Ai cũng bị ám ảnh bởi việc tăng lãi suất gây suy thoái. Nhưng điều thực sự quan trọng là đây:

Rủi ro thực sự không phải là việc Fed tăng lãi suất. Mà là mức độ bạn bị đòn bẩy quá cao khi họ làm điều đó.

Mỗi chu kỳ đều lặp lại một câu chuyện: người ta vay tiền rẻ, đuổi theo lợi nhuận, quên mất rủi ro tồn tại. Rồi lãi suất tăng lên và đột nhiên ai cũng sốc khi biết rằng nợ có chi phí.

Hãy nhìn vào lịch sử. Việc tăng lãi suất không tự nó làm suy tàn các đợt mở rộng kinh tế. Điều làm điều đó? Những thái quá được tích lũy trong các năm tiền rẻ. Tài sản bị định giá quá cao. Bảng cân đối kế toán bị kéo căng. Những canh bạc ngu ngốc được thực hiện khi vốn còn miễn phí.

Fed không tạo ra suy thoái. Những quyết định tồi tệ được đưa ra trong thời kỳ bùng nổ mới tạo ra suy thoái. Fed chỉ phơi bày chúng.

Vậy hãy thôi ám ảnh về 25 điểm cơ bản tiếp theo. Hãy tự hỏi: khi tiền còn miễn phí, tôi đã làm điều ngu ngốc gì? Đó mới là rủi ro lớn nhất của bạn.