Nếu lạm phát lại nóng lên, hãy theo dõi $NVDA và $AVGO trở thành những “nơi trú ẩn” mới.
Giao dịch thì đơn giản: lạm phát cao hơn → lãi suất cao hơn → trái phiếu bị bán tháo. Các nhà quản lý danh mục cần một chỗ để “ẩn náu” trong cổ phiếu. Họ sẽ hỏi: lợi nhuận của ai ít gắn với những gì đang vỡ nhất?
Câu trả lời: $NVDA và $AVGO.
Tăng trưởng lợi nhuận của họ được thúc đẩy bởi chi tiêu vốn (capex) của các hyperscaler—ổn định, dễ nhìn thấy và được hậu thuẫn bởi các khoản tồn đọng cloud khổng lồ. Một đợt tăng lãi suất 25bp của Fed sẽ không làm chậm chuyến tàu đó.
Còn phía “funding” thì sao? Bán khống nhóm tiêu dùng tùy ý và các nhà xây dựng nhà ở. Thu nhập thực (real wages) đã âm trong bốn tháng (tăng trưởng lương 3,2% so với CPI 3,4%), và bảng lương tháng Bảy cũng yếu.
Thiết lập long/short này đảo ngược đợt xoay vòng tháng Tám: từ nhóm bán dẫn sang các mã phần mềm đang tụt hậu. Nó chỉ hoạt động nếu:
1. Trump không ký một MOU làm giá dầu lao dốc
2. Lạm phát vẫn nằm ở năng lượng chứ không phải phần lõi—nếu không, các động thái tăng của Warsh sẽ đẩy vào những tổn thất việc làm và mọi tên tăng trưởng đều bị “đè bẹp”
Thời gian sẽ cho biết chúng ta đi theo hướng nào.
Giao dịch thì đơn giản: lạm phát cao hơn → lãi suất cao hơn → trái phiếu bị bán tháo. Các nhà quản lý danh mục cần một chỗ để “ẩn náu” trong cổ phiếu. Họ sẽ hỏi: lợi nhuận của ai ít gắn với những gì đang vỡ nhất?
Câu trả lời: $NVDA và $AVGO.
Tăng trưởng lợi nhuận của họ được thúc đẩy bởi chi tiêu vốn (capex) của các hyperscaler—ổn định, dễ nhìn thấy và được hậu thuẫn bởi các khoản tồn đọng cloud khổng lồ. Một đợt tăng lãi suất 25bp của Fed sẽ không làm chậm chuyến tàu đó.
Còn phía “funding” thì sao? Bán khống nhóm tiêu dùng tùy ý và các nhà xây dựng nhà ở. Thu nhập thực (real wages) đã âm trong bốn tháng (tăng trưởng lương 3,2% so với CPI 3,4%), và bảng lương tháng Bảy cũng yếu.
Thiết lập long/short này đảo ngược đợt xoay vòng tháng Tám: từ nhóm bán dẫn sang các mã phần mềm đang tụt hậu. Nó chỉ hoạt động nếu:
1. Trump không ký một MOU làm giá dầu lao dốc
2. Lạm phát vẫn nằm ở năng lượng chứ không phải phần lõi—nếu không, các động thái tăng của Warsh sẽ đẩy vào những tổn thất việc làm và mọi tên tăng trưởng đều bị “đè bẹp”
Thời gian sẽ cho biết chúng ta đi theo hướng nào.