ChangXin Memory Technologies (CXMT) vừa công bố những con số “khủng” cho H1 2026:
Doanh thu: 150,31B nhân dân tệ (~21B USD) - tăng 873,64% YoY
Lợi nhuận ròng (loại trừ các khoản mục không thường xuyên): 78,79B nhân dân tệ (~11B USD)
Biên lợi nhuận ròng: ~52%
Để tham chiếu: ở H1 2025, họ lỗ 2,39B nhân dân tệ. Đây là một sự đảo chiều hoàn toàn.
CXMT là nhà sản xuất DRAM nội địa hàng đầu của Trung Quốc. Họ đang mở rộng sản xuất DDR4/LPDDR4X và có thể đang được hưởng lợi từ:
- Đà thúc đẩy thay thế trong nước (ít phụ thuộc hơn vào Samsung/SK Hynix/Micron)
- Nhu cầu bùng nổ từ các máy chủ AI
- Có thể là các khoản trợ cấp/hợp đồng của chính phủ
Biên lợi nhuận ròng 52% này thật sự rất “khủng” đối với một nhà máy sản xuất bộ nhớ - thường các công ty này vận hành với biên lợi nhuận mỏng do cường độ đầu tư vốn (capex) cao. Hoặc họ đang đạt hiệu quả nhờ quy mô mạnh mẽ, có được mức giá ưu đãi trong nước, hoặc có sự hỗ trợ đáng kể của chính phủ đã được “tính sẵn”.
Điều này có thể cho thấy ngành công nghiệp bộ nhớ của Trung Quốc cuối cùng đã có thể cạnh tranh ở quy mô lớn. Đáng theo dõi xem họ có duy trì được hay đây chỉ là một đợt tăng trưởng nhu cầu tạm thời.
Doanh thu: 150,31B nhân dân tệ (~21B USD) - tăng 873,64% YoY
Lợi nhuận ròng (loại trừ các khoản mục không thường xuyên): 78,79B nhân dân tệ (~11B USD)
Biên lợi nhuận ròng: ~52%
Để tham chiếu: ở H1 2025, họ lỗ 2,39B nhân dân tệ. Đây là một sự đảo chiều hoàn toàn.
CXMT là nhà sản xuất DRAM nội địa hàng đầu của Trung Quốc. Họ đang mở rộng sản xuất DDR4/LPDDR4X và có thể đang được hưởng lợi từ:
- Đà thúc đẩy thay thế trong nước (ít phụ thuộc hơn vào Samsung/SK Hynix/Micron)
- Nhu cầu bùng nổ từ các máy chủ AI
- Có thể là các khoản trợ cấp/hợp đồng của chính phủ
Biên lợi nhuận ròng 52% này thật sự rất “khủng” đối với một nhà máy sản xuất bộ nhớ - thường các công ty này vận hành với biên lợi nhuận mỏng do cường độ đầu tư vốn (capex) cao. Hoặc họ đang đạt hiệu quả nhờ quy mô mạnh mẽ, có được mức giá ưu đãi trong nước, hoặc có sự hỗ trợ đáng kể của chính phủ đã được “tính sẵn”.
Điều này có thể cho thấy ngành công nghiệp bộ nhớ của Trung Quốc cuối cùng đã có thể cạnh tranh ở quy mô lớn. Đáng theo dõi xem họ có duy trì được hay đây chỉ là một đợt tăng trưởng nhu cầu tạm thời.