$KLAC trong 24 giờ qua tăng 3 điểm, giá kẹt ở vị trí 190.43. Khối lượng giao dịch đạt hơn 410 nghìn lot. Nhưng ông già quét qua funding rate thì bằng 0. Dữ liệu này khá thú vị, vì rất nhiều đợt kéo giá thường đi kèm phí dương; phe long đông lại phải trả tiền cho phe short. Funding bằng 0 kết hợp với việc đi lên cho thấy lần đẩy này không phải là kiểu kéo mạnh bằng phí đòn bẩy hợp đồng tương lai, dòng tiền tương đối trung tính.
Góc nhìn là M4_mover, nói về biến động trong 24 giờ. Biến động thường đi cùng với phí biến động cực đoan và sự thay đổi của OI (open interest). OI của $KLAC là 4186.31. Con số này bản thân không có ý nghĩa nhiều, phải xem nó liên hệ thế nào với giá. Giá tăng rồi mà OI không cung cấp so sánh với lịch sử, ông già chỉ có thể nói rằng quy mô vị thế hiện tại so với lượng lưu thông đang ở trạng thái như thế nào—còn không thể khẳng định. Nhưng funding rate bằng 0 là sự thật “cứng”. Điều đó có nghĩa là cả bên long lẫn bên short hiện tại đều không phải trả thêm chi phí để duy trì vị thế. Theo “luật sắt”, funding = 0 nghĩa là tạm thời cân bằng lực giữa long và short, không ai đang bị ép phải gồng lệnh.
Vì vậy phán đoán cốt lõi của tôi là: đợt tăng của $KLAC giống hơn là do tiền mặt giao ngay hoặc dòng vốn đòn bẩy thấp đẩy lên; thị trường futures không xuất hiện tâm lý đầu cơ cực đoan. Funding trung tính là điều tốt, giúp tránh việc ngay từ đầu đà tăng đã bị “hao” bởi phí cao, hoặc hình thành cấu trúc đỉnh kiểu long đông chật. Nhưng tốt thì tốt, mà thiếu dữ liệu meme secondary khác trong cùng nhóm để làm tham chiếu, nên tôi chỉ có thể coi đây là tín hiệu của một mã; không thể biết liệu nó có phải mã dẫn dắt của nhóm trong chu kỳ cổ phiếu Mỹ hay không. Nếu các cổ phiếu cùng loại khác funding thường xuyên âm còn $KLAC lại bằng 0, thì nó là mã mạnh dẫn đầu; còn nếu tất cả đều bằng 0, thì chỉ là nhóm đang theo đà tăng thông thường.
Luận điểm trái mạnh nhất ở đây: funding bằng 0 cũng có thể là tín hiệu cho thấy đà tăng thiếu lực. Nếu thật sự có dòng tiền mạnh vào, thường người ta sẽ đẩy funding lên trước cho dương; bây giờ bằng 0 cho thấy phe long chưa tập hợp được lực lượng áp đảo, người đuổi giá lên không nhiều. Giá tăng 3 điểm nhưng không “mua” kèm phí—tính liên tục của lực mua về sau còn đáng ngờ.
Tác động cấp hai là: nếu giá giữ được vững tại mốc 190, thậm chí tiếp tục đi lên, funding rất có thể sẽ chuyển từ 0 sang dương. Khi đó, nhà tạo lập thị trường và các bên arbitrage sẽ bắt đầu hành động. Vai trò của họ là cân bằng long/short; một khi phí dương xuất hiện, họ sẽ có xu hướng mở short để khóa phí—điều này sẽ tạo lực kìm tự nhiên lên đường cong tăng. Chi phí sẽ được chuyển sang cho những người mua đuổi muộn màng.
Nhãn giao dịch: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #KLAC #KLACUSDT $KLAC
Góc nhìn là M4_mover, nói về biến động trong 24 giờ. Biến động thường đi cùng với phí biến động cực đoan và sự thay đổi của OI (open interest). OI của $KLAC là 4186.31. Con số này bản thân không có ý nghĩa nhiều, phải xem nó liên hệ thế nào với giá. Giá tăng rồi mà OI không cung cấp so sánh với lịch sử, ông già chỉ có thể nói rằng quy mô vị thế hiện tại so với lượng lưu thông đang ở trạng thái như thế nào—còn không thể khẳng định. Nhưng funding rate bằng 0 là sự thật “cứng”. Điều đó có nghĩa là cả bên long lẫn bên short hiện tại đều không phải trả thêm chi phí để duy trì vị thế. Theo “luật sắt”, funding = 0 nghĩa là tạm thời cân bằng lực giữa long và short, không ai đang bị ép phải gồng lệnh.
Vì vậy phán đoán cốt lõi của tôi là: đợt tăng của $KLAC giống hơn là do tiền mặt giao ngay hoặc dòng vốn đòn bẩy thấp đẩy lên; thị trường futures không xuất hiện tâm lý đầu cơ cực đoan. Funding trung tính là điều tốt, giúp tránh việc ngay từ đầu đà tăng đã bị “hao” bởi phí cao, hoặc hình thành cấu trúc đỉnh kiểu long đông chật. Nhưng tốt thì tốt, mà thiếu dữ liệu meme secondary khác trong cùng nhóm để làm tham chiếu, nên tôi chỉ có thể coi đây là tín hiệu của một mã; không thể biết liệu nó có phải mã dẫn dắt của nhóm trong chu kỳ cổ phiếu Mỹ hay không. Nếu các cổ phiếu cùng loại khác funding thường xuyên âm còn $KLAC lại bằng 0, thì nó là mã mạnh dẫn đầu; còn nếu tất cả đều bằng 0, thì chỉ là nhóm đang theo đà tăng thông thường.
Luận điểm trái mạnh nhất ở đây: funding bằng 0 cũng có thể là tín hiệu cho thấy đà tăng thiếu lực. Nếu thật sự có dòng tiền mạnh vào, thường người ta sẽ đẩy funding lên trước cho dương; bây giờ bằng 0 cho thấy phe long chưa tập hợp được lực lượng áp đảo, người đuổi giá lên không nhiều. Giá tăng 3 điểm nhưng không “mua” kèm phí—tính liên tục của lực mua về sau còn đáng ngờ.
Tác động cấp hai là: nếu giá giữ được vững tại mốc 190, thậm chí tiếp tục đi lên, funding rất có thể sẽ chuyển từ 0 sang dương. Khi đó, nhà tạo lập thị trường và các bên arbitrage sẽ bắt đầu hành động. Vai trò của họ là cân bằng long/short; một khi phí dương xuất hiện, họ sẽ có xu hướng mở short để khóa phí—điều này sẽ tạo lực kìm tự nhiên lên đường cong tăng. Chi phí sẽ được chuyển sang cho những người mua đuổi muộn màng.
Nhãn giao dịch: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #KLAC #KLACUSDT $KLAC