Đạo luật CLARITY đang dần trở thành một chất xúc tác thị trường thực sự đối với crypto, nhưng tôi vẫn chưa dám đặt nó cao hơn vai trò của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Xác suất từ Polymarket rằng dự luật sẽ trở thành luật vào năm 2026 đã tăng từ khoảng 22% lên gần 32% sau khi các nghị sĩ Cộng hòa tại Thượng viện công bố bản dự thảo cuối cùng đã được sửa đổi. Thỏa thuận của Trump đối với một số điều khoản đạo đức quan trọng đã giúp loại bỏ một trong những rào cản chính trị lớn nhất. Phần quan trọng là điều gì xảy ra tiếp theo. Thượng viện cần 60 phiếu cho cuộc bỏ phiếu đóng tranh luận (cloture) vào thứ Ba, nghĩa là các đảng viên Cộng hòa vẫn cần sự ủng hộ đáng kể từ phía các Dân chủ. Và bất chấp các nhượng bộ, sự phản đối từ các ngân hàng, đảng Dân chủ và các nhóm khác đã bắt đầu hình thành trở lại. Đối với Bitcoin, tôi nghĩ CLARITY có thể tạo ra một chất xúc tác mạnh mang tính đặc thù cho crypto, vì sự rõ ràng quy định thực sự sẽ thay đổi cách các tổ chức nhìn nhận thị trường Mỹ. Nhưng Fed vẫn là biến số vĩ mô lớn hơn. Thị trường đang kỳ vọng sẽ có một đợt tăng lãi suất trong tuần này, trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức 3,4% và giá dầu tạo thêm áp lực. Việc tăng lãi suất có thể siết chặt thanh khoản trên toàn bộ các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Vì vậy, cá nhân tôi đang theo dõi sự tương tác giữa hai sự kiện này. Nếu đà thúc đẩy của CLARITY tiếp tục trong khi Fed tiến hành một đợt tăng lãi suất mà thị trường đã định giá trước, crypto có thể hấp thụ cú sốc vĩ mô một cách bất ngờ tốt. Nhưng nếu Fed lại diều hâu hơn kỳ vọng trong khi CLARITY mất đi lộ trình 60 phiếu, thì đó là một kịch bản hoàn toàn khác. CLARITY có thể cải thiện câu chuyện pháp lý của Bitcoin. Fed vẫn nắm quyền quyết định câu chuyện về thanh khoản. Câu hỏi thú vị là trong tuần này, thị trường quan tâm nhiều hơn đến yếu tố nào.