Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller vừa đưa ra quan điểm chính sách mới nhất, cho biết nếu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 sắp công bố tiếp tục chậm lại theo hướng tiến tới mục tiêu dài hạn 2%, ông nghiêng về ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất hiện hành tại cuộc họp quyết định vào giữa tháng 9. Tuy nhiên, Waller cũng để ngỏ sự linh hoạt của chính sách, cảnh báo rằng nếu lạm phát bất ngờ bật tăng trở lại, ông sẽ ủng hộ Fed khởi động lại việc tăng lãi suất.

Bài phát biểu của Waller đã biến báo cáo lạm phát tháng 8, dự kiến công bố vào tuần tới, thành tâm điểm của cuộc họp chính sách FOMC ngày 15 đến 16 tháng 9. Waller chỉ ra rằng hiện lãi suất quỹ liên bang đang ở vùng 3,50% đến 3,75%, chỉ mang tính “hạn chế vừa phải” đối với nền kinh tế vĩ mô; do đó, nếu xu hướng hạ nhiệt của lạm phát bị đình trệ hoặc thậm chí đảo chiều, điều này có thể khiến ông chuyển sang lập trường thắt chặt. Ông trích dẫn câu nói nổi tiếng của John Lennon để kêu gọi “cho lạm phát một cơ hội hạ nhiệt”, cho rằng chỉ một lần tăng lãi suất 1 mã (25 điểm cơ bản) vào dịp đầu năm mới không thể tự mình giải quyết vấn đề giá cả, và ở giai đoạn hiện tại Fed có không gian để kiên nhẫn quan sát.

Đáng chú ý, lần phát biểu lần này của Waller mang xu hướng thận trọng ôn hòa (cách hiểu “bồ câu”), trái ngược rõ rệt với lập trường hawkish mạnh mẽ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh (dẫn lời theo thông tin) tại Hội nghị ngân hàng trung ương thường niên ở Jackson Hole (Jackson Hole). Trước đó, Warsh đã cảnh báo rằng việc kiềm chế lạm phát “vẫn còn nhiều việc phải làm”, từng khiến kỳ vọng thị trường về việc Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 tăng mạnh. Mặc dù Waller tỏ ra lạc quan về việc tốc độ tăng trưởng lạm phát cốt lõi PCE theo năm trong vài tháng gần đây đang hạ nhiệt, ông đồng thời nhắc nhở rằng rủi ro địa chính trị liên quan năng lượng, thuế quan trong thương mại và nhu cầu vốn khổng lồ cho cơ sở hạ tầng tính toán AI có thể đẩy lãi suất trung tính lên cao và kéo dài áp lực lên giá.

Được tiếp sức bởi tín hiệu Waller “tạm hoãn tăng lãi suất” và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thị trường tài sản rủi ro toàn cầu chứng kiến đợt phục hồi mạnh. Chứng khoán Mỹ, cả ba chỉ số chính đều tăng mạnh. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm – nhạy cảm với lãi suất – giảm khoảng 5 điểm cơ bản về 4,33%; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm (mốc chuẩn) cũng lùi từ đỉnh gần đây về quanh 4,76%, qua đó làm dịu bớt áp lực định giá cổ phiếu và chi phí huy động vốn của doanh nghiệp.

Thị trường tiền mã hóa cũng được hưởng lợi, Bitcoin tăng vọt trong ngày hơn 5%, đạt đỉnh vượt 82.000 USD, hiện đã đứng vững quanh mốc 80.000 USD; ETH cũng lấy lại phong độ, quay về mức 2.500 USD. Kỳ vọng về việc hạ lãi suất/hoãn tăng lãi suất được đẩy mạnh đã khiến phe bán tháo chạy, gây ra tình trạng bị siết lệnh trên thị trường phái sinh tiền mã hóa trong 24 giờ với quy mô từ 415 triệu đến hơn 510 triệu USD, trong đó hơn 80% là các vị thế short bị thanh lý cưỡng bức.

Lời phát biểu của Waller nhanh chóng đảo chiều xu hướng định giá trên thị trường hợp đồng lãi suất. Các nhà giao dịch sau đó đã cắt giảm đáng kể đặt cược về việc tăng lãi suất vào tháng 9, kéo xác suất tăng lãi suất từ mức cao trước đó (hơn 60%) về khoảng 55%. Nhìn chung, nhà đầu tư đang chuyển toàn bộ sự chú ý sang dữ liệu CPI sắp được công bố để kiểm chứng lộ trình giảm phát.

"Thành viên Hội đồng Fed Waller phát tín hiệu ôn hòa: nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt thì tháng 9 có thể sẽ tạm dừng tăng lãi suất" bài viết này lần đầu tiên được đăng tải trên (BlockGeek).