Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đưa ra một tuyên bố cứng rắn tại Nhà Trắng, công khai tuyên bố rằng phía Mỹ đã đánh chìm nhiều tàu thuyền ở eo biển Hormuz và kiểm soát tuyến đường thủy này, đồng thời ám chỉ có thể sớm phát động đòn tấn công quân sự vào các mục tiêu bên trong lãnh thổ Iran. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vượt kỳ vọng đan xen, giá chốt hợp đồng tương lai dầu Brent đã tăng lên 96,28 USD/thùng (tăng 0,8%), dầu WTI lên 91,48 USD/thùng, còn dữ liệu vị thế của ICE và CFTC cho thấy các vị thế mua đầu cơ đang nhanh chóng đổ vào để đặt cược vào rủi ro nguồn cung năng lượng. Ở khía cạnh chính sách tiền tệ, dù việc làm mạnh khiến kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường gia tăng, Trump vẫn một lần nữa kêu gọi hạ lãi suất cơ bản xuống 1% hoặc thậm chí 0,5%.
Xét từ góc nhìn vĩ mô, sự leo thang xung đột địa chính trị và tính dai dẳng của lạm phát tạo thành môi trường điển hình cho tình trạng đình lạm. Chính quyền Trump, trong khi gia tăng sức ép tối đa với bên ngoài, lại đồng thời gây sức ép buộc Fed cắt giảm mạnh lãi suất; định hướng chính sách đầy mâu thuẫn này đã làm rối loạn nghiêm trọng tín hiệu định hướng trước của thị trường. Giá năng lượng tiếp tục leo cao do mối đe dọa đối với an ninh các tuyến hàng hải Trung Đông, sẽ trực tiếp truyền dẫn vào chi phí sản xuất đầu vào, hoàn toàn khóa chặt không gian để lạm phát hạ nhiệt ổn định. Những giả định lạc quan trước đây của thị trường về hạ cánh mềm hoặc nhanh chóng chuyển sang nới lỏng, dưới tác động kép của rủi ro địa chính trị và lạm phát năng lượng, đang ngày càng trở nên xa rời thực tế.
Truyền sang thị trường tài chính truyền thống, chỉ số USD nhích nhẹ lên 99,177, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng theo do việc làm mạnh và lo ngại lạm phát, trong khi thanh khoản của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ xuất hiện sự xấu đi rõ rệt. Dù các tài sản rủi ro như S&P 500 bề ngoài vẫn duy trì được sức bền, dữ liệu CFTC cho thấy các nhà quản lý quỹ đang liên tục giảm vị thế mua và tăng vị thế bán khống, còn dòng vốn tổ chức chuyển sang phòng thủ đang âm thầm tăng tốc. Nếu giá dầu thô do hành động quân sự thực sự phá vỡ ngưỡng kháng cự then chốt, mức lợi suất phi rủi ro cao sẽ tạo áp lực nặng nề lên toàn bộ hệ thống định giá.
Đối với thị trường tiền mã hóa, môi trường hiện tại tràn ngập rủi ro giảm giá đến từ thắt chặt thanh khoản và tâm lý phòng thủ gia tăng. Trong bối cảnh cục diện Trung Đông chưa rõ ràng và Fed đối mặt với nguy cơ tái lạm phát, các tài sản rủi ro như $BTC rất dễ chịu cú sốc giải đòn bẩy khi thanh khoản bị rút lại. Nhà đầu tư tuyệt đối không nên mù quáng đặt cược vào câu chuyện trú ẩn của cái gọi là “vàng kỹ thuật số”; một khi cú hích từ giá dầu đẩy kỳ vọng về đỉnh lãi suất lên cao hơn, thị trường crypto có thể sẽ đối mặt với việc định giá lại ở mức sâu hơn.
#geopolitics #oil #fed
Xét từ góc nhìn vĩ mô, sự leo thang xung đột địa chính trị và tính dai dẳng của lạm phát tạo thành môi trường điển hình cho tình trạng đình lạm. Chính quyền Trump, trong khi gia tăng sức ép tối đa với bên ngoài, lại đồng thời gây sức ép buộc Fed cắt giảm mạnh lãi suất; định hướng chính sách đầy mâu thuẫn này đã làm rối loạn nghiêm trọng tín hiệu định hướng trước của thị trường. Giá năng lượng tiếp tục leo cao do mối đe dọa đối với an ninh các tuyến hàng hải Trung Đông, sẽ trực tiếp truyền dẫn vào chi phí sản xuất đầu vào, hoàn toàn khóa chặt không gian để lạm phát hạ nhiệt ổn định. Những giả định lạc quan trước đây của thị trường về hạ cánh mềm hoặc nhanh chóng chuyển sang nới lỏng, dưới tác động kép của rủi ro địa chính trị và lạm phát năng lượng, đang ngày càng trở nên xa rời thực tế.
Truyền sang thị trường tài chính truyền thống, chỉ số USD nhích nhẹ lên 99,177, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng theo do việc làm mạnh và lo ngại lạm phát, trong khi thanh khoản của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ xuất hiện sự xấu đi rõ rệt. Dù các tài sản rủi ro như S&P 500 bề ngoài vẫn duy trì được sức bền, dữ liệu CFTC cho thấy các nhà quản lý quỹ đang liên tục giảm vị thế mua và tăng vị thế bán khống, còn dòng vốn tổ chức chuyển sang phòng thủ đang âm thầm tăng tốc. Nếu giá dầu thô do hành động quân sự thực sự phá vỡ ngưỡng kháng cự then chốt, mức lợi suất phi rủi ro cao sẽ tạo áp lực nặng nề lên toàn bộ hệ thống định giá.
Đối với thị trường tiền mã hóa, môi trường hiện tại tràn ngập rủi ro giảm giá đến từ thắt chặt thanh khoản và tâm lý phòng thủ gia tăng. Trong bối cảnh cục diện Trung Đông chưa rõ ràng và Fed đối mặt với nguy cơ tái lạm phát, các tài sản rủi ro như $BTC rất dễ chịu cú sốc giải đòn bẩy khi thanh khoản bị rút lại. Nhà đầu tư tuyệt đối không nên mù quáng đặt cược vào câu chuyện trú ẩn của cái gọi là “vàng kỹ thuật số”; một khi cú hích từ giá dầu đẩy kỳ vọng về đỉnh lãi suất lên cao hơn, thị trường crypto có thể sẽ đối mặt với việc định giá lại ở mức sâu hơn.
#geopolitics #oil #fed