Tôi đã nhìn chằm chằm vào các cuộc họp Fed này quá lâu rồi. Lúc nào cũng theo một mẫu y hệt. Mọi người bắt đầu nói to cách đây vài ngày, các biểu đồ được đăng tải, các dòng thời gian thì đầy sự chắc chắn rằng lần này rốt cuộc sẽ tạo ra cú hích cho crypto. Rồi mọi chuyện hạ cánh và phản ứng thường lại nhỏ hơn nhiều so với giai đoạn “được xây dựng”.
Cuộc họp vào tháng 9 này với tôi lại có gì đó khác đi một chút. Lãi suất đã bị kẹt trong dải 3,5–3,75 suốt nhiều tháng. Thị trường đã dao động mạnh sau các số liệu lạm phát gần đây và giờ thì coi một đợt tăng gần như là đã “chốt”. Tôi đã từng thấy sự đảo chiều như vậy trước đây. Chỉ một đợt dữ liệu và toàn bộ câu chuyện chuyển từ “cắt giảm sớm” sang “họ không còn lựa chọn nào khác”. Trong thực tế, nó hiếm khi mạch lạc như cách mà định giá đang ngụ ý.
Tôi cứ nhận ra rằng quyết định thực tế dường như chẳng quan trọng bằng những gì diễn ra sau đó. Thanh khoản, đòn bẩy dù thực ra chưa bao giờ rời đi, và các dự án chỉ hoạt động được khi tiền còn “rẻ” miễn phí. Những thứ đó không biến mất chỉ vì ủy ban điều chỉnh 25 điểm cơ bản. Tôi đã xem quá nhiều chu kỳ, nơi áp lực thật sự lộ ra muộn hơn—vài tuần sau—lặng lẽ và chậm rãi, trong khi ai cũng đã chuyển sang câu chuyện tiếp theo.
Có điều gì đó ở lần này vẫn thấy không ổn. Không phải kiểu kịch tính, chỉ là một ma sát mức thấp mà tôi chưa thể gọi đúng tên. Lạm phát “dính” do năng lượng và vấn đề cung ứng thì không tự biến mất vào một buổi chiều Thứ Tư. Crypto sẽ phản ứng, tất nhiên. Nó luôn phản ứng. Nhưng tôi vẫn chưa chắc liệu lần này có thiết lập lại điều gì có ý nghĩa hay chỉ đơn giản là bắt đầu lại cùng một vòng đếm ngược mà chúng ta đã trải qua trước đó.
Về khuya, những suy nghĩ này nặng nề hơn. Tôi đã ngừng trông chờ vào tín hiệu “sạch sẽ”. Phần lớn thời gian, thị trường cứ tiếp tục phơi bày các vấn đề quen thuộc nằm dưới lớp nhiễu.
#FedRateWatch
$LAB
$BR
$LSK
Cuộc họp vào tháng 9 này với tôi lại có gì đó khác đi một chút. Lãi suất đã bị kẹt trong dải 3,5–3,75 suốt nhiều tháng. Thị trường đã dao động mạnh sau các số liệu lạm phát gần đây và giờ thì coi một đợt tăng gần như là đã “chốt”. Tôi đã từng thấy sự đảo chiều như vậy trước đây. Chỉ một đợt dữ liệu và toàn bộ câu chuyện chuyển từ “cắt giảm sớm” sang “họ không còn lựa chọn nào khác”. Trong thực tế, nó hiếm khi mạch lạc như cách mà định giá đang ngụ ý.
Tôi cứ nhận ra rằng quyết định thực tế dường như chẳng quan trọng bằng những gì diễn ra sau đó. Thanh khoản, đòn bẩy dù thực ra chưa bao giờ rời đi, và các dự án chỉ hoạt động được khi tiền còn “rẻ” miễn phí. Những thứ đó không biến mất chỉ vì ủy ban điều chỉnh 25 điểm cơ bản. Tôi đã xem quá nhiều chu kỳ, nơi áp lực thật sự lộ ra muộn hơn—vài tuần sau—lặng lẽ và chậm rãi, trong khi ai cũng đã chuyển sang câu chuyện tiếp theo.
Có điều gì đó ở lần này vẫn thấy không ổn. Không phải kiểu kịch tính, chỉ là một ma sát mức thấp mà tôi chưa thể gọi đúng tên. Lạm phát “dính” do năng lượng và vấn đề cung ứng thì không tự biến mất vào một buổi chiều Thứ Tư. Crypto sẽ phản ứng, tất nhiên. Nó luôn phản ứng. Nhưng tôi vẫn chưa chắc liệu lần này có thiết lập lại điều gì có ý nghĩa hay chỉ đơn giản là bắt đầu lại cùng một vòng đếm ngược mà chúng ta đã trải qua trước đó.
Về khuya, những suy nghĩ này nặng nề hơn. Tôi đã ngừng trông chờ vào tín hiệu “sạch sẽ”. Phần lớn thời gian, thị trường cứ tiếp tục phơi bày các vấn đề quen thuộc nằm dưới lớp nhiễu.
#FedRateWatch
$LAB
$BR
$LSK
