Khi Cục Dự trữ Liên bang sắp công bố quyết định lãi suất mới nhất, các thị trường tài chính toàn cầu đang hứng chịu cú sốc dữ dội từ nhiều áp lực vĩ mô chồng chéo. Chứng khoán châu Âu giảm trên diện rộng; trong đó, chỉ số chuẩn của Italia dẫn đầu đà sụt giảm khi nhóm cổ phiếu ngân hàng và các cổ phiếu công nghệ như STMicroelectronics bị bán tháo mạnh. Tương tự, chứng khoán Mỹ tương lai cũng thể hiện sự ảm đạm: hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 giảm khoảng 0,4% và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,3%.
Trọng tâm của tâm lý phòng tránh rủi ro lần này nằm ở kỳ vọng lạm phát tiếp tục xấu đi và tình trạng thắt chặt thanh khoản. Vụ tấn công vào hạ tầng năng lượng của Saudi Arabia làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về nguồn cung, đẩy giá dầu Brent vượt mốc 107 USD/thùng. Tín hiệu quan trọng hơn là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã bật một mạch lên trên 5,02%, mức cao nhất kể từ sau năm 2007. Chi phí năng lượng cao và lợi suất dài hạn ở vùng đỉnh lịch sử đang phá vỡ hoàn toàn ảo tưởng rằng Fed sẽ chuyển sang nới lỏng.
Xét theo diễn biến tài sản truyền thống, lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao trong hơn một thập kỷ không chỉ trực tiếp kìm hãm hệ số định giá của các tài sản rủi ro như cổ phiếu, mà còn làm gia tăng chi phí tài trợ của nền kinh tế thực. Khi lợi suất phi rủi ro vượt ngưỡng 5%, xu hướng dòng tiền quay trở lại các tài sản tiền mặt và thu nhập cố định bằng USD với tính chắc chắn cao hơn càng rõ rệt. Dưới tác động cộng hưởng, triển vọng chính sách “diều hâu” ngày càng cứng rắn của Fed và sự bất định của nhóm cổ phiếu AI đang tạo áp lực suy giảm lan tỏa.
Đối với thị trường crypto, nỗi lo ngại lạm phát thứ cấp do giá dầu cao, cùng với môi trường lãi suất cao, đang tạo ra một cú “siết” thanh khoản nghiêm trọng. Khi chi phí đi vay không rủi ro tăng cao, các tài sản rủi ro như $BTC khó tránh khỏi thách thức do việc rút vốn và thanh khoản cạn kiệt. Cho đến khi lộ trình chính sách của Fed trở nên hoàn toàn rõ ràng, quá trình giảm đòn bẩy có khả năng vẫn tiếp diễn; nhà đầu tư cần đặc biệt cảnh giác với rủi ro điều chỉnh sâu trong ngắn hạn do các cú sốc vĩ mô gây ra.#Fed #Inflation #OilPrice
Trọng tâm của tâm lý phòng tránh rủi ro lần này nằm ở kỳ vọng lạm phát tiếp tục xấu đi và tình trạng thắt chặt thanh khoản. Vụ tấn công vào hạ tầng năng lượng của Saudi Arabia làm dấy lên lo ngại nghiêm trọng về nguồn cung, đẩy giá dầu Brent vượt mốc 107 USD/thùng. Tín hiệu quan trọng hơn là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã bật một mạch lên trên 5,02%, mức cao nhất kể từ sau năm 2007. Chi phí năng lượng cao và lợi suất dài hạn ở vùng đỉnh lịch sử đang phá vỡ hoàn toàn ảo tưởng rằng Fed sẽ chuyển sang nới lỏng.
Xét theo diễn biến tài sản truyền thống, lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao trong hơn một thập kỷ không chỉ trực tiếp kìm hãm hệ số định giá của các tài sản rủi ro như cổ phiếu, mà còn làm gia tăng chi phí tài trợ của nền kinh tế thực. Khi lợi suất phi rủi ro vượt ngưỡng 5%, xu hướng dòng tiền quay trở lại các tài sản tiền mặt và thu nhập cố định bằng USD với tính chắc chắn cao hơn càng rõ rệt. Dưới tác động cộng hưởng, triển vọng chính sách “diều hâu” ngày càng cứng rắn của Fed và sự bất định của nhóm cổ phiếu AI đang tạo áp lực suy giảm lan tỏa.
Đối với thị trường crypto, nỗi lo ngại lạm phát thứ cấp do giá dầu cao, cùng với môi trường lãi suất cao, đang tạo ra một cú “siết” thanh khoản nghiêm trọng. Khi chi phí đi vay không rủi ro tăng cao, các tài sản rủi ro như $BTC khó tránh khỏi thách thức do việc rút vốn và thanh khoản cạn kiệt. Cho đến khi lộ trình chính sách của Fed trở nên hoàn toàn rõ ràng, quá trình giảm đòn bẩy có khả năng vẫn tiếp diễn; nhà đầu tư cần đặc biệt cảnh giác với rủi ro điều chỉnh sâu trong ngắn hạn do các cú sốc vĩ mô gây ra.#Fed #Inflation #OilPrice