Tín hiệu thiên về phe diều hâu đã xuất hiện từ cuộc họp Jackson Hole. Lãnh đạo các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng đầu tư của các doanh nghiệp Mỹ đang được đẩy nhanh và thị trường lao động vẫn vững mạnh; chênh lệch tín dụng không cho thấy dấu hiệu thắt chặt. Do lạm phát vẫn chưa rõ ràng và chưa giảm nhanh về đúng phạm vi mục tiêu 2%, về mặt chính sách vẫn còn lựa chọn tiếp tục tăng lãi suất. Dưới tác động này, trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn đã bị bán tháo; lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,28%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm chỉ giảm nhẹ 1 điểm cơ bản xuống 5,19%.

Xét từ góc nhìn kỹ thuật và logic định giá vĩ mô, việc lợi suất ngắn hạn tăng theo kiểu xung nhịp quả thực trong ngắn hạn làm gia tăng kỳ vọng tăng lãi suất và kìm nén phần nào khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, nền tảng hỗ trợ nằm ở bức tranh kinh tế thực thể mạnh mẽ và môi trường tín dụng lành mạnh, qua đó loại trừ hoàn toàn rủi ro “hạ cánh cứng” do khủng hoảng thanh khoản trong ngắn hạn.

Sự điều chỉnh và sắp xếp lại trong ngắn hạn giống như một đợt làm sạch đòn bẩy và thay máu theo hướng lành mạnh để tích lũy thêm lực. Khi nền tảng cơ bản chưa có dấu hiệu suy thoái, một khi thanh khoản đã hấp thụ kỳ vọng diều hâu, khả năng đỡ tại các mốc hỗ trợ kỹ thuật then chốt của các tài sản mã hóa chủ đạo như $BTC sẽ vững chắc hơn; xu hướng đi lên mang tính cấu trúc vẫn có “độ hậu” vững chắc từ bối cảnh vĩ mô.📈

#Fed #宏观分析 #tiền mã hóa