Vào sáng thứ Sáu theo giờ miền Đông Mỹ, Cục Thống kê Lao động sẽ công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8. Đây là một trong những số liệu việc làm quan trọng cuối cùng trước cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào ngày 15–16 tháng 9, và tâm lý ngắn hạn của thị trường chứng khoán Mỹ lẫn thị trường tiền mã hóa đều đang định giá xoay quanh dữ liệu này.
Đã xảy ra chuyện gì
Theo CNBC trích dẫn kỳ vọng đồng thuận từ Dow Jones, số việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng 8 dự kiến khoảng 53.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được cho là giữ nguyên ở mức 4,1%. Nếu đúng như dự báo, điều này sẽ cho thấy sự phục hồi phần nào sau giai đoạn yếu ớt của tháng 6–7, khi tổng cộng ròng giảm khoảng 3.000 việc làm, nhưng nhìn chung vẫn phản ánh nhịp độ khá yếu kiểu “tuyển dụng thấp, sa thải thấp”. Tổng quan thị trường liên quan của Bloomberg cho thấy trước khi dữ liệu được công bố, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ biến động hạn chế, còn Bitcoin vẫn đang giao dịch quanh mốc 81.000 USD.
Những điểm đáng chú ý
1. Đồng thuận không hề một chiều
Kỳ vọng do các hãng truyền thông tổng hợp nhìn chung rơi vào khoảng 50.000 đến 60.000; cũng có tổ chức đưa ra các con số thấp hơn. Trong bốn năm qua, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) được công bố lần đầu vào tháng 8 sau đó đã nhiều lần bị điều chỉnh, vì vậy thị trường thường theo dõi đồng thời tỷ lệ thất nghiệp, tiền lương theo giờ và các lần sửa đổi tiếp theo.
2. Cục Dự trữ Liên bang hiện tập trung hơn vào lạm phát
Gần đây, nhiều quan chức đã mô tả tình hình việc làm là “ổn định” hoặc “cơ bản chấp nhận được”, đồng thời dồn sự chú ý nhiều hơn vào lộ trình lạm phát. Chủ tịch Waller hôm thứ Năm cũng cho biết, nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, ông có thể ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Nếu NFP lệch đáng kể so với kỳ vọng, thị trường vẫn có thể nhanh chóng điều chỉnh lại cách định giá cho quyết định tăng lãi suất hoặc giữ nguyên lãi suất ở tháng 9.
3. Logic lan truyền đến crypto và chứng khoán Mỹ tương tự nhau
Bản thân dữ liệu việc làm không quyết định trực tiếp giá coin hay chỉ số chứng khoán, nhưng sẽ tác động đến kỳ vọng thanh khoản thông qua lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và mức độ ưa thích rủi ro. Tổ hợp “yếu nhưng phù hợp kỳ vọng” và không làm gia tăng áp lực tiền lương thường được diễn giải là làm giảm sự cấp bách phải tăng lãi suất; trong khi dữ liệu mạnh hơn rõ rệt so với dự kiến có thể đẩy kỳ vọng lợi suất lên. Phản ứng cụ thể vẫn phụ thuộc vào chi tiết của dữ liệu và việc định giá lại trong phiên.
4. Quan sát theo nhịp
Dữ liệu dự kiến công bố lúc 8:30 (giờ Mỹ Đông, tức 20:30 theo giờ Bắc Kinh). Sau đó, thị trường sẽ tiếp tục chuyển trọng tâm sang các số liệu lạm phát tiếp theo và tuyên bố của FOMC tháng 9; biến động trong một ngày không nhất thiết đồng nghĩa với sự đảo chiều xu hướng.
Kết lại thật ngắn gọn
Trục chính trong khung giờ này khá rõ ràng: sau khi các chủ đề về quy định và dòng tiền đã được thảo luận đủ nhiều, lịch vĩ mô lại quay trở lại vị trí trung tâm. Thay vì đặt cược sẵn vào tăng hay giảm, trước hết hãy xem NFP có lệch so với đồng thuận hay không, và liệu tỷ lệ thất nghiệp và tiền lương có thay đổi đồng bộ hay không—đó mới là các biến số cốt lõi quyết định định giá trong vài giờ tới.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích tổng hợp và quan sát thông tin công khai, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tài sản crypto và thị trường chứng khoán biến động lớn, vì vậy hãy tự đưa ra đánh giá và quản lý rủi ro phù hợp.