Trạng thái “phí tài trợ về 0” là khá hiếm. $TBT trong 24 giờ qua đã tăng 1,535%, nhưng phí tài trợ vẫn dừng ở mức 0,00000000; điều này thường xảy ra khi cả phe mua và phe bán đều ngừng trả phí, thị trường bước vào giai đoạn đứng ngoài quan sát.
Luận điểm lạc quan nằm ở lãi suất. TBT là ETF nhân đôi giao dịch theo hướng bán khống trái phiếu chính phủ dài hạn, giá của nó gắn trực tiếp với lợi suất kỳ hạn dài. Biến số lớn nhất của thị trường lãi suất hiện nay là chính trị, chứ không phải dữ liệu kinh tế. Kết quả bầu cử tháng 11 sẽ quyết định quy mô thâm hụt ngân sách và nguồn cung trái phiếu chính phủ trong bốn năm tới. Nếu kỳ vọng thâm hụt được mở rộng, áp lực cung trái phiếu sẽ đẩy lợi suất lên cao, và TBT sẽ được hưởng lợi trực tiếp. Khi phí tài trợ hiện đang bằng 0, điều đó cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều đang chờ tín hiệu chính sách rõ ràng hơn; không ai sẵn sàng chịu chi phí để duy trì vị thế.
Quan điểm ngược mạnh nhất là: nếu kết quả bầu cử bất ngờ nghiêng về thắt chặt tài khóa hoặc nhu cầu trái phiếu tăng vọt, lợi suất có thể giảm nhanh, khiến TBT đối mặt với đợt phản công của phe bán khống. Tuy nhiên, dựa trên tình hình bầu cử hiện tại và lộ trình nợ, xác suất này thấp.
Tác động cấp hai là: một khi bầu cử đã rõ ràng, những người buộc phải hành động sẽ là phe bán khống hợp đồng tương lai trái phiếu và các nhà đầu tư đang đứng ngoài quan sát TBT. Nếu kỳ vọng thâm hụt tăng, việc phe bán khống tất toán tập trung có thể đẩy giá TBT vượt lên.
Nhận định của tôi cho rằng kịch bản ở trên sẽ mất hiệu lực nếu giá TBT phá xuống dưới 38,5 và phí tài trợ chuyển sang âm—khi đó tức là phe bán khống bắt đầu nắm thế chủ động.
Thẻ giao dịch: #TradFi #链上美股 #TBT
Bạn cho rằng bộ phán đoán này có khả năng sai ở điểm nào nhất?
Luận điểm lạc quan nằm ở lãi suất. TBT là ETF nhân đôi giao dịch theo hướng bán khống trái phiếu chính phủ dài hạn, giá của nó gắn trực tiếp với lợi suất kỳ hạn dài. Biến số lớn nhất của thị trường lãi suất hiện nay là chính trị, chứ không phải dữ liệu kinh tế. Kết quả bầu cử tháng 11 sẽ quyết định quy mô thâm hụt ngân sách và nguồn cung trái phiếu chính phủ trong bốn năm tới. Nếu kỳ vọng thâm hụt được mở rộng, áp lực cung trái phiếu sẽ đẩy lợi suất lên cao, và TBT sẽ được hưởng lợi trực tiếp. Khi phí tài trợ hiện đang bằng 0, điều đó cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều đang chờ tín hiệu chính sách rõ ràng hơn; không ai sẵn sàng chịu chi phí để duy trì vị thế.
Quan điểm ngược mạnh nhất là: nếu kết quả bầu cử bất ngờ nghiêng về thắt chặt tài khóa hoặc nhu cầu trái phiếu tăng vọt, lợi suất có thể giảm nhanh, khiến TBT đối mặt với đợt phản công của phe bán khống. Tuy nhiên, dựa trên tình hình bầu cử hiện tại và lộ trình nợ, xác suất này thấp.
Tác động cấp hai là: một khi bầu cử đã rõ ràng, những người buộc phải hành động sẽ là phe bán khống hợp đồng tương lai trái phiếu và các nhà đầu tư đang đứng ngoài quan sát TBT. Nếu kỳ vọng thâm hụt tăng, việc phe bán khống tất toán tập trung có thể đẩy giá TBT vượt lên.
Nhận định của tôi cho rằng kịch bản ở trên sẽ mất hiệu lực nếu giá TBT phá xuống dưới 38,5 và phí tài trợ chuyển sang âm—khi đó tức là phe bán khống bắt đầu nắm thế chủ động.
Thẻ giao dịch: #TradFi #链上美股 #TBT
Bạn cho rằng bộ phán đoán này có khả năng sai ở điểm nào nhất?