Báo cáo việc làm ngày thứ Sáu đã “đè bẹp” các dự báo và điều đó làm thay đổi toàn bộ hướng thảo luận khi bước vào phiên công bố CPI của tuần tới. Thị trường lao động nóng cho Fed thêm không gian để duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, đặc biệt nếu tăng trưởng tiền lương tiếp tục tăng song song với số việc làm mới. Hiện tại tôi không nghĩ đợt tăng lãi suất là kịch bản cơ sở, nhưng một động thái giữ nguyên lãi suất với ngôn ngữ mang tính “diều hâu” ngày càng có vẻ là khả năng cao nếu CPI dính dai. Thị trường trái phiếu đã phản ứng ngay lập tức: lợi suất tăng cao chỉ trong vài phút sau công bố, và xác suất cắt giảm lãi suất cho các cuộc họp sắp tới bị đẩy lùi xa hơn. Nhận định của tôi là các nhà hoạch định chính sách muốn có thêm bằng chứng trước khi tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, và chỉ một báo cáo việc làm mạnh mẽ cũng sẽ không thể làm đảo chiều quan điểm đó qua đêm. CPI giờ mới là bài kiểm tra quan trọng. Nếu CPI bất ngờ tăng vượt kỳ vọng, kịch bản tăng lãi suất có thể lại được đưa trở bàn cờ—điều mà thị trường chưa thực sự định giá nghiêm túc cách đây một tháng. Không biết mọi người đang định vị thế nào trước thềm phiên công bố: phòng hộ hay giữ nguyên vị thế?

#CPIWatch $XAU