Lợi suất thực so với phát thải lạm phát: Khoảnh khắc trưởng thành của DeFi
Trong nhiều năm, các giao thức DeFi cạnh tranh trên một chỉ số: APY. Con số càng cao, chúng càng thu hút nhiều thanh khoản. Vấn đề là gì? Phần lớn lợi nhuận đó được trả bằng các token quản trị mới được đúc — những đợt phát thải lạm phát làm pha loãng các nhà nắm giữ hiện tại và che khuất sự vắng mặt của hoạt động kinh tế thực sự.
Thị trường cuối cùng cũng đang định giá điều này một cách chính xác.
Lợi suất thực — doanh thu tạo ra từ việc sử dụng giao thức thực tế, được phân phối cho staker và LP — đang trở thành thước đo mà dòng vốn tinh vi theo đuổi. Các giao thức tạo ra thu nhập phí thực sự từ khối lượng giao dịch, chênh lệch lãi suất cho vay và dòng thanh lý đang vượt trội hơn các trang trại phát thải thuần túy về khả năng giữ TVL trong dài hạn.
Sự chuyển dịch này cũng rất quan trọng đối với $ETH người nắm giữ. EIP-1559 đã biến ETH thành một tài sản sinh lợi được hậu thuẫn bởi nhu cầu mạng lưới thực. Hoạt động L2 cao đẩy phí bị đốt trở lại mainnet, làm nguồn cung thắt chặt. $BNB tuân theo một mô hình tương tự với cơ chế đốt hàng quý gắn với thông lượng của BNB Chain.
Những giao thức sống sót qua chu kỳ giá xuống tiếp theo sẽ là những nơi bạn có thể mở sổ sách và thấy doanh thu thực sự — chứ không phải trò phù phép tokenomics. Trong chương tiếp theo của DeFi, dòng tiền là vua.
Thu hẹp phạm vi. Ủng hộ lợi suất thực. Các hệ sinh thái $AVAX đang đối mặt với cùng một phép thử.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3
Trong nhiều năm, các giao thức DeFi cạnh tranh trên một chỉ số: APY. Con số càng cao, chúng càng thu hút nhiều thanh khoản. Vấn đề là gì? Phần lớn lợi nhuận đó được trả bằng các token quản trị mới được đúc — những đợt phát thải lạm phát làm pha loãng các nhà nắm giữ hiện tại và che khuất sự vắng mặt của hoạt động kinh tế thực sự.
Thị trường cuối cùng cũng đang định giá điều này một cách chính xác.
Lợi suất thực — doanh thu tạo ra từ việc sử dụng giao thức thực tế, được phân phối cho staker và LP — đang trở thành thước đo mà dòng vốn tinh vi theo đuổi. Các giao thức tạo ra thu nhập phí thực sự từ khối lượng giao dịch, chênh lệch lãi suất cho vay và dòng thanh lý đang vượt trội hơn các trang trại phát thải thuần túy về khả năng giữ TVL trong dài hạn.
Sự chuyển dịch này cũng rất quan trọng đối với $ETH người nắm giữ. EIP-1559 đã biến ETH thành một tài sản sinh lợi được hậu thuẫn bởi nhu cầu mạng lưới thực. Hoạt động L2 cao đẩy phí bị đốt trở lại mainnet, làm nguồn cung thắt chặt. $BNB tuân theo một mô hình tương tự với cơ chế đốt hàng quý gắn với thông lượng của BNB Chain.
Những giao thức sống sót qua chu kỳ giá xuống tiếp theo sẽ là những nơi bạn có thể mở sổ sách và thấy doanh thu thực sự — chứ không phải trò phù phép tokenomics. Trong chương tiếp theo của DeFi, dòng tiền là vua.
Thu hẹp phạm vi. Ủng hộ lợi suất thực. Các hệ sinh thái $AVAX đang đối mặt với cùng một phép thử.
#DeFi #RealYield #CryptoInvesting #BinanceSquare #Web3