Cổ phiếu chip châu Á và đồng Yên bất ngờ bật tăng mạnh, liệu ngành bán dẫn có thật sự sắp bị đứt hàng không?
Cung-cầu đảo ngược đang tiến sát giới hạn, khởi động định giá lại
Samsung và SK Hynix tồn kho đã giảm xuống dưới 10 ngày—đây là tình trạng đứt hàng mang tính cơ cấu do phân bổ công suất mất cân bằng gây ra
Cơ sở hạ tầng AI đã giành mất quá nhiều nguồn lực. Để huy động hết khả năng cho việc sản xuất HBM4, các hãng chip buộc phải hy sinh công suất DRAM truyền thống, khiến DDR5 cho máy chủ và SSD doanh nghiệp đồng loạt rơi vào tình trạng khan hiếm
Trước đó, giá cổ phiếu của hai gã khổng lồ đã giảm hơn 30%, dự báo P/E bị “đập” xuống khoảng 3 lần. Nhưng khi các hạng mục cơ sở hạ tầng tính toán AI trên toàn cầu được triển khai, tồn kho giao ngay đã bị “vắt kiệt”, giá cổ phiếu đang bị định giá cực thấp sẽ bước vào một đợt hồi phục và sửa sai mạnh mẽ
Lợi ích từ việc tăng lãi suất của đồng Yên đã phát huy hết, khó lật được sóng lớn
Nhật Bản: lương tháng 7 tăng mức cao nhất trong gần 30 năm, thị trường đã hoàn toàn phản ánh việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, đợt tăng này chủ yếu được “đỡ” bởi tiền thưởng mùa hè mang tính một lần, tốc độ tăng của lương cơ bản có giới hạn. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất theo đúng kỳ vọng, dư địa thắt chặt tiếp theo cũng rất nhỏ, sẽ không gây ra làn sóng đóng vị thế giao dịch chênh lệch (arbitrage) ồ ạt
Dự đoán diễn biến sắp tới
Bán dẫn
Bắt đầu cơn sốt giành nguyên liệu dự trữ. Các “đại gia” công nghệ sẽ sẵn sàng trả giá để giành khóa công suất DRAM, chip nhớ bước vào thị trường của bên bán; toàn bộ chuỗi công nghiệp lưu trữ trên toàn cầu sẽ được định giá lại
Đồng Yên và chứng khoán Nhật
Tăng vọt trong ngắn hạn rồi quay về trạng thái dao động. Đồng Yên trong ngắn hạn mạnh lên nhờ động lực từ tăng lãi suất, nhưng thiếu hỗ trợ dài hạn. Chứng khoán Nhật có thể bị kìm bởi việc tăng lãi suất, song động lực mạnh mẽ từ chuỗi công nghiệp AI sẽ bù đắp tác động của việc lãi suất tăng
DYOR
Cung-cầu đảo ngược đang tiến sát giới hạn, khởi động định giá lại
Samsung và SK Hynix tồn kho đã giảm xuống dưới 10 ngày—đây là tình trạng đứt hàng mang tính cơ cấu do phân bổ công suất mất cân bằng gây ra
Cơ sở hạ tầng AI đã giành mất quá nhiều nguồn lực. Để huy động hết khả năng cho việc sản xuất HBM4, các hãng chip buộc phải hy sinh công suất DRAM truyền thống, khiến DDR5 cho máy chủ và SSD doanh nghiệp đồng loạt rơi vào tình trạng khan hiếm
Trước đó, giá cổ phiếu của hai gã khổng lồ đã giảm hơn 30%, dự báo P/E bị “đập” xuống khoảng 3 lần. Nhưng khi các hạng mục cơ sở hạ tầng tính toán AI trên toàn cầu được triển khai, tồn kho giao ngay đã bị “vắt kiệt”, giá cổ phiếu đang bị định giá cực thấp sẽ bước vào một đợt hồi phục và sửa sai mạnh mẽ
Lợi ích từ việc tăng lãi suất của đồng Yên đã phát huy hết, khó lật được sóng lớn
Nhật Bản: lương tháng 7 tăng mức cao nhất trong gần 30 năm, thị trường đã hoàn toàn phản ánh việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, đợt tăng này chủ yếu được “đỡ” bởi tiền thưởng mùa hè mang tính một lần, tốc độ tăng của lương cơ bản có giới hạn. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất theo đúng kỳ vọng, dư địa thắt chặt tiếp theo cũng rất nhỏ, sẽ không gây ra làn sóng đóng vị thế giao dịch chênh lệch (arbitrage) ồ ạt
Dự đoán diễn biến sắp tới
Bán dẫn
Bắt đầu cơn sốt giành nguyên liệu dự trữ. Các “đại gia” công nghệ sẽ sẵn sàng trả giá để giành khóa công suất DRAM, chip nhớ bước vào thị trường của bên bán; toàn bộ chuỗi công nghiệp lưu trữ trên toàn cầu sẽ được định giá lại
Đồng Yên và chứng khoán Nhật
Tăng vọt trong ngắn hạn rồi quay về trạng thái dao động. Đồng Yên trong ngắn hạn mạnh lên nhờ động lực từ tăng lãi suất, nhưng thiếu hỗ trợ dài hạn. Chứng khoán Nhật có thể bị kìm bởi việc tăng lãi suất, song động lực mạnh mẽ từ chuỗi công nghiệp AI sẽ bù đắp tác động của việc lãi suất tăng
DYOR
