Vào thời điểm trước thềm cuộc họp quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) trong tuần này, các nhà kinh tế tại Barclays (Barclays), Deutsche Bank (Đức) và một số tổ chức khác đưa ra những đánh giá mới nhất cho thấy dữ liệu lạm phát CPI mới công bố của Mỹ cơ bản phù hợp với kỳ vọng. Điều này đã thúc đẩy xác suất thị trường ngầm cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này bật mạnh từ 62% vào đầu tuần trước lên 88%. Trước kỳ vọng tăng lãi suất mang tính “diều hâu” được thổi bùng trở lại, các đồng tiền chủ chốt châu Á nhìn chung chịu áp lực trong phiên sáng. Theo dữ liệu của LSEG, tỷ giá USD/JPY tăng 0,3% lên 154,06, USD/KRW tăng 0,3% lên 1345,80; đồng AUD/USD cũng giảm 0,2% xuống 0,7151.
Mâu thuẫn trọng tâm của bối cảnh vĩ mô hiện nay nằm ở sự mong manh của kỳ vọng chính sách. Trước đó, sự bất đồng trong thị trường về điểm dừng của lộ trình tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã ngày càng gia tăng, trong khi độ bền của dữ liệu lạm phát buộc dòng tiền phải định giá lại chu kỳ thắt chặt. Đặc biệt, Barclays cho rằng nếu Fed trong tuần này bất ngờ “giữ nguyên” và/hoặc phát đi tín hiệu ôn hòa đáng kể thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, thì trong ngắn hạn, đồng USD có thể đối mặt với đợt điều chỉnh giảm mạnh; nhưng nếu Fed kiên quyết triển khai việc tăng lãi suất và duy trì lãi suất cao lâu hơn, thì điều đó sẽ tiếp tục củng cố độ bám dính của chính sách thắt chặt.
Xét về hiệu suất giữa các nhóm tài sản, sức hấp dẫn của tài sản thu nhập cố định tính bằng USD tăng vọt, dẫn đến dòng tiền toàn cầu quay trở lại các tài sản bằng USD. Lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD duy trì xu hướng mạnh, khiến các đồng tiền ngoài USD chịu áp lực trên diện rộng. Trạng thái “USD mạnh” này đang làm siết chặt tài chính toàn cầu một cách bị động hơn, đồng thời kìm hãm không gian để các định giá của hàng hóa và tài sản rủi ro nói chung phục hồi.
Đối với thị trường crypto, việc duy trì môi trường lãi suất cao và tình trạng thắt chặt thanh khoản do USD rút bớt là một tác nhân tiêu cực rõ ràng. Trước khi chính sách thắt chặt vĩ mô đi vào hiện thực, tâm lý phòng ngừa rủi ro của dòng tiền tổ chức tăng lên và thanh khoản gia tăng bị hạn chế. Nếu tuyên bố sau cuộc họp của Fed nghiêng về “diều hâu”, thì các tài sản kỹ thuật số đứng đầu là $BTC vẫn đối mặt với rủi ro điều chỉnh do bị siết thanh khoản; nhà đầu tư cần cảnh giác với biến động giảm sau khi tâm lý quá lạc quan.
#Fed #InterestRates #USD
Mâu thuẫn trọng tâm của bối cảnh vĩ mô hiện nay nằm ở sự mong manh của kỳ vọng chính sách. Trước đó, sự bất đồng trong thị trường về điểm dừng của lộ trình tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã ngày càng gia tăng, trong khi độ bền của dữ liệu lạm phát buộc dòng tiền phải định giá lại chu kỳ thắt chặt. Đặc biệt, Barclays cho rằng nếu Fed trong tuần này bất ngờ “giữ nguyên” và/hoặc phát đi tín hiệu ôn hòa đáng kể thấp hơn so với kỳ vọng của thị trường, thì trong ngắn hạn, đồng USD có thể đối mặt với đợt điều chỉnh giảm mạnh; nhưng nếu Fed kiên quyết triển khai việc tăng lãi suất và duy trì lãi suất cao lâu hơn, thì điều đó sẽ tiếp tục củng cố độ bám dính của chính sách thắt chặt.
Xét về hiệu suất giữa các nhóm tài sản, sức hấp dẫn của tài sản thu nhập cố định tính bằng USD tăng vọt, dẫn đến dòng tiền toàn cầu quay trở lại các tài sản bằng USD. Lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD duy trì xu hướng mạnh, khiến các đồng tiền ngoài USD chịu áp lực trên diện rộng. Trạng thái “USD mạnh” này đang làm siết chặt tài chính toàn cầu một cách bị động hơn, đồng thời kìm hãm không gian để các định giá của hàng hóa và tài sản rủi ro nói chung phục hồi.
Đối với thị trường crypto, việc duy trì môi trường lãi suất cao và tình trạng thắt chặt thanh khoản do USD rút bớt là một tác nhân tiêu cực rõ ràng. Trước khi chính sách thắt chặt vĩ mô đi vào hiện thực, tâm lý phòng ngừa rủi ro của dòng tiền tổ chức tăng lên và thanh khoản gia tăng bị hạn chế. Nếu tuyên bố sau cuộc họp của Fed nghiêng về “diều hâu”, thì các tài sản kỹ thuật số đứng đầu là $BTC vẫn đối mặt với rủi ro điều chỉnh do bị siết thanh khoản; nhà đầu tư cần cảnh giác với biến động giảm sau khi tâm lý quá lạc quan.
#Fed #InterestRates #USD