ZBT chịu áp lực trong tuần này, nhìn chung giao dịch trong phạm vi $0.075–$0.089.

Nó mở cửa quanh $0.085 vào ngày 7 tháng 9, trượt xuống trong nửa đầu tuần với mức thấp khoảng $0.075–$0.076 vào các ngày 10–11 tháng 9, rồi phục hồi về gần $0.080 vào Chủ nhật.

Thị trường tiền điện tử cho thấy khả năng phục hồi ở mức độ không đồng đều giữa bối cảnh biến động do căng thẳng địa chính trị, giá dầu tăng mạnh, dữ liệu lạm phát nóng hơn và xác suất gia tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nâng lãi suất. Tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử dao động trong khoảng $2.64T–$2.71T, mở đầu tuần quanh $2.70T–$2.72T và kết thúc gần hơn với $2.64T–$2.65T, với mức giảm ròng khiêm tốn.

Bitcoin mở tuần quanh 80.350 USD vào ngày 7/9, rồi lùi lại trong phiên giao dịch ngắn hơn do kỳ nghỉ và các ngày tiếp theo, chạm đáy vào giữa tuần khoảng 76.200–76.500 USD amid các đợt tăng sốc từ giá dầu, lợi suất Trái phiếu Mỹ cao hơn và dòng tiền rút khỏi ETF, sau đó giao dịch trong vùng 76.700–77.300 USD vào Chủ nhật, đóng cửa gần 76.700–76.820. Điều này tương ứng mức giảm ròng theo tuần khoảng 4% so với giá mở cửa, và nhiều hơn so với các đỉnh gần đây.

Ethereum có mức chống chịu tương đối tốt hơn, bắt đầu quanh 2.515 USD, giảm về khoảng 2.430–2.440 trước khi ổn định quanh 2.475–2.520 vào cuối tuần.

Các chỉ số phái sinh phản ánh tâm lý thận trọng. Mở lệnh (open interest) duy trì tương đối ổn định, lệnh thanh lý trong 24 giờ ở mức vừa phải trong các đợt biến động tăng vọt, và lãi suất funding trên các cặp chính ở gần trung tính đến hơi âm khi các nhà giao dịch định vị trước cuộc họp FOMC ngày 15–16 tháng 9.

Diễn biến kinh tế vĩ mô và địa chính trị xuất hiện nhiều trở ngại đáng chú ý. Tình hình căng thẳng Mỹ–Iran leo thang và lo ngại gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz đã khiến giá dầu tăng mạnh. Dầu WTI tăng từ vùng đầu tuần quanh mức 90 USD xuống trên 100 USD, với đỉnh gần 104 USD; Brent cũng dịch chuyển tương tự từ khoảng 96–104 USD lên hướng 105+ USD. Điều này thúc đẩy tâm lý rủi ro giảm (risk-off), gây áp lực lên cổ phiếu và crypto, đồng thời đẩy lợi suất Trái phiếu Mỹ tăng cao hơn (lợi suất kỳ hạn 30 năm chạm mức cao kỷ niệm nhiều năm gần 5,35%).

Việc công bố dữ liệu CPI tháng 8 vào ngày 11/9 chỉ mang lại chút nhẹ nhõm và thay vào đó củng cố kỳ vọng thắt chặt từ phía Cục Dự trữ Liên bang (Fed). CPI tiêu đề tăng 0,4% theo tháng và 3,4% theo năm (nhỉnh hơn đôi chút một số dự báo 3,3%), trong khi CPI lõi tăng 0,3%. Thông tin này làm xác suất ngụ ý về khả năng Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bp) tại cuộc họp FOMC sắp tới lên khoảng 87–90%, từ mức đã cao sẵn sau dữ liệu việc làm mạnh hơn. Lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang vẫn ở mức 3,50–3,75%.

Thị trường cổ phiếu Mỹ ghi nhận mức giảm theo tuần nói chung sau Ngày Lao động (thị trường đóng cửa vào ngày 7/9). Dow Jones giảm khoảng 1,9%, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite giảm quanh 1%, bị đè nặng bởi giá năng lượng cao hơn, lợi suất tăng và lo ngại về lạm phát. Một nhịp hồi phục vào thứ Sáu sau khi dầu hạ nhiệt phần nào hạn chế thiệt hại; S&P 500 đóng cửa vào thứ Sáu gần 7.657.

Sự tham gia của tổ chức cho thấy phân hóa. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra khoảng 463 triệu USD trong giai đoạn 8–11/9 (bao gồm 283 triệu USD rút ròng vào ngày 10/9), đảo ngược dòng tiền vào ở tháng trước đó. Ngược lại, các ETF Ethereum ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 197 triệu USD trong tuần, dẫn đầu là dòng tiền vào 216 triệu USD vào ngày 11/9; trong đó BlackRock’s ETHA chiếm phần lớn.

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Crypto (Crypto Fear & Greed Index) bắt đầu tuần trong vùng tham lam (khoảng 64–75) nhưng hạ nhiệt khi giá giảm, tiến về các mức đọc sợ hãi/trung tính (các báo cáo dao động từ mức thấp 30 đến mức thấp 60 vào cuối tuần).

Dữ liệu on-chain đưa ra tín hiệu pha trộn nhưng nhìn chung mang tính tích cực về dài hạn giữa diễn biến giá. Các nhà nắm giữ dài hạn tiếp tục cho thấy mức chi tiêu tương đối thấp và tỷ trọng nguồn cung “ngủ yên” cao; trong khi hoạt động của các “cá voi” bao gồm các khoản nạp đáng chú ý lên sàn trong một số ngày (dòng tiền vào sàn ròng 1.000–2.800 BTC trong một vài phiên), qua đó phản ánh áp lực phân phối ở các mức hiện tại lẫn quá trình tích lũy đang diễn ra từ các nhóm lớn hơn như nhóm cá voi lưng gù (humpbacks). Tỷ lệ cá voi trên sàn (exchange whale ratios) vẫn ở mức cao trong một số ngày.

Tóm lại, giai đoạn 7–13/9 chứng kiến một đợt điều chỉnh giảm có kiểm soát trong giá giao ngay, được thúc đẩy bởi các cú sốc dầu từ địa chính trị, dữ liệu lạm phát nóng hơn và xác suất Fed tăng lãi suất thay đổi, dù dòng tiền vào ETF Ethereum và một số hành vi của người nắm giữ trên on-chain đã phần nào bù đắp. Giá năng lượng cao hơn do căng thẳng ở Trung Đông được xem là có khả năng tiếp tục tạo áp lực tăng lên lạm phát trong ngắn hạn. Với động lực ETF diễn biến trái chiều, tâm lý hạ nhiệt và quyết định của FOMC vào tuần tới, thị trường vẫn đang trong quá trình củng cố trong bối cảnh chung là tâm lý phòng thủ (risk-off).