rồi mới phục hồi. Nhưng khi “viên đạn” (việc tăng lãi suất) được chốt lại, lực lượng short phải mua bù (cover) không thể coi thường. Trước đó chỉ một câu phát biểu mang tính ôn hòa của Waller cũng có thể khiến vài trăm triệu USD đổ vào ETF Bitcoin, BTC từ 77.000 lao thẳng lên 81.000. Vì vậy tháng 9 có thể là giảm trước một chút rồi mới hồi phục. Tuy nhiên, nếu tỷ giá ETH/BTC vẫn không vượt được đỉnh trước đó, thì chất lượng của đợt phục hồi này phải đặt dấu hỏi. “Anh hai” (chỉ dẫn dắt) không kéo nổi thì thị trường vẫn chỉ có thể “ảo” (làm giá)
Nếu tháng 9 được xác nhận là chỉ tăng một lần, thì tháng 10 sẽ là giai đoạn “trống chính sách”. Cuộc họp FOMC tiếp theo vào cuối tháng 10, thị trường sẽ bắt đầu định giá rằng không còn tăng nữa, tài sản rủi ro có thể thở được một hơi. Nhưng lãi suất vẫn đang kẹt ở vùng cao 3,75% đến 4,00%, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vẫn lởn vởn quanh mức 5%. Chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi vẫn quá cao và đáng sợ. Có thể phục hồi, nhưng đảo chiều rất khó.
Nếu Fed “định giá diều hâu” (hawkish): tăng 25 điểm cơ bản; nếu dot plot ám chỉ tháng 10 và tháng 12 vẫn có thể tiếp tục tăng, còn buổi công bố thì nói suốt cả quá trình rằng lạm phát vẫn còn nhiều việc phải làm. Trong tình huống này sẽ dẫn đến nhịp “tìm đáy lần nữa” nhanh hơn. Tăng lãi suất được thực hiện + dot plot cho thấy còn tăng nhiều hơn nữa tương đương với việc viết chính thức lộ trình tăng cao và kéo dài hơn vào định giá tài sản. BTC (bánh mì lớn) từ 75.000 đến 76.000 làm hỗ trợ rất có khả năng sẽ bị “đâm thủng” thẳng luôn. Rắc rối hơn là đồng USD sẽ quay lại mạnh lên, lợi suất TPCB tiếp tục tăng cao. Hai yếu tố này với crypto là trí mạng. Tỷ giá ETH/BTC sẽ còn yếu thêm, dòng tiền phòng thủ sẽ dồn toàn bộ về BTC, thanh khoản của altcoin sẽ khô cạn thêm. “Anh hai” không gồng nổi cả cái sàn, thị trường chỉ còn cách đi xuống để tìm hỗ trợ.
Nếu dot plot tháng 9 đẩy dự báo lãi suất cho năm 2027 cũng tăng lên, thì tháng 10 sẽ không còn là “cửa sổ phục hồi” mà là giai đoạn tăng tốc đi tìm đáy. Thị trường không sợ tăng lãi suất, thị trường sợ không biết còn phải kéo dài bao lâu. Như câu nói đó: đừng đối đầu với xu hướng, đừng đối đầu với thanh khoản. Sống mới quan trọng hơn tất cả‼️
