Trong tuần này, thị trường tài chính toàn cầu chủ yếu xoay quanh ba tuyến chính:
Thứ nhất, cuộc đấu giữa Mỹ và Iran lại nóng lên, giá dầu thô tăng, khơi dậy lại lo ngại lạm phát;
Thứ hai, thị trường trái phiếu toàn cầu tiếp tục bị bán tháo, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên mức cao theo giai đoạn;
Thứ ba, số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ vượt kỳ vọng, thị trường một lần nữa nâng dự báo về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9.
Ba manh mối cuối cùng hội tụ vào cùng một câu hỏi:
Lạm phát liệu có tái tăng? Fed liệu có một lần nữa chuyển sang lập trường diều hâu?
Vì vậy, trong tuần này, tài sản toàn cầu thể hiện một đặc điểm “định giá lại” rất điển hình:
Thị trường chứng khoán ban đầu bị kìm lại rồi bật lên sau đó lại quay đầu xả; cả ba chỉ số chứng khoán Mỹ lớn đều đóng cửa giảm trong tuần;
Hàng hóa, đặc biệt là dầu thô, tăng mạnh; phần bù rủi ro địa chính trị lại được nâng lên.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên toàn đường cong, đặc biệt là áp lực ở kỳ hạn dài;
Vàng chịu áp lực ở từng giai đoạn, logic phòng vệ truyền thống bắt đầu phân hóa;
Đồng USD ngừng giảm rồi bật lên, lãi suất lại trở thành “neo” quan trọng của thị trường ngoại hối.
Còn Crypto cũng một lần nữa bị kéo về khung định giá dựa trên thanh khoản vĩ mô và mức độ ưa thích rủi ro.
🧱 Đấu trí địa chính trị: Mỹ-Iran leo thang đối đầu, nhưng cả hai đều kiềm chế
Trong tuần này, cuộc đối đầu trên biển giữa Mỹ và Iran lại một lần nữa nóng lên.
Hải quân Mỹ tấn công ba tàu chở dầu của Iran và trước khi hành động đã thông báo để Iran sơ tán nhân viên trên các tàu.
Phía Mỹ cho biết: trước đó, tàu sân bay và tàu khu trục của Mỹ đã nhiều lần bị Iran tấn công, vì vậy họ tiến hành thêm các bước hành động.
Sau đó, Tư lệnh Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ (CENTCOM) Brad Cooper cho biết:
Nếu Iran tiếp tục nổ súng vào tàu chiến của phía Mỹ, Mỹ sẽ khiến Iran phải gánh chịu cái giá kinh tế lớn hơn.
Phía Iran thì đưa ra cảnh báo cứng rắn hơn
Nếu Mỹ tiếp tục tiến hành các hành động thù địch với tàu thuyền của Iran, đồng thời duy trì phong tỏa trên biển, lực lượng vũ trang Iran sẽ phát động các đòn tấn công mạnh mẽ hơn đối với tàu chiến của Mỹ trong khu vực và có thể mở rộng phạm vi hoạt động.
Nhìn bề ngoài, đây là sự leo thang đối đầu ở cấp độ quân sự;
Nhưng xét từ góc độ thị trường vốn, điều đáng chú ý hơn là:
Dù hai bên liên tục tăng mức cược và quân số trong trò chơi, nhưng vẫn đang nỗ lực tránh xung đột thực sự vượt khỏi tầm kiểm soát.
📊 Toàn cảnh tài sản toàn cầu: lãi suất lại trở thành biến số định giá cốt lõi
📈 Thị trường trái phiếu: cả tuần đều đi xuống, đường cong lợi suất dốc hơn
Trái phiếu Mỹ 10 năm, lợi suất, lập mức cao mới kể từ tháng 1/2025;
Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm, chạm mức cao nhất 5,27%;
Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm, cao nhất 4,42%, đầu ngắn đồng bộ đi lên;
Trái phiếu kho bạc Nhật 10 năm, lợi suất, lần đầu tiên trong ngày vượt ngưỡng 3%, mức cao nhất gần 30 năm kể từ năm 1996;
Trái phiếu Nhật 30 năm, lợi suất lập kỷ lục lịch sử mới.
📈 Chứng khoán Mỹ: cả ba chỉ số lớn trong tuần đều giảm
Nasdaq: tuần giảm -1,40%
S&P 500: tuần giảm -1,06%
Dow Jones: tuần giảm -0,82%
Các cổ phiếu vốn hóa lớn theo ngành AI nhìn chung điều chỉnh giảm, trong khi nhóm chip lưu trữ lại đi ngược xu hướng và tăng mạnh.
🛢️ Dầu thô: tuần tăng mạnh, chênh lệch rủi ro địa chính trị trở thành biến số cốt lõi
WTI: khoảng 91,5 USD/thùng
Brent: khoảng 96,2 USD/thùng
🥇 Kim loại quý: “phòng vệ rủi ro” theo từng giai đoạn bị vô hiệu
Vàng trong tuần tăng rồi quay đầu giảm, tuần đóng cửa giảm nhẹ;
Bạc bám theo biến động của vàng, cộng thêm tính chất thuộc lĩnh vực công nghiệp, biên độ dao động lớn hơn vàng.
💵 Ngoại hối: đồng USD ngừng giảm rồi bật lên, lãi suất lại trở thành biến số cốt lõi
Chỉ số Dollar hôm nay biến động tăng mạnh trong tuần, kỳ vọng tăng lãi suất đẩy lên;
Đồng euro và bảng Anh nhìn chung yếu hơn;
Đồng Yên dao động trong biên độ rộng 158–163.
💸 Tổng quan Web3: dòng vốn lại tập trung về các tài sản đầu ngành
Thị trường tiền mã hóa cuối tuần, sau khi trải qua một đợt siết ép phe bán rất dữ dội rồi bật lên cao và quay đầu giảm, nhìn chung thể hiện trạng thái dao động biên độ rộng ở vùng cao, rồi đi vào kịch bản co hẹp và củng cố. Vốn tổ chức và kỳ vọng lãi suất vĩ mô vẫn đang giằng co lẫn nhau.
Tổng giá trị vốn hóa toàn thị trường khoảng 2,70 nghìn tỷ USD; doanh số giao dịch toàn thị trường 870 tỷ USD trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch thu hẹp, sau khi bật lại thì chuyển sang trạng thái đứng ngoài quan sát, nghỉ ngơi.
$BTC : dao động hẹp quanh mốc 80.000 (số tròn)
$ETH : bám theo diễn biến của BTC, tương đối mạnh hơn một chút
🧘 Tâm học trong giới coin:
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ với kết quả vượt xa kỳ vọng đã làm xáo trộn lại các đánh giá của thị trường về lộ trình chính sách của Fed.
Trước đó, lộ trình mà thị trường kỳ vọng là: kinh tế hạ nhiệt → Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng → Thanh khoản cải thiện → Tài sản rủi ro tăng giá.
Trong khi đó, dữ liệu việc làm mới nhất vượt kỳ vọng cho thấy kinh tế Mỹ đang có một bức tranh rất tích cực.
Đối với thị trường vốn của Phố Wall, đây là bức tranh “tin tốt nhưng lại thành tin xấu”
— Mối quan tâm của thị trường đã chuyển từ việc kỳ vọng hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế sang nỗi lo kinh tế quá nóng, và kỳ vọng tăng lãi suất lại tiếp tục tăng lên.
Trong khi đó, chính quyền Trump đang nỗ lực làm giảm mức độ nghiêm trọng của xung đột Mỹ-Iran, với hy vọng giảm tác động của chiến tranh lên năng lượng, lạm phát và niềm tin của người tiêu dùng;
Iran thì muốn gây sức ép lên chính quyền Trump thông qua “quân cờ” về năng lượng và địa chính trị, nhưng cũng cần kiểm soát quy mô xung đột, tránh để tình hình vượt khỏi tầm kiểm soát.
Vì vậy, chúng ta nhìn thấy một thị trường mang nhiều hàm ý: tất cả các bên tham gia đều đang giằng co tính toán trong trò chơi, nhưng đồng thời không bên nào thực sự muốn tình hình vượt khỏi tầm kiểm soát.
Đó cũng là lý do vì sao giữa dầu thô, vàng, đồng USD, trái phiếu Mỹ và tài sản mã hóa đang hình thành ngày càng phức tạp các mức định giá giao cắt chéo.
Bản chất của đầu tư là liên tục tự hỏi: “Xác suất xảy ra của kịch bản nào cao hơn?” Rồi dựa vào xác suất, tỷ lệ cược và khả năng chịu rủi ro của bản thân để đưa ra quyết định đặt cược tương ứng.
Theo đuổi sự đúng tuyệt đối là góc nhìn của Thượng đế;
Tìm kiếm lợi thế với xác suất cao mới là điều nhà đầu tư thực sự có thể làm theo.
📌 LaoYao（@LaoYao_crypto ）
Lấy tâm học để nhìn vốn, dùng chu kỳ để nhận diện xu hướng;
Tìm kiếm cái chắc trong sự bất định, neo giá trị trong biến động.