Cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu khái niệm Trung Quốc (phần lớn niêm yết tại Mỹ) lần này đồng loạt đi xuống. Rốt cuộc là đang “xì bong bóng”, hay chỉ là đợt rũ bỏ thông thường trong giai đoạn tăng chính?
Trong phiên, cả ba chỉ số chính của Mỹ đều giảm. Chỉ số Nasdaq giảm thủng mốc 26.000, Dow Jones giảm trong ngày 0,44%, Nasdaq giảm trong ngày 1,26%, còn S&P 500 giảm trong ngày 0,64%. Dow Jones mở cửa giảm 0,17%, Nasdaq giảm 0,88%, S&P 500 giảm 0,55%. Cổ phiếu công nghệ “ngôi sao” như Intel giảm 3,57%, Qualcomm giảm 2,42%, còn Super Micro Computer (Mỹ) giảm 2,31%. Chỉ số Nasdaq Trung Quốc Kim Long giảm 0,51%, Bilibili (Bilibili) giảm 2,89%, NIO (Li Auto?) giảm 2,16%
Nhìn từ diễn biến trên sàn, cả ba chỉ số và các “đầu tàu” chip đều chịu áp lực. Nasdaq thậm chí có lúc lùi xuống dưới ngưỡng. Nhưng thay vì hoảng loạn trước biến động trong ngày, tốt hơn hết là nhìn vào sự khác biệt trong dòng tiền và nhịp luân chuyển
Trước hết là sự phân hóa giữa phần cứng công nghệ AI và phía phần mềm. Dù các mã như Intel hay Qualcomm trong ngắn hạn có điều chỉnh, thì logic về nền tảng phần cứng thực ra vẫn không thay đổi. Áp lực bán thu lợi ngắn hạn gần đây chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu phần mềm ứng dụng có định giá cao. Thị trường đang tăng tốc rút vốn từ các “ngành phần mềm” thiếu tính chắc chắn, để chuyển trở lại các cổ phiếu chip và chuỗi hạ tầng tính toán (compute) thực sự được hỗ trợ bởi đơn hàng
Thứ hai là môi trường vĩ mô kìm hãm. Giá dầu quốc tế gần đây tăng vọt và vượt mốc 100 USD, đẩy thẳng kỳ vọng lạm phát đi lên, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ lại tiếp tục leo dốc. “Cái bóng” việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vẫn chưa được thực hiện, khiến dòng tiền chọn cách rút lui để phòng thủ trước khi các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến toàn bộ thị trường chịu sức ép
Còn về xu hướng tiếp theo, dự kiến thị trường chung trong ngắn hạn vẫn sẽ duy trì trạng thái đi ngang dao động rũ bỏ ở vùng cao. Nhưng những đợt “giáng đòn” ngắn hạn do dầu và kỳ vọng lạm phát gây ra thường lại là phép thử đối với các cổ phiếu công nghệ chất lượng. Khi việc “bóp méo” định giá quá cao kết thúc, khả năng cao dòng tiền sẽ quay lại bắt tay ôm chặt nhóm các “ông lớn” bán dẫn nền tảng có cơ bản vững
Đối với cổ phiếu khái niệm Trung Quốc, thời gian gần đây thể hiện kiểu “đu theo lúc giảm nhưng không đu lúc tăng”. Mấu chốt vẫn là việc các chính sách kích thích vĩ mô tiếp theo trong nước được triển khai đến đâu
$INTC
$QCOM
$AMD
$BILI
$NIO.US
DYOR
Trong phiên, cả ba chỉ số chính của Mỹ đều giảm. Chỉ số Nasdaq giảm thủng mốc 26.000, Dow Jones giảm trong ngày 0,44%, Nasdaq giảm trong ngày 1,26%, còn S&P 500 giảm trong ngày 0,64%. Dow Jones mở cửa giảm 0,17%, Nasdaq giảm 0,88%, S&P 500 giảm 0,55%. Cổ phiếu công nghệ “ngôi sao” như Intel giảm 3,57%, Qualcomm giảm 2,42%, còn Super Micro Computer (Mỹ) giảm 2,31%. Chỉ số Nasdaq Trung Quốc Kim Long giảm 0,51%, Bilibili (Bilibili) giảm 2,89%, NIO (Li Auto?) giảm 2,16%
Nhìn từ diễn biến trên sàn, cả ba chỉ số và các “đầu tàu” chip đều chịu áp lực. Nasdaq thậm chí có lúc lùi xuống dưới ngưỡng. Nhưng thay vì hoảng loạn trước biến động trong ngày, tốt hơn hết là nhìn vào sự khác biệt trong dòng tiền và nhịp luân chuyển
Trước hết là sự phân hóa giữa phần cứng công nghệ AI và phía phần mềm. Dù các mã như Intel hay Qualcomm trong ngắn hạn có điều chỉnh, thì logic về nền tảng phần cứng thực ra vẫn không thay đổi. Áp lực bán thu lợi ngắn hạn gần đây chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu phần mềm ứng dụng có định giá cao. Thị trường đang tăng tốc rút vốn từ các “ngành phần mềm” thiếu tính chắc chắn, để chuyển trở lại các cổ phiếu chip và chuỗi hạ tầng tính toán (compute) thực sự được hỗ trợ bởi đơn hàng
Thứ hai là môi trường vĩ mô kìm hãm. Giá dầu quốc tế gần đây tăng vọt và vượt mốc 100 USD, đẩy thẳng kỳ vọng lạm phát đi lên, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ lại tiếp tục leo dốc. “Cái bóng” việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vẫn chưa được thực hiện, khiến dòng tiền chọn cách rút lui để phòng thủ trước khi các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến toàn bộ thị trường chịu sức ép
Còn về xu hướng tiếp theo, dự kiến thị trường chung trong ngắn hạn vẫn sẽ duy trì trạng thái đi ngang dao động rũ bỏ ở vùng cao. Nhưng những đợt “giáng đòn” ngắn hạn do dầu và kỳ vọng lạm phát gây ra thường lại là phép thử đối với các cổ phiếu công nghệ chất lượng. Khi việc “bóp méo” định giá quá cao kết thúc, khả năng cao dòng tiền sẽ quay lại bắt tay ôm chặt nhóm các “ông lớn” bán dẫn nền tảng có cơ bản vững
Đối với cổ phiếu khái niệm Trung Quốc, thời gian gần đây thể hiện kiểu “đu theo lúc giảm nhưng không đu lúc tăng”. Mấu chốt vẫn là việc các chính sách kích thích vĩ mô tiếp theo trong nước được triển khai đến đâu
$INTC
$QCOM
$AMD
$BILI
$NIO.US
DYOR
