$ZHIPU Cách giảm của Zhipu có vẻ hơi rắc rối. Rắc rối ở chỗ: khoản trái phiếu chuyển đổi 3 tỷ USD của công ty chắc chắn họ muốn chuyển đổi toàn bộ chứ không muốn trả tiền lại. Tiền của họ có khả năng đã bị tiêu đi.

Tháng 9 năm sau sẽ đáo hạn. Tại đây họ sẽ yêu cầu giá cổ phiếu trước khi đáo hạn phải quay về 825, hoặc 1130. Khi giá đạt 130% so với mốc, công ty có quyền mua lại toàn bộ trái phiếu, ép buộc phải chuyển đổi!

Nếu quay về mức giá hôm nay, thì nó cần tăng bao nhiêu %?

Nó tương đương việc dồn toàn bộ “tất cả hy vọng” vào mô hình thế hệ mới của họ: đốt tiền cho việc thương mại hóa và xem việc quay trở lại A có thành công hay không.

Cứ nhìn phản ứng của thị trường đi. “Vay mới trả cũ” cũng là một lựa chọn, nhưng rồi lại quay về vấn đề cũ: thị trường sẽ định giá mức pha loãng quyền sở hữu của các công ty mô hình lớn như thế nào.

Lý do cốt lõi khiến tôi tăng mua (làm long) là vì mô hình kinh doanh của công ty mô hình lớn đã đi vào được đường đúng. Và tôi công nhận hoạt động marketing của Zhipu. Nhưng việc đốt tiền cũng là mức nặng nhất—tôi cũng không ngờ đến việc phát hành thêm cổ phiếu (配股) nhanh như vậy.

Hiện tại vẫn chưa đến lúc có kết quả, cũng không có lý do gì chỉ dựa vào giá cổ phiếu hiện tại mà vứt bỏ cắt lỗ. Cứ theo dõi thêm một hai quý nữa.

Còn việc tăng thêm vị thế hay bổ sung ở giai đoạn này thì tôi không mấy khuyến nghị.