Hạn giao dịch của Deribit tập trung mức độ phơi lệnh mua (call) được ghi nhận tại 75.000 và 80.000 USD, nơi hoạt động phòng hộ của các dealer có thể kìm lại hoặc khuếch đại biến động.
Bitcoin đang giao dịch trong khoảng 80.000 và 78.000 USD, và phải đối mặt với hai mức giá quyền chọn có thể định hình hoạt động phòng hộ của dealer vào thứ Sáu.
Việc ghi nhận phơi lệnh mua tại 75.000 và 80.000 USD tạo ra phép thử về việc liệu các vị thế đó làm giảm bớt đà biến động tiếp theo của Bitcoin hay lại tạo lực cho một cú phá vỡ.
Khoảng 81.700 quyền chọn Bitcoin, tương đương khoảng 6,4 tỷ USD giá trị danh nghĩa, dự kiến sẽ được thanh toán trên Deribit lúc 08:00 UTC vào ngày 28 tháng 8.
Strike mua quyền chọn (call) trị giá 75.000 USD nắm giữ khoảng 236 triệu USD giá trị danh nghĩa (notional) được báo cáo, trong khi strike mua quyền chọn 80.000 USD nắm giữ khoảng 157 triệu USD. Đây là các điểm tập trung open-interest phía bên call, trị giá gộp 393 triệu USD hay 6,1% của mức đáo hạn được báo cáo là 6,44 tỷ USD.
Các nhà giao dịch quyền chọn điều chỉnh phòng hộ khi Bitcoin biến động và mức độ nhạy của một quyền chọn với giá cơ sở thay đổi. Gần ngày đáo hạn, các điều chỉnh đó có thể trở nên phản ứng nhanh hơn quanh các strike có lượng tập trung lớn.
Việc định vị phía các nhà tạo lập thị trường (dealer) để tính gamma ròng vẫn kém dễ thấy hơn, khiến việc “neo giá” (pinning) và tăng tốc (acceleration) chỉ là những kịch bản có điều kiện. Tỷ lệ put-to-call là 0,83 cũng cho thấy số lượng call nhiều hơn số lượng put trong lần đáo hạn này.
Một bước đi dứt khoát vượt qua một trong hai mốc có thể đòi hỏi các thay đổi phòng hộ (hedge) nhanh hơn. Việc chốt phiên vào thứ Sáu kết thúc thời hạn dùng chung và loại bỏ hoặc chuyển tiếp (roll) các vị thế sắp đáo hạn, khiến phản ứng giá quanh hai mức đó trở thành tín hiệu rõ ràng hơn.