Tóm tắt bài phát biểu của Kevin Walsh vào ngày hôm qua:
Bằng tuyên bố tối qua, Kevin Walsh về bản chất đã “rưới một gáo nước lạnh” lên kỳ vọng của phe đầu cơ tăng giá trên thị trường.
Toàn bộ logic cốt lõi trong bài phát biểu rất thẳng thắn: lạm phát vẫn còn cách xa mục tiêu 2%, nhưng các dữ liệu về việc làm và tiêu dùng lại bất ngờ vững chắc.
Miễn là nền kinh tế thực thể vẫn chưa cho thấy dấu hiệu mất đà rơi xuống vực, Cục Dự trữ Liên bang vẫn nắm quyền chủ động tuyệt đối, hoàn toàn không thấy động lực thực tế nào để ngay lập tức quay đầu “xả nước”.
Điều đáng suy ngẫm thật sự nằm ở câu: “Nếu lạm phát không thể giảm rõ ràng và nhanh chóng, Fed vẫn còn việc phải làm”.
Câu nói kiểu thuật ngữ của ngân hàng trung ương này, thực chất là đưa lại trên bàn lựa chọn kéo dài hơn nữa chu kỳ lãi suất cao, thậm chí không loại trừ việc lại nâng ngưỡng thêm một lần.
Ông ấy tuy không “chốt cứng” động thái tiếp theo là tăng lãi suất, nhưng cách diễn đạt vẫn để ngỏ như vậy, tự bản thân đã là một dạng quản trị kỳ vọng có sức răn đe rất mạnh.
Dù ông có nhắc đến việc AI sẽ nâng cao năng suất dài hạn, cũng thừa nhận thị trường lao động và hệ thống tín dụng vẫn vững mạnh, nhưng xét từ góc độ giao dịch thanh khoản, thì tình trạng “kinh tế chưa sụp đổ, việc làm quá tốt” lại trở thành cái “tội lớn” nhất của tài sản rủi ro.
Miễn là nền kinh tế thực thể vẫn chưa cho thấy dấu hiệu mất đà rơi xuống vực, quyền chủ động trong tay Fed còn vững đến đáng sợ, hoàn toàn không có động lực thực tế để ngay lập tức quay đầu xả nước.
Những rung lắc mạnh mẽ của hệ thống on-chain và thị trường thứ cấp tối qua về mặt logic là hoàn toàn hợp lý.
Tài sản mã hóa xét về bản chất là bộ khuếch đại nhạy cảm với mức chênh lệch thanh khoản toàn cầu.
Khi kỳ vọng về chi phí vốn ở bình diện vĩ mô bị đẩy mạnh lên, khẩu vị rủi ro của dòng tiền tăng thêm ở biên sẽ lập tức về 0; do đó, các vị thế đòn bẩy cao trong “sương mù thanh khoản” chỉ có thể lựa chọn trước tiên là bán tháo để phòng vệ.
Tiền vĩ mô đang chờ giảm lãi suất, thị trường crypto đang chờ “xả nước”, nhưng điểm mấu chốt của các quan chức Fed là nhìn dữ liệu. Chừng nào dữ liệu chưa “gãy”, thì mọi định giá dựa trên ảo tưởng cuối cùng đều sẽ bị “lãi suất thực” trừng phạt một cách nghiêm khắc.
Trong tình hình hiện tại, chỉ cần dữ liệu lạm phát có chút trục trặc, giai đoạn đau đớn của thị trường sẽ còn lâu mới kết thúc. $BTC
#沃什称通胀是美联储首要关注
Bằng tuyên bố tối qua, Kevin Walsh về bản chất đã “rưới một gáo nước lạnh” lên kỳ vọng của phe đầu cơ tăng giá trên thị trường.
Toàn bộ logic cốt lõi trong bài phát biểu rất thẳng thắn: lạm phát vẫn còn cách xa mục tiêu 2%, nhưng các dữ liệu về việc làm và tiêu dùng lại bất ngờ vững chắc.
Miễn là nền kinh tế thực thể vẫn chưa cho thấy dấu hiệu mất đà rơi xuống vực, Cục Dự trữ Liên bang vẫn nắm quyền chủ động tuyệt đối, hoàn toàn không thấy động lực thực tế nào để ngay lập tức quay đầu “xả nước”.
Điều đáng suy ngẫm thật sự nằm ở câu: “Nếu lạm phát không thể giảm rõ ràng và nhanh chóng, Fed vẫn còn việc phải làm”.
Câu nói kiểu thuật ngữ của ngân hàng trung ương này, thực chất là đưa lại trên bàn lựa chọn kéo dài hơn nữa chu kỳ lãi suất cao, thậm chí không loại trừ việc lại nâng ngưỡng thêm một lần.
Ông ấy tuy không “chốt cứng” động thái tiếp theo là tăng lãi suất, nhưng cách diễn đạt vẫn để ngỏ như vậy, tự bản thân đã là một dạng quản trị kỳ vọng có sức răn đe rất mạnh.
Dù ông có nhắc đến việc AI sẽ nâng cao năng suất dài hạn, cũng thừa nhận thị trường lao động và hệ thống tín dụng vẫn vững mạnh, nhưng xét từ góc độ giao dịch thanh khoản, thì tình trạng “kinh tế chưa sụp đổ, việc làm quá tốt” lại trở thành cái “tội lớn” nhất của tài sản rủi ro.
Miễn là nền kinh tế thực thể vẫn chưa cho thấy dấu hiệu mất đà rơi xuống vực, quyền chủ động trong tay Fed còn vững đến đáng sợ, hoàn toàn không có động lực thực tế để ngay lập tức quay đầu xả nước.
Những rung lắc mạnh mẽ của hệ thống on-chain và thị trường thứ cấp tối qua về mặt logic là hoàn toàn hợp lý.
Tài sản mã hóa xét về bản chất là bộ khuếch đại nhạy cảm với mức chênh lệch thanh khoản toàn cầu.
Khi kỳ vọng về chi phí vốn ở bình diện vĩ mô bị đẩy mạnh lên, khẩu vị rủi ro của dòng tiền tăng thêm ở biên sẽ lập tức về 0; do đó, các vị thế đòn bẩy cao trong “sương mù thanh khoản” chỉ có thể lựa chọn trước tiên là bán tháo để phòng vệ.
Tiền vĩ mô đang chờ giảm lãi suất, thị trường crypto đang chờ “xả nước”, nhưng điểm mấu chốt của các quan chức Fed là nhìn dữ liệu. Chừng nào dữ liệu chưa “gãy”, thì mọi định giá dựa trên ảo tưởng cuối cùng đều sẽ bị “lãi suất thực” trừng phạt một cách nghiêm khắc.
Trong tình hình hiện tại, chỉ cần dữ liệu lạm phát có chút trục trặc, giai đoạn đau đớn của thị trường sẽ còn lâu mới kết thúc. $BTC
#沃什称通胀是美联储首要关注
