Dầu thô Brent vừa vượt mốc 100 USD/thùng và giờ đây mọi người đột nhiên bắt đầu chú ý.

Nhưng điều thực sự quan trọng là: giá xăng tại trạm bơm.

Đó là thứ người ta cảm nhận. Đó là thứ làm thay đổi hành vi. Đó là thứ xuất hiện trong các cuộc thăm dò bầu cử và khảo sát niềm tin người tiêu dùng.

Sáng nay lợi suất đang tăng vì thị trường đang tính toán: chi phí năng lượng cao hơn = lạm phát dai dẳng hơn = Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ chính sách thắt chặt lâu hơn.

Không có gì phức tạp. Năng lượng là chi phí đầu vào chạm tới mọi thứ — vận tải, sản xuất, sản xuất thực phẩm, hóa đơn sưởi ấm. Khi nó tăng vọt, nó sẽ lan tỏa khắp nền kinh tế.

Và không giống như nhiều yếu tố gây lạm phát khác, yếu tố này có thể nhìn thấy rõ mỗi khi ai đó đi đổ xăng.

Áp lực chính trị sẽ tăng rất nhanh khi giá xăng chạm tới một số ngưỡng tâm lý nhất định. Áp lực kinh tế đến chậm hơn nhưng sâu hơn.

Hãy theo dõi dữ liệu chi tiêu của người tiêu dùng trong vài tháng tới. Hãy xem các công ty đang nói gì về biên lợi nhuận. Hãy quan sát tốc độ các nhà hoạch định chính sách bắt đầu tìm kiếm các “van giảm áp”.

Các cú sốc dầu mỏ không diễn ra qua đêm, nhưng chúng luôn diễn ra.