FOMC tháng 9: Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp thực hiện bước đi lớn nhất — nhưng điều gì sẽ xảy ra sau đó?
Fed đang bước vào cuộc họp ngày 15–16 tháng 9 với tâm lý thận trọng từ phía thị trường. Mức tăng 25 điểm cơ bản (bps) hiện đã được định giá gần như hoàn toàn, nhưng câu hỏi thực sự nằm ở điều Kevin Warsh sẽ nói SAU quyết định. Đây là một lần điều chỉnh duy nhất — hay là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt khác?
CPI tháng 8 vẫn nóng ở mức 3,4% YoY, trong khi lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Cộng thêm chi phí năng lượng tăng cao và cuộc chiến chống lạm phát rõ ràng vẫn chưa kết thúc. Điều này tạo cho Fed một lý do vững chắc để tiếp tục theo hướng “diều hâu”.
Biến số mới nằm ở năng lượng. Brent đã vượt lên trên 106 USD và dầu thô Mỹ vượt quá 102 USD khi căng thẳng ở Trung Đông đe dọa nguồn cung. Nếu dầu đắt hơn lan vào chi phí vận tải và sản xuất, lạm phát có thể duy trì dai dẳng lâu hơn.
Thị trường trái phiếu đã gửi cảnh báo. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi thị trường chuẩn bị cho chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lợi suất cao hơn thường đồng nghĩa với điều kiện tài chính khó khăn hơn đối với các tài sản rủi ro.
Hơn 90% nhà giao dịch hiện định giá cho khả năng tăng 25 bps, có thể đưa lãi suất mục tiêu của Fed funds lên 3,75%–4,00%. Phần đáng chú ý là điều gì xảy ra tiếp theo: thị trường ngày càng thảo luận khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
BTC đã cực kỳ nhạy cảm với bối cảnh vĩ mô. Nó giao dịch quanh vùng 77.000–79.000 USD trước thềm FOMC, trong khi nhà giao dịch ghi nhận biến động mạnh và các đợt thanh lý. Fed theo hướng diều hâu có thể củng cố đồng USD và gây áp lực lên crypto; thông điệp “tăng một lần rồi dừng” có thể tạo thêm khoảng thở cho các tài sản rủi ro.
Động thái 25 bps có thể đã được định giá trước.
BƯỚC đi LỚN có thể đến từ:
Hướng dẫn của Warsh
Biểu đồ dot plot mới
Kỳ vọng lạm phát
Lợi suất trái phiếu Kho bạc
Bất kỳ tín hiệu nào về việc tăng lãi suất vào tháng 12
Nếu Fed tăng lãi suất nhưng phát tín hiệu một lần rồi dừng,thị trường cuối cùng có thể ổn định trở lại.
Nếu Warsh mở cánh cửa cho nhiều đợt tăng lãi suất hơn, hãy kỳ vọng lợi suất cao hơn, đồng USD mạnh hơn và áp lực lớn hơn lên các tài sản nhạy cảm với thanh khoản
FOMC tháng 9 không chỉ nói về lãi suất.
Mà là Fed sẽ đi đâu tiếp theo
#FedRateWatch
$BTC
Fed đang bước vào cuộc họp ngày 15–16 tháng 9 với tâm lý thận trọng từ phía thị trường. Mức tăng 25 điểm cơ bản (bps) hiện đã được định giá gần như hoàn toàn, nhưng câu hỏi thực sự nằm ở điều Kevin Warsh sẽ nói SAU quyết định. Đây là một lần điều chỉnh duy nhất — hay là sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt khác?
CPI tháng 8 vẫn nóng ở mức 3,4% YoY, trong khi lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Cộng thêm chi phí năng lượng tăng cao và cuộc chiến chống lạm phát rõ ràng vẫn chưa kết thúc. Điều này tạo cho Fed một lý do vững chắc để tiếp tục theo hướng “diều hâu”.
Biến số mới nằm ở năng lượng. Brent đã vượt lên trên 106 USD và dầu thô Mỹ vượt quá 102 USD khi căng thẳng ở Trung Đông đe dọa nguồn cung. Nếu dầu đắt hơn lan vào chi phí vận tải và sản xuất, lạm phát có thể duy trì dai dẳng lâu hơn.
Thị trường trái phiếu đã gửi cảnh báo. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi thị trường chuẩn bị cho chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Lợi suất cao hơn thường đồng nghĩa với điều kiện tài chính khó khăn hơn đối với các tài sản rủi ro.
Hơn 90% nhà giao dịch hiện định giá cho khả năng tăng 25 bps, có thể đưa lãi suất mục tiêu của Fed funds lên 3,75%–4,00%. Phần đáng chú ý là điều gì xảy ra tiếp theo: thị trường ngày càng thảo luận khả năng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
BTC đã cực kỳ nhạy cảm với bối cảnh vĩ mô. Nó giao dịch quanh vùng 77.000–79.000 USD trước thềm FOMC, trong khi nhà giao dịch ghi nhận biến động mạnh và các đợt thanh lý. Fed theo hướng diều hâu có thể củng cố đồng USD và gây áp lực lên crypto; thông điệp “tăng một lần rồi dừng” có thể tạo thêm khoảng thở cho các tài sản rủi ro.
Động thái 25 bps có thể đã được định giá trước.
BƯỚC đi LỚN có thể đến từ:
Hướng dẫn của Warsh
Biểu đồ dot plot mới
Kỳ vọng lạm phát
Lợi suất trái phiếu Kho bạc
Bất kỳ tín hiệu nào về việc tăng lãi suất vào tháng 12
Nếu Fed tăng lãi suất nhưng phát tín hiệu một lần rồi dừng,thị trường cuối cùng có thể ổn định trở lại.
Nếu Warsh mở cánh cửa cho nhiều đợt tăng lãi suất hơn, hãy kỳ vọng lợi suất cao hơn, đồng USD mạnh hơn và áp lực lớn hơn lên các tài sản nhạy cảm với thanh khoản
FOMC tháng 9 không chỉ nói về lãi suất.
Mà là Fed sẽ đi đâu tiếp theo
#FedRateWatch
$BTC
